粕類(lèi)：美豆略有回調(diào) 受壓榨數(shù)據(jù)不佳影響
2025-03-19 16:13:31 新浪財(cái)經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
研報(bào)正文
【現(xiàn)貨市場(chǎng)】
豆粕(3111, 18.00, 0.58%)：3月18日，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，其中天津市場(chǎng)3440元/噸， 跌20元/噸，山東市場(chǎng)3320元/噸，跌50元/噸，江蘇市場(chǎng)3350元/噸，跌30元/噸，廣東市場(chǎng)3310元/噸，跌30元/噸。成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交9.49萬(wàn)噸，較前一交易日減21.31萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交0.63萬(wàn)噸，較前一交易日減7.47萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交8.86萬(wàn)噸，較前一交易日減13.84萬(wàn)噸。開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開(kāi)機(jī)率為39.73%，較前一日下降0.73%。
菜粕(2479, 38.00, 1.56%)：全國(guó)菜粕市場(chǎng)價(jià)格跌10-30，基差報(bào)價(jià)調(diào)整。開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)19家菜籽(5208, 89.00, 1.74%)壓榨廠開(kāi)機(jī)率為30%。
【基本面消息】
分析師稱，投資者持續(xù)擔(dān)心美國(guó)關(guān)稅政策將招致美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口遭到報(bào)復(fù)，令期貨承壓。分析師亦表示，南美大豆(4521, -21.00, -0.46%)供應(yīng)量龐大繼續(xù)打壓價(jià)格。
巴西農(nóng)業(yè)綜合企業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周四，巴西2024/25年度大豆收割工作已完成播種面積的70%，為至少14年來(lái)的同期最快進(jìn)度。
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)周一公布的周度作物種植與收割報(bào)告顯示，截至2025年3月16日，巴西2024/25年度大豆收割率為69.8%，較此前一周提高8.9個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先于去年同期的61.6%。
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(Anec)發(fā)布報(bào)告顯示，巴西3月大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1,556萬(wàn)噸，較前一次預(yù)估的1,545萬(wàn)噸上調(diào)約10萬(wàn)噸，但仍低于紀(jì)錄高位。
S&P Global Commodity Insights周二在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)美國(guó)2025年大豆作物種植面積料為8,330萬(wàn)英畝，較其1月份預(yù)估持平，較2024年種植面積則下降380萬(wàn)英畝。
【行情展望】
2月美豆壓榨數(shù)據(jù)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，疊加市場(chǎng)心態(tài)偏悲觀，盤(pán)面回調(diào)。當(dāng)前南美豐產(chǎn)壓力仍在，但需求數(shù)據(jù)尚可，支撐升貼水價(jià)格。國(guó)內(nèi)大豆到港偏緊格局在3月相對(duì)確定，但下游已補(bǔ)充較多庫(kù)存，且飼料需求平淡，有一定壓制。另外，伴隨巴西裝船加速，考慮到4月開(kāi)始大量巴西大豆到港，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)供應(yīng)是否存在缺口存疑。預(yù)計(jì)3月供需雙弱格局延續(xù)，豆粕維持區(qū)間震蕩。
菜粕仍受到對(duì)加拿大加征關(guān)稅影響，但伴隨豆菜粕價(jià)差持續(xù)縮窄，替代效應(yīng)也在持續(xù)提升，豆菜價(jià)差穩(wěn)中運(yùn)行。
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