白糖：海外對國內(nèi)價(jià)格走勢支撐減弱 國內(nèi)價(jià)格短期高位震蕩
2024-10-15 16:59:03 新浪財(cái)經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【行情分析】
近期巴西主產(chǎn)區(qū)迎來降雨，改善了作物前景，減產(chǎn)炒作情緒弱化，美糖連續(xù)回調(diào)，不過巴西中南部9月下旬雙周報(bào)顯示產(chǎn)糖282.9萬噸，同比下滑16.21%，下滑幅度略高于前期分析師預(yù)估，且糖醇比47.79%，大幅低于上榨季同期水平，或給原糖盤面提供一定支撐，整體來看，原糖短期下跌也較為困難，或短期內(nèi)呈現(xiàn)高位震蕩格局，關(guān)注24美分/磅壓力位。
新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)期增加，加之當(dāng)前食糖與糖漿的進(jìn)口量以及部分結(jié)轉(zhuǎn)庫存，使得國內(nèi)供應(yīng)在新榨季相對充裕，進(jìn)而對期貨價(jià)格構(gòu)成上行壓力。盡管前期甘蔗陳糖的報(bào)價(jià)依然維持高位，這主要受到糖廠銷售策略及低位庫存量的影響，為當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格提供了一定支撐。隨著新榨季的正式開啟，甜菜糖開始陸續(xù)進(jìn)入市場，其報(bào)價(jià)低于當(dāng)前市場主流水平。然而，價(jià)格傳導(dǎo)至整個市場尚需時日。整體來看，短期內(nèi)鄭糖盤面保持高位震蕩，但中期逢高承壓，關(guān)注6000元/噸壓力位。
【基本面消息】
國際方面：
9月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為3882.8萬噸，較去年同期的4495.2萬噸減少612.4萬噸，同比降幅13.62%;甘蔗ATR為160.01kg/噸，較去年同期的154.27kg/噸增加5.74kg/噸;制糖比為47.79%，較去年同期的51.10%減少3.31%;產(chǎn)乙醇22.35億升，較去年同期的22.29億升增加0.06億升，同比增幅0.26%;產(chǎn)糖量為282.9萬噸，較去年同期的337.6萬噸減少54.7萬噸，同比降幅達(dá)16.21%。
泰國: 泰國甘蔗糖業(yè)委員會辦公室(OSCB)表示，預(yù)計(jì)泰國2024/25年度的食糖產(chǎn)量將達(dá)到1039萬噸，增長18%。
國內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份我國進(jìn)口食糖77萬噸，同比增加40.40萬噸，增幅110.41%。2024年1-8月我國累計(jì)進(jìn)口食糖249.39萬噸，同比增加91.95萬噸，增幅58.41%。2023/24榨季截至8月底，我國累計(jì)進(jìn)口食糖435.38萬噸，同比增加100.82萬噸，增幅30.13%。
據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月我國進(jìn)口糖漿、白砂糖預(yù)混粉(稅則號列170290)27.08萬噸，同比增加8.68萬噸，增幅47.20%。2024年1-8月份累計(jì)進(jìn)口144.76萬噸，同比增長22.13萬噸，增幅18.04%。
【操作建議】短期震蕩偏強(qiáng)，中長期維持反彈偏空思路
【評級】震蕩
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