投資者風(fēng)險偏好回升
2024-09-26 15:25:09 期貨日報 國聯(lián)期貨 鄭雨婷“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
9月24日，國務(wù)院新聞辦舉行新聞發(fā)布會介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。發(fā)布會上，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會公布了一系列政策措施。
貨幣政策方面，盡管市場對流動性寬松預(yù)期較強，但本次央行“雙降”的力度超出預(yù)期，體現(xiàn)央行進(jìn)一步降低社會融資成本、提振市場信心的意愿。其一，央行表示將于近期降低存款準(zhǔn)備金率50個基點,向金融市場提供長期流動性約1萬億元，同時表示年內(nèi)將視市場流動性情況擇機進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率25至50個基點。其二，央行年內(nèi)將進(jìn)一步降低政策利率，7天期逆回購操作利率將下調(diào)20個基點，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%，同時引導(dǎo)LPR報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。
資本市場政策方面，本次資本市場政策的部分提法較新，力度也超出預(yù)期。從兩項資本市場政策首期規(guī)模來看，有望帶來萬億元增量資金，預(yù)計有效提振股市流動性和市場情緒。一是創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，包括創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從央行獲取流動性，首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來可視情況擴大規(guī)模，同時創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項再貸款，首期規(guī)模3000億元；二是研究設(shè)立平準(zhǔn)基金；三是推動中長期資金入市，包括大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)等；四是支持并購；五是指引上市公司依法做好市值管理。
地產(chǎn)政策方面，發(fā)布會證實了存量房貸利率進(jìn)一步下調(diào)的預(yù)期，同時地產(chǎn)政策還包括調(diào)整二套房貸款最低首付比例、加大力度支持收儲工作等，對地產(chǎn)行業(yè)的基調(diào)仍以“托底”為主。一是引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近，預(yù)計平均降幅在0.5個百分點左右；二是統(tǒng)一房貸最低首付比例至15%，將全國層面二套房貸款最低首付比例由當(dāng)前的25%下調(diào)到15%；三是優(yōu)化保障性住房再貸款政策，將5月央行創(chuàng)設(shè)的3000億元保障性住房再貸款的資金支持比例由原來的60%提高到100%，增強對銀行和收購主體的市場化激勵；四是延長兩項房地產(chǎn)金融政策文件的期限，將年底前到期的經(jīng)營性物業(yè)貸款和“金融16條”延期至2026年年底。
其他方面，一是對6家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本；二是擴大股權(quán)投資試點城市范圍以及適當(dāng)放寬投資金額和比例限制，由原來的上海擴大至北京等18個科技創(chuàng)新活躍的大中型城市，將表內(nèi)投資占比由原來的4%提高到10%，投資單只私募基金的占比由原來的20%提高到30%。
7月底至9月中旬，國內(nèi)政策處于相對真空期，A股市場成交規(guī)?？s水、指數(shù)回落至低位，而9月24日發(fā)布會上釋放出超預(yù)期的政策信號，扭轉(zhuǎn)了市場情緒，股指當(dāng)日大幅反彈。當(dāng)前來看，政策“組合拳”落地初期，市場風(fēng)險偏好回升，股指將延續(xù)價格修復(fù)態(tài)勢。拉長周期來看，發(fā)布會上宣布的政策措施更多的是針對宏觀流動性、資本市場流動性作出新的部署，經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利層面對股指的驅(qū)動力度有待觀察。（作者單位：國貿(mào)期貨）
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