純堿 供需寬松格局未改
2025-03-27 09:13:42 期貨日?qǐng)?bào) 齊盛期貨 孫一鳴“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
掃碼關(guān)注微信公眾號(hào)，獲取最新資訊
近期純堿現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)偏弱，重堿主流終端價(jià)格低至1450元/噸左右，較主力合約盤(pán)面價(jià)格小幅升水。近日，純堿期貨價(jià)格窄幅震蕩，總體走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。
從供應(yīng)端來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，近期純堿行業(yè)開(kāi)工率為79.3% ，較上周下降4.2個(gè)百分點(diǎn)。其中氨堿廠家開(kāi)工率為87%，聯(lián)堿廠家開(kāi)工率為77.3%，天然堿廠開(kāi)工率為67.5%。目前，純堿周產(chǎn)量在65萬(wàn)噸左右，檢修損失量共17萬(wàn)噸，其中河南金山、博源銀根化工持續(xù)減產(chǎn)，鹽湖鎂業(yè)停車檢修。上周周產(chǎn)量繼續(xù)下行，但本周部分裝置預(yù)期復(fù)產(chǎn)或提高負(fù)荷，周產(chǎn)量存在增加預(yù)期。
需求方面，下游浮法玻璃企業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定，雖當(dāng)前企業(yè)利潤(rùn)快速收縮，但短時(shí)未出現(xiàn)更大量的集中冷修現(xiàn)象。中游投機(jī)需求釋放后，庫(kù)存壓力有所減輕，短期浮法玻璃產(chǎn)能穩(wěn)定，對(duì)重堿需求有較強(qiáng)支撐；光伏玻璃方面，因下游組件企業(yè)開(kāi)工提升，隨著生產(chǎn)進(jìn)度推進(jìn)，下游備貨需求有所增加，且近期有部分光伏生產(chǎn)線已陸續(xù)點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，后續(xù)仍有生產(chǎn)線將持續(xù)投產(chǎn)，因此光伏玻璃近期新增產(chǎn)能雖暫未對(duì)重堿需求起到太強(qiáng)的提振作用，但隨著時(shí)間推移，光伏玻璃產(chǎn)業(yè)或?qū)儔A需求產(chǎn)生更強(qiáng)的支撐作用。輕堿方面，近期輕堿下游經(jīng)營(yíng)困難，產(chǎn)品利潤(rùn)偏低，開(kāi)工率始終維持低位運(yùn)行，終端企業(yè)拿貨積極性偏低。綜合來(lái)看，純堿需求仍維持不溫不火的狀態(tài)，雖然重堿需求略有增加，但輕堿需求偏弱，后續(xù)需著重觀察輕堿需求變化。
從成本端來(lái)看，多數(shù)純堿企業(yè)延續(xù)虧損狀態(tài)，近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走弱，煤炭?jī)r(jià)格重心下移，原鹽價(jià)格變動(dòng)不大，氯化銨價(jià)格偏穩(wěn)，綜合成本小幅下行。中期來(lái)看，隨著煤炭?jī)r(jià)格逐步探底，純堿生產(chǎn)成本也趨于穩(wěn)定，若價(jià)格大幅下行，在產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損后不排除行業(yè)進(jìn)一步控制產(chǎn)量以應(yīng)對(duì)供需壓力。
庫(kù)存方面，數(shù)據(jù)顯示，純堿企業(yè)庫(kù)存總量為175.59萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存下降2.1萬(wàn)噸，同比增加104.7%。其中，重堿庫(kù)存87.22萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.08萬(wàn)噸。當(dāng)前庫(kù)存總量雖出現(xiàn)階段性下滑，但總體仍居于歷史高位，且下周起隨著部分裝置復(fù)產(chǎn)和提負(fù)，行業(yè)供應(yīng)壓力或持續(xù)增加。從純堿庫(kù)存結(jié)構(gòu)上來(lái)看，當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存高企且持續(xù)累積，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存緩慢下行，下游拿貨情緒偏謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，下游浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)的純堿可用庫(kù)存天數(shù)為20.4天，較上期數(shù)據(jù)減少6.3天。因此，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)庫(kù)存壓力多集中于中上游，下游庫(kù)存偏低，隨著下游庫(kù)存進(jìn)一步去化，終端集中補(bǔ)庫(kù)或帶動(dòng)部分投機(jī)需求釋放。
綜合來(lái)看，純堿供應(yīng)壓力仍偏高，但下游部分產(chǎn)業(yè)未來(lái)或給需求帶來(lái)正向支撐，短期行業(yè)供需寬松格局未改，宏觀預(yù)期若出現(xiàn)改善，將抬高純堿的價(jià)格中樞，建議關(guān)注宏觀市場(chǎng)情緒、終端市場(chǎng)備貨節(jié)奏及下游需求情況。（作者單位：齊盛期貨）
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對(duì)牛錢網(wǎng)有意見(jiàn)和建議請(qǐng)發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請(qǐng)留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會(huì)盡快與您聯(lián)系！
全國(guó)服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號(hào)
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證 (皖) 字第00488號(hào) | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證 皖B2-20180032