市場(chǎng)情緒整體依舊高漲 尿素價(jià)格延續(xù)震蕩偏強(qiáng)
2025-04-01 15:52:36 新浪財(cái)經(jīng) 銀河期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨低開(kāi)低走，最終報(bào)收1872（-20/-1.06%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)漲跌互現(xiàn)，成交乏力，河南出廠報(bào)1920-1930元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1910-1930元/噸，河北小顆粒出廠1900-1930元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1880-1920元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1930-1940元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1760-1790元/噸。
【重要資訊】
【尿素】3月31日，尿素行業(yè)日產(chǎn)19.52萬(wàn)噸，較上一工作日減少0.01萬(wàn)噸，較去年同期增加1.45萬(wàn)噸；今日開(kāi)工86.75%，較去年同期83.43%提升3.32%。
【邏輯分析】
今日，國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，整體成交持續(xù)乏力。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)降溫，工業(yè)復(fù)合肥開(kāi)工率高位運(yùn)行，原料庫(kù)存充裕，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購(gòu)，主流廠漲價(jià)之后，貿(mào)易商觀望，新單成交乏力，但代發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒偏低，出廠報(bào)價(jià)提漲，貿(mào)易商開(kāi)始出貨，收單量下滑，成交一般，但待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)暫穩(wěn)為主，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)冷清，東北地區(qū)春耕按需采購(gòu)，交投情緒回落，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商開(kāi)始出貨為主，外發(fā)訂單量減少，新單成交乏力，但待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠價(jià)平穩(wěn)為主。部分裝置開(kāi)始檢修，日均產(chǎn)量19.6萬(wàn)噸附近，依舊位于同期最高水平。需求端，國(guó)內(nèi)法檢依舊嚴(yán)格，暫無(wú)出口可能性。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)持續(xù)，基層陸續(xù)提貨，復(fù)合肥廠開(kāi)工率高位，尿素庫(kù)存可用天數(shù)在一周左后，對(duì)原料采購(gòu)進(jìn)度相對(duì)穩(wěn)定。
當(dāng)前，從基本面角度來(lái)看，由于主流交割區(qū)尿素企業(yè)待發(fā)充裕，各家工廠連續(xù)限量收單，上周連續(xù)均收滿，且個(gè)別工廠開(kāi)始檢修，部分區(qū)域尿素企業(yè)提貨較慢，而中原地區(qū)下游復(fù)合肥廠開(kāi)工率提升至年內(nèi)高位，原料尿素需求相對(duì)旺盛，造成短期區(qū)域性供不應(yīng)求局面，市場(chǎng)情緒偏積極；同時(shí)尿素企業(yè)庫(kù)存連續(xù)去庫(kù)，總庫(kù)存從180萬(wàn)噸的高位下滑至當(dāng)前80萬(wàn)噸附近，去庫(kù)速度較快，在基本面支撐下，上周現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒整體表現(xiàn)依舊高漲，下游高價(jià)拿貨意愿持續(xù)強(qiáng)烈，廠家收單火爆，不過(guò)隨著主流交割區(qū)尿素出廠報(bào)價(jià)漲至1930元/噸附近，下游開(kāi)始觀望，貿(mào)易商謹(jǐn)慎追該，廠家收單量下滑，部分開(kāi)始暗降收單，短期內(nèi)尿素延續(xù)震蕩為主。
【交易策略】
1、單邊：短期偏弱
2、套利：長(zhǎng)期布局91正套
3、期權(quán)：雙賣(mài)
【相關(guān)圖表】
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