分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松
2024-12-12 17:08:30 期貨日報 譚亞敏“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
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12月份以來，鐵礦石期現(xiàn)價格整體呈窄幅震蕩走勢，價格波動區(qū)間在102~107美元/噸。分析人士表示，供需基本面托底，宏觀樂觀預(yù)期為鐵礦石提供了向上的驅(qū)動。
中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉告訴期貨日報記者，近期鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，一方面是由于247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍處于高位，并且長流程鋼廠仍保持一定利潤水平，鐵水日均產(chǎn)量下降較往年推遲了兩個月，對鐵礦石需求形成較強(qiáng)支撐。另一方面是受鋼廠陸續(xù)開啟冬儲補(bǔ)庫的支撐。由于鋼廠廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存整體偏低，一旦采購積極性好轉(zhuǎn)，礦價就易漲難跌。預(yù)計2024—2025年247家樣本鋼廠補(bǔ)充進(jìn)口礦1300萬噸左右，投機(jī)性需求增加也是支撐礦價偏強(qiáng)的重要因素。同時，外礦發(fā)運(yùn)先后受到臺風(fēng)、礦山檢修的影響而減量。多因素疊加，助力鐵礦石價格偏強(qiáng)運(yùn)行。
“在市場供需預(yù)期較為一致的情況下，宏觀預(yù)期的影響力增加，12月份重要會議較多且市場對增量政策的預(yù)期較高，短期宏觀驅(qū)動較強(qiáng)。12月9日中央政治局會議針對貨幣政策和財政政策均給出了積極指引，其中‘適度寬松的貨幣政策’的表述為2011年后再次提出，以及更加積極的財政政策均對市場信心有明顯提振作用。但整體看，盤面情緒仍未脫離基本面束縛，短流程平電價格依然壓制成材價格的上行高度，使鐵礦石價格上行空間受限?！?中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬說。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，12月2日至8日澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2146.9萬噸，環(huán)比減少387.5萬噸。澳礦發(fā)運(yùn)量1615.7萬噸，環(huán)比減少158.5萬噸，其中澳大利亞發(fā)往中國的量1412.0萬噸，環(huán)比增加38.4萬噸。巴西礦發(fā)運(yùn)量531.2萬噸，環(huán)比減少229.0萬噸。本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2662.5萬噸，環(huán)比減少416.6萬噸。中國47港到港總量2632.9萬噸，環(huán)比增加164.4萬噸；中國45港到港總量2517.2萬噸，環(huán)比增加226.2萬噸。本期到貨量有所回升，發(fā)貨量降至同期低位。
從需求端看，最新的周度數(shù)據(jù)顯示，247家樣本鋼廠高爐開工率為81.47%，較前值下降0.15個百分點(diǎn)，較去年同期增長2.72個百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.33%，較前值下降0.47個百分點(diǎn)，較去年同期增長1.58個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率49.78%，較前值下降2.17個百分點(diǎn)，較去年同期增長12.55個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量232.61萬噸，較前值減少1.26萬噸。近期長流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量緩慢下降，但仍處于歷年同期偏高水平。
“短期鐵礦石供需寬松格局邊際改善，但全年在外礦高強(qiáng)度供給和國內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求走低的共同作用下，鐵礦石供大于求的程度將繼續(xù)深化。預(yù)計2024年國內(nèi)供需過剩約3060萬噸。需要注意的是，由于2024年高爐鋼廠利潤水平相對較低，入爐料品位配比下滑嚴(yán)重，導(dǎo)致噸鋼鐵礦石需求量顯著上升。”程鵬說。
據(jù)了解，目前全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9372.15萬噸，環(huán)比增長86.61萬噸；樣本鋼廠進(jìn)口礦日耗為288.85萬噸，環(huán)比減少0.92萬噸，庫存天數(shù)32.45天，環(huán)比增加0.41天，鋼廠緩慢補(bǔ)庫。港口方面，全國45個港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量15036.59萬噸，環(huán)比下降10.30萬噸；日均疏港量323.37萬噸，環(huán)比下降12.50萬噸。全國47個港口進(jìn)口鐵礦石庫存為15661.59萬噸，環(huán)比增長44.70萬噸；日均疏港量336.87萬噸，環(huán)比下降13.90萬噸。港口庫存處于高位，庫容偏緊張。
關(guān)于鐵礦石的后市走勢，李海蓉認(rèn)為，短期在宏觀政策積極的提振下，市場交易情緒偏樂觀，價格偏強(qiáng)運(yùn)行。中長期看，鐵礦石自身基本面仍面臨需求轉(zhuǎn)弱、供給放量且港口庫存高企的局面。而成材端由于用鋼需求周期性下滑，對鐵礦石價格形成一定壓制。
“2025年鐵礦石供需延續(xù)寬松態(tài)勢，價格中樞將繼續(xù)下移至100美元/噸，預(yù)計波動范圍85~115美元/噸。明年上半年宏觀政策相對集中，且礦石供應(yīng)增量更多體現(xiàn)在下半年，礦價走勢前高后低，月間價差以及內(nèi)外盤價差或進(jìn)一步壓縮?！背贴i說。
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