白糖：原糖價格延續(xù)反彈 國內(nèi)價格維持高位震蕩
2025-02-12 16:48:51 新浪財經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【行情分析】
受美元走弱影響，原糖小幅反彈，關(guān)注20美分/磅壓力有效性。印度出口恢復(fù)利空落地，巴西進(jìn)入榨季尾聲，后期關(guān)注印度，泰國最終產(chǎn)量情況，預(yù)計一季度貿(mào)易流相對平衡，若原糖難以突破20美分/磅，后期或陷入18-20美分/磅區(qū)間震蕩。國內(nèi)節(jié)后進(jìn)入消費淡季，下游觀望情緒較濃，1月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏弱，進(jìn)入累庫階段，供強需弱，但同時廣西干旱帶來的提前收榨、增產(chǎn)不及預(yù)期又帶來一定支撐，短期內(nèi)多空信息交織，盤面保持震蕩走勢。
【基本面消息】
國際方面：
巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(Unica)數(shù)據(jù)顯示，1月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗39.9萬噸，同比下降64.1%;產(chǎn)糖9000噸，同比下降78.18%;乙醇產(chǎn)量同比增加16.35%，至3.79億升。糖廠使用20.85%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為34.05%。24/25榨季截至1月16日中南部累計壓榨甘蔗6.136998億噸，同比減少4.85%;累計產(chǎn)糖3979.4萬噸，同比減少5.48%;累計產(chǎn)乙醇327.99億升，同比增加3.21%;糖廠使用48.15%的甘蔗比例產(chǎn)糖，上榨季同期為49.06%。
2024/25榨季截至2月5日，泰國累計甘蔗入榨量為5665.89萬噸，較去年同期的5404.35萬噸增加261.54萬噸，增幅4.84%;甘蔗含糖分12.22%，較去年同期的11.89%增加0.33%;產(chǎn)糖率為10.408%，較去年同期的9.991%增加0.417%;產(chǎn)糖量為589.71萬噸，較去年同期的539.93萬噸增加49.78萬噸，增幅9.22%。
國內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份我國進(jìn)口食糖39萬噸，同比減少10.74萬噸。2024年1-12月我國累計進(jìn)口食糖435.51萬噸，同比增加38.2萬噸。
2024年12月我國進(jìn)口糖漿、白砂糖預(yù)混粉(稅則號列170290)18.76萬噸，環(huán)比上月下降3.28萬噸，降幅14.88%。2024年累計進(jìn)口236.55萬噸，同比增長54.81萬噸，增幅30.16%。
【操作建議】短期高位震蕩，中長期維持反彈偏空思路
【評級】震蕩
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