塑料供需面偏中性 原油國(guó)內(nèi)外需求仍有待調(diào)整
2024-06-27 16:53:22 新浪財(cái)經(jīng) 中銀期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【塑料(8518, 5.00, 0.06%)】
從估值看，聚乙烯進(jìn)口利潤(rùn)偏高，而聚乙烯線型與低壓膜價(jià)差則進(jìn)一步上行至高位，綜合看塑料估值偏高。
從供需看本周聚乙烯產(chǎn)能利用率78.56%，較上周期下跌了1.4個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)新增中天合創(chuàng)LDPE和全密度裝置停車檢修，導(dǎo)致本周產(chǎn)能利用相較上周期有所下跌。同比看開工率略低于去年同期水平。從排產(chǎn)來看，本周線型排產(chǎn)比例小幅升至29.5%。綜合看國(guó)內(nèi)總供應(yīng)小幅下行。
需求端聚乙烯下游制品平均開工率較前期-0.59%。其中農(nóng)膜整體開工率較前期-0.02%；PE管材開工率較前期-1.50%；PE包裝膜開工率較前期-0.56%；PE中空開工率較前期-0.38%；PE注塑開工率較前期-0.34%；PE拉絲開工率較前期-0.45%。下游總開工低于過去兩年同期水平。
庫(kù)存方面，上游生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量45.12萬噸，較上期跌3.76萬噸，環(huán)比跌7.69%，庫(kù)存趨勢(shì)維持跌勢(shì)。聚乙烯社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降0.04萬噸，環(huán)比降0.07%。PE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存分品種來看，HDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存與上周期增4.45%；LDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降8.24%；LLDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降4.13%。綜上，塑料供需面偏中性。
【原油(619, -1.60, -0.26%)】
本期原油板塊漲跌不一，內(nèi)盤SC原油期貨夜盤收跌0.16%，報(bào)618.9元/桶；SC 8-9月差呈Backwardation結(jié)構(gòu)，今日收?qǐng)?bào)1.9元/桶。
外盤Brent原油期貨收漲0.31%，報(bào)84.48美元/桶；WTI原油期貨收漲0.06%，報(bào)80.88美元/桶。
從庫(kù)存水平來看，本期API數(shù)據(jù)原油小幅累庫(kù)，截至6月21日當(dāng)周，API原油庫(kù)存增加91.4萬桶，原預(yù)期減少300萬桶，前值增加226.4萬桶；當(dāng)周庫(kù)欣原油庫(kù)存減少30.5萬桶，前值增加52.4萬桶。當(dāng)周API汽油庫(kù)存增加384.3萬桶，原預(yù)期減少105萬桶，前值減少107.7萬桶；當(dāng)周API精煉油庫(kù)存減少117.8萬桶，前值增加53.8萬桶。
近期原油基本面仍以供給側(cè)為主要下方支撐，國(guó)內(nèi)外需求仍有待調(diào)整，國(guó)際原油庫(kù)存仍未出現(xiàn)顯著去庫(kù)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠加工繼續(xù)偏弱，建議持續(xù)關(guān)注需求側(cè)進(jìn)度。
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