分析人士：關(guān)注中長線布局時(shí)機(jī)
2024-09-30 09:30:11 期貨日報(bào) 楊美“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
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自9月24日以來，股指一改往常低迷行情，持續(xù)多日呈現(xiàn)大幅拉升走勢。9月26日，A股時(shí)隔三個(gè)月一舉收復(fù)3000點(diǎn)，并于9月27日繼續(xù)上漲逼近3100點(diǎn)，兩市成交額超萬億元。
一系列超預(yù)期政策利好釋放是近期股市上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏剛在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前股指市場的基本面正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。一方面，9月26日中共中央政治局會(huì)議是一次標(biāo)志性的會(huì)議，標(biāo)志著宏觀政策全面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，已?jīng)形成干字當(dāng)頭、眾志成城，全力搞好經(jīng)濟(jì)的政策方向。會(huì)議提出“加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”，不再提“保持定力”。會(huì)議在改善居民收入、促進(jìn)消費(fèi)、提振股市和樓市等方面提出大力度支持政策。房地產(chǎn)方面，首次提出“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。股市方面，提出“要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市”。另一方面，上周二央行行長發(fā)布的降息、降準(zhǔn)、降存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)支持股市發(fā)展的金融工具等系列貨幣政策，特別是針對股市新創(chuàng)設(shè)的工具由央行為金融投資機(jī)構(gòu)提供融資購買股票，為上市公司或大股東提供融資購買股票，是前所未有的政策創(chuàng)新，對股市支持力度超出預(yù)期。
總的來說，近期我國不斷釋放利好政策，改變了市場對未來經(jīng)濟(jì)和資本市場的預(yù)期，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速上升。談及本次政策為何會(huì)有如此大的影響，申銀萬國期貨研究所股指期貨研究員賈婷婷表示，此次政策基調(diào)代表了管理層政策思路的變化，并且給予了金融更高的定位，從宏觀政策和財(cái)政政策兩個(gè)方面共同發(fā)力提振經(jīng)濟(jì)。
“具體從政策的影響來看，降息和下調(diào)存量房貸利率是實(shí)實(shí)在在地降低居民還貸成本，從而間接刺激消費(fèi)。為安撫股市低迷情緒，央行通過5000億元互換便利可以給證券、基金和保險(xiǎn)公司提供更多購買股票的資金，同時(shí)通過增持再貸款可以幫助股東回購公司股份，這些都是利于央行為股市提供更多增量資金?！辟Z婷婷說。
從更長遠(yuǎn)的角度看，賈婷婷進(jìn)一步表示，通過大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大力推動(dòng)寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時(shí)推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產(chǎn)品，還將為股市持續(xù)提供更多市場上資金，提高權(quán)益配置。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段，還需要財(cái)政政策的支持，9月26日中共中央政治局會(huì)議表示要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，實(shí)施有力度的降息，努力提振資本市場，同時(shí)表示要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，這些都進(jìn)一步提振了市場信心。
展望后市政策空間，魏剛認(rèn)為，預(yù)計(jì)仍有具體政策出臺(tái)，未來股市激活、房市企穩(wěn)將顯著改善居民資產(chǎn)負(fù)債表，激活消費(fèi)潛力，暢通內(nèi)循環(huán)，市場預(yù)期將出現(xiàn)顯著改觀。
從股市表現(xiàn)來看，賈婷婷表示，股市短期在政策的支撐下出現(xiàn)了大幅的拉升，其中上證50周度漲幅達(dá)到了19.44%，市場做多熱情高漲。在政策實(shí)際效果無法證偽的情況下，預(yù)期對行情走勢起到了主導(dǎo)作用，當(dāng)前尚未看到情緒冷卻的跡象，預(yù)計(jì)仍以偏多為主。后續(xù)上漲行情能否持續(xù)并且點(diǎn)位能否有實(shí)質(zhì)性的突破，還需要看到政策落地后經(jīng)濟(jì)能否改善，上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)是否轉(zhuǎn)好，居民收入和消費(fèi)能力是否有所提高。從歷史走勢規(guī)律角度看，連續(xù)大幅拉升一般是不可持續(xù)的，當(dāng)市場情緒穩(wěn)定后是比較合適的中長線布局時(shí)機(jī)。
“我們認(rèn)為，當(dāng)前一系列政策舉措從分子和分母端共同提升股指定價(jià)，有望為股市持續(xù)帶來實(shí)質(zhì)性增量資金。目前股指基本面已經(jīng)支持中期看多，從中期看市場應(yīng)積極轉(zhuǎn)變思維，拋棄持續(xù)三年多的熊市思維，可以理性看多、逢回調(diào)做多。但也要注意的是，市場短期漲速過快，交易出現(xiàn)擁擠，且中證500、中證1000期指大幅升水230點(diǎn)左右，也需防范情緒過度興奮伴隨的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。”魏剛說。
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