“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微(niumoney_com),我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”

7月至8月上旬,政策糧拍賣疊加谷物替代,國內(nèi)玉米市場整體呈現(xiàn)供強需弱格局,現(xiàn)貨市場錦州港玉米平艙價從2500元/噸跌至2320元/噸。而8月中旬以來,玉米現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。截至8月23日,錦州港玉米平艙價為2350元/噸。

圖為錦州港玉米平艙價走勢
7月USDA供需報告顯示,2024/2025年度全球玉米期末庫存預(yù)估環(huán)比、同比均呈增加趨勢。雖然2024/2025年度美玉米期末庫存預(yù)估環(huán)比下調(diào),且低于預(yù)期,但整體仍處于2020/2021年度以來的最高水平。目前,美國新作玉米生長良好,截至8月18日,優(yōu)良率為67%,高于上年同期8個百分點,也高于5年均值6.4個百分點。另外,上周Pro Farmer作物巡查團的數(shù)據(jù)顯示,美玉米產(chǎn)量料為149.79億蒲式耳,低于USDA預(yù)估的151.47億蒲式耳,但仍為美玉米產(chǎn)量的第四紀錄高位,CBOT玉米期價承壓。
國內(nèi)市場上,中短期來看,政策糧源投放節(jié)奏放緩、小麥替代意愿減弱、南北方港口玉米庫存下降,預(yù)計在新糧大量上市前,國內(nèi)供應(yīng)階段性趨緊。截至8月23日,山東地區(qū)小麥和玉米價差為150元/噸,較7月初明顯擴大。受此影響,華北地區(qū)小麥替代效應(yīng)減弱,玉米飼用需求回升。中國糧油商務(wù)網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至2024年第33個周末,南北港口玉米庫存量為225.1萬噸,環(huán)比下降15.66%,但同比增加29.52%;廣州港口谷物庫存量為191.8萬噸,環(huán)比下降6.07%。
長期來看,雖然本年度我國玉米供應(yīng)缺口仍在,但國產(chǎn)替代品和進口替代品貨源充足,價格將體現(xiàn)種植成本+替代品定價邏輯。具體來看,國內(nèi)新作產(chǎn)量穩(wěn)中有增,且新作種植成本同比下降。國家糧油信息中心8月報告顯示,2024/2025年度玉米產(chǎn)量預(yù)計為2.92億噸,同比增加316萬噸;新作種植成本折港價在2100元/噸左右。進口方面,進口替代品具有價格優(yōu)勢,進口有利可圖。中國糧油商務(wù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,截至8月22日,國內(nèi)進口玉米到港成本(配額內(nèi))在1960~2040元/噸,蛇口港成交價為2420元/噸。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示,2024年1—7月,我國累計進口玉米、高粱、大麥、小麥、木薯干3893.18萬噸,同比增加10.4%。
下游消費方面,中國飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,4月全國工業(yè)飼料產(chǎn)量為2460萬噸,5—7月產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)回升。其中,7月單月,全國工業(yè)飼料產(chǎn)量為2650萬噸,較4月增加7.7%。另外,隨著華北地區(qū)小麥和玉米價差的擴大,飼料企業(yè)用小麥替代玉米的意愿減弱,玉米用量占比提升。7月,配合飼料中玉米用量占比為32%,同比上漲0.4個百分點。預(yù)計未來幾個月,飼料需求繼續(xù)回暖。
從中大豬存欄量來看,7月,中大豬存欄量同比下降7.2%,但環(huán)比上升1%,連續(xù)兩個月環(huán)比增長。從新生仔豬數(shù)量來看,2—7月仔豬出生數(shù)量同比減少6.8%,但最近兩個月連續(xù)回升,6月環(huán)比增加3.5%,7月環(huán)比增加1.8%。飼料環(huán)比需求隨之增加。
深加工方面,裝置季節(jié)性檢修基本結(jié)束,淀粉行業(yè)開工率在第28周達到低點55.48%后回升。截至8月24日,周度開工率為58.12%。隨著“雙節(jié)”消費旺季的臨近,淀粉行業(yè)開機率有望進一步回升。
綜上所述,長期來看,我國玉米市場供應(yīng)寬松,價格重心將逐步下移,但在新糧大量上市前,供應(yīng)可能階段性緊張,疊加下游飼料消費和深加工開工率回升,玉米價格預(yù)計偏強運行。(作者單位:格林大華期貨)

掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微(niumoney_com)為好友,我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至:
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式,我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系!
全國服務(wù)熱線:0551-63423017
工作時間: 08:30-17:00

投資有風險,入市需謹慎!
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)(上海)有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案:皖B2-20180032-2
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032