宏觀情緒偏暖 聚丙烯震蕩運(yùn)行為主
2025-03-10 11:29:14 新浪財(cái)經(jīng) 冠通期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【策略分析】
春節(jié)假期后第四周，PP(7664, -18.00, -0.23%)下游整體開工環(huán)比繼續(xù)回升，塑編開工率環(huán)比回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至45.3%，均處于年內(nèi)較低水平。塑編訂單繼續(xù)小幅回升。美國加征關(guān)稅不利于PP下游制品出口。金能化學(xué)、中科煉化等檢修裝置重啟開車，PP企業(yè)開工率上漲至89%左右，升至偏高水平，標(biāo)品拉絲生產(chǎn)比例上漲至32%左右。新增產(chǎn)能內(nèi)蒙古寶豐2#等開車投產(chǎn)。
目前下游逐步復(fù)工，上周石化去庫加快，本周去庫一般，目前石化庫存處于近年同期中性偏低水平。成本端原油(607, -8.60, -1.40%)價(jià)格持續(xù)下跌。供應(yīng)上金誠石化等順利投產(chǎn)，山東裕龍、內(nèi)蒙古寶豐2#開車，近期新增檢修裝置檢修時(shí)間較短，現(xiàn)已逐步開車，下游恢復(fù)緩慢，新增訂單有限，補(bǔ)倉意愿偏弱，成交一般。不過，進(jìn)入3月后下游需求有望繼續(xù)恢復(fù)，近期宏觀情緒偏暖，建議PP05合約前期空單輕倉持有。
【期現(xiàn)行情】
期貨方面：
PP2505合約增倉震蕩運(yùn)行，最低價(jià)7275元/噸，最高價(jià)7324元/噸，最終收盤于7323元/噸，在20日均線下方，漲幅0.14%。持倉量增加17268手至470068手。
現(xiàn)貨方面：
PP現(xiàn)貨品種價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定。拉絲報(bào)7170-7550元/噸，共聚報(bào)7285-7750元/噸。
【基本面跟蹤】
基本面上看，供應(yīng)端，金能化學(xué)、中科煉化等檢修裝置重啟開車，PP企業(yè)開工率上漲至89%左右，較去年同期高了1百分點(diǎn)，PP開工處于偏高水平。
需求方面，截至2月28日當(dāng)周，PP下游開工率環(huán)比回升2.05個(gè)百分點(diǎn)至49.06%，其中塑編開工率環(huán)比回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至45.3%，均處于年內(nèi)較低水平。塑編訂單繼續(xù)小幅回升。
周四石化早庫環(huán)比減少0.5萬噸至82萬噸，較去年農(nóng)歷同期低了0萬噸，上周石化去庫加快，本周去庫一般，目前石化庫存處于近年同期中性偏低水平。
原料端原油：布倫特原油05合約下跌至70美元/桶下方，中國CFR丙烯價(jià)格環(huán)比持平于850美元/噸。
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