下跌概率較大
2025-03-24 09:30:12 期貨日?qǐng)?bào) 南華期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
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易盛農(nóng)期綜指周評(píng)
易盛農(nóng)期綜指上周窄幅震蕩，結(jié)束前一周的大幅上漲行情。截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1183.46點(diǎn)。
圖為易盛農(nóng)期綜指日線
棉花方面，上周棉花主力合約持續(xù)震蕩。據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)消息，截至2月24 日，印度本年度棉花累計(jì)上市量達(dá)404.25萬(wàn)噸，同比減少1.45%。截至3月19 日，2024/2025棉花年度全國(guó)棉花公證檢驗(yàn)重量為676.38萬(wàn)噸。截至2月底，國(guó)內(nèi)棉花工商業(yè)庫(kù)存仍處于近五年峰值水平，供給相對(duì)充裕。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)棉花進(jìn)口量15萬(wàn)噸，棉紗進(jìn)口量10萬(wàn)噸；2 月我國(guó)棉花進(jìn)口量為12萬(wàn)噸，棉紗進(jìn)口量為11萬(wàn)噸，整體進(jìn)口量同比下滑。下游紡織業(yè)正值“金三銀四”旺季，訂單有所增加，成品走貨好轉(zhuǎn)，棉花基差走強(qiáng)，但紗廠對(duì)皮棉采購(gòu)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。短期下游成品走貨邊際好轉(zhuǎn)，紡企原料庫(kù)存偏低，對(duì)棉價(jià)形成支撐。但目前紡織企業(yè)效益不佳，大多僅維持微利狀態(tài)，在企業(yè)自身高庫(kù)存以及市場(chǎng)套保壓力下，棉價(jià)上方空間有限，短期或維持在13500~13900元/噸區(qū)間震蕩，需關(guān)注旺季訂單情況。
菜粕方面，上周主力合約震蕩下跌。菜粕關(guān)稅預(yù)期已逐漸在期貨盤(pán)面價(jià)格中得以體現(xiàn)，后續(xù)需關(guān)注加拿大菜籽關(guān)稅預(yù)期。從菜粕自身基本面來(lái)看，目前中性偏高庫(kù)存可能限制其漲幅，且豬、禽飼料端可能存在豆粕替代。但在關(guān)稅不確定性下，菜粕庫(kù)存將逐漸趨緊，下游水產(chǎn)備貨開(kāi)始之際，預(yù)計(jì)豆粕、菜粕價(jià)差將再次走縮。關(guān)稅擾動(dòng)后，菜粕價(jià)格重新處于高位震蕩，需關(guān)注加拿大菜籽關(guān)稅情況。
菜油方面，上周主力合約窄幅震蕩。供給端前期采購(gòu)集中到港，菜籽庫(kù)存為42.5萬(wàn)噸，壓榨放量加劇庫(kù)存累積。高庫(kù)存及替代壓力主導(dǎo)下，菜油或重回弱勢(shì)，需關(guān)注中加談判及菜粕需求派生效應(yīng)?？紤]到消息溢價(jià)消退后，市場(chǎng)可能重新回歸庫(kù)存累積事實(shí)，因此短期菜油市場(chǎng)以空頭配置為主。
白糖方面，上周主力合約持續(xù)上漲。ISMA數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，印度產(chǎn)糖 1970萬(wàn)噸，同比下降12%，因馬邦和卡邦產(chǎn)量下降。巴西3月前兩周出口糖76.95萬(wàn)噸，日均出口9.62萬(wàn)噸，與去年同期相比減少28.1%。1月至2月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖8萬(wàn)噸，同比減少111萬(wàn)噸；累計(jì)出口糖漿及預(yù)混粉10.92萬(wàn)噸，同比減少5.91萬(wàn)噸。短期糖價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
花生方面，上周主力合約持續(xù)下跌。預(yù)計(jì)花生現(xiàn)貨價(jià)格短期相對(duì)穩(wěn)定。上周五花生油廠采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定，主流成交價(jià)格維持在7600~7850元/噸。豆油價(jià)格上漲，花生油價(jià)格穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)穩(wěn)定在14500元/噸，小榨濃香型花生油市場(chǎng)報(bào)價(jià)為16000元/噸，價(jià)格較上周四穩(wěn)定。副產(chǎn)品方面，日照豆粕現(xiàn)貨下跌，報(bào)價(jià)3340元/噸，較上周四下跌50元/噸。豆粕和花生粕單位蛋白價(jià)差偏高，短期花生粕穩(wěn)定，48 蛋白報(bào)價(jià)3380元/噸。油廠陸續(xù)收購(gòu)，最近油廠收購(gòu)價(jià)穩(wěn)定，油廠花生庫(kù)存仍處于高位，通貨花生價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。2024年花生產(chǎn)量比2023年略多，農(nóng)戶仍惜售，但下游需求較弱，整體市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松，短期花生價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。目前花生價(jià)格基本在4.2元/斤附近，2505合約偏強(qiáng)震蕩，但8400元/噸一線壓力仍較大。
綜上所述，上周易盛農(nóng)期綜指品種走勢(shì)差異較大，漲跌不一，最終在綜合指數(shù)上表現(xiàn)為窄幅震蕩。接下來(lái)預(yù)期各品種走勢(shì)以偏空為主，反映到易盛農(nóng)期綜指上下跌的可能性較大。
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