宏觀拖累原油需求上行 白糖震蕩偏弱思路對待
2024-07-23 17:28:34 新浪財經(jīng) 廣州期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
【原油(607, -8.60, -1.40%)】
本周國際油價呈寬幅震蕩態(tài)勢，多空雙方持續(xù)博弈。WTI波動區(qū)間為80.07-83.82美元。
宏觀方面:美元指數(shù)走強，美股在周五大跌，宏觀的利空壓力使得油價承壓。降息預期的交易暫時告一段落，市場關注美國大選給金融市場帶來的影響。
供應方面:中東及歐洲地緣局勢不穩(wěn)定性仍存，但整體影響有所減弱;歐佩克+減產(chǎn)持續(xù)托底油價;美國原油產(chǎn)量與上周持平。受制于能源政策不明及產(chǎn)業(yè)兼并收購等活動，活躍鉆機數(shù)仍在減少，美國原油產(chǎn)量持穩(wěn)。美國處在颶風季，供應端存不確定性。
需求方面:美國正值汽油消費旺季，原油去庫趨勢顯現(xiàn)，而成品油小幅累庫。美國汽油和餾分油四周平均消費量環(huán)比均減少，整體上需求仍顯乏力。另一方面，宏觀高利率對需求的抑制作用仍限制油價漲幅。后期關注去庫節(jié)奏,需求疲軟將導致去庫緩慢。
策略：汽油需求數(shù)據(jù)超預期下降，美股周五夜盤大跌，美元走強帶動短期油價超預期下跌。整體WTI跌破80美金關口支撐，預計本周前半周市場情緒仍偏悲觀，操作上暫時觀望，前期短多離場觀望，進一步關注需求兌現(xiàn)。
風險提示：地緣局勢不穩(wěn)定、歐佩克加減產(chǎn)執(zhí)行效果不佳、需求表現(xiàn)不及預期、美國颶風天氣、經(jīng)濟下行。
【白糖(6128, -19.00, -0.31%)】
國際方面，2024/25榨季截至6月下半月，巴西中南部地區(qū)累計產(chǎn)糖1420萬噸，同比增幅達15.70%，相對于上一期14.42%，產(chǎn)量增幅有所擴大，數(shù)據(jù)偏利空，原糖承壓連續(xù)走低。印度方面，預計印度本榨季將有300余萬噸的過剩量印度糖和生物能源制造商協(xié)會(ISMA)呼吁印度政府準許出口食糖供應量的過剩部分，改善糖廠財務狀況。但印度政府的態(tài)度更傾向于優(yōu)先補充國內(nèi)庫存或生產(chǎn)生物乙醇。印度氣象局表示7月印度季風季，隆雨量將恢復至略高于歷年同期均值，有利于甘蔗生長。
新榨季降雨改善的預期下，Datagro預計泰國2024/25年度糖產(chǎn)量為1050萬噸，高于2023/24年度的877萬噸，而嘉利高甚至給出了超1200萬噸的預估?？紤]到印度產(chǎn)量及出口政策不確定性，泰國或是下榨季增產(chǎn)的主要來源。
國內(nèi)方面，6月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中性，但工業(yè)庫存降至歷史同期次低位，現(xiàn)貨銷售壓力不大。2024年6月份我國進口食糖3萬噸，同比下降1.04萬噸，降幅25.77%;1-6月份我國累計進口食糖130.44萬噸，同比增長20.71萬噸，增幅18.87%。
策略：巴西6月下半月產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)偏利空，原糖承壓回落，6月進口數(shù)據(jù)并未放量，進口糖壓力擔憂有所緩解，但在原糖連續(xù)大跌帶動下，鄭糖盤面也跌破了6100支撐位。操作上近月09合約震蕩偏弱思路對待，但不宜追空，關注新一期的巴西產(chǎn)量數(shù)據(jù)，雙邊仍可嘗試9-1正套。
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風險，入市需謹慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證 皖B2-20180032