宏觀擾動反復 銅價偏弱震蕩
2025-04-28 16:39:38 中信建投期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
觀點與策略
行情回顧及分析
上周五晚銅價偏弱震蕩，滬銅(78500, -860.00, -1.08%)主力微跌至 77470 元/噸，倫銅運行至 9356 美元。
宏觀及市場
宏觀偏空。中央政治局會議強調(diào)試試更積極有為的宏觀政策，提出適時降準降息，市場情緒邊際改善。但美國 4 月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值創(chuàng) 20222 年 7 月以來新低，同時一年期通脹預期高達 6.5%，為 1980 年 1 月以來的新高，衰退擔憂升溫。此外，IMF 下修亞洲今年 GDP 增速至 3.9%并警告繼續(xù)下修風險。
基本面數(shù)據(jù)
基本面中性偏多。上周上期所銅去庫 5.76 萬噸至 11 萬噸，保稅港去庫 0.27 萬噸至 11 萬噸，LME 銅去庫 1 萬噸至 20 萬噸，COMEX 銅累庫 0.8 萬噸至約 12 萬噸。
總結(jié)
總體來看，去庫給予銅價支撐，但貿(mào)易戰(zhàn)擾動下銅價仍將承壓，全球宏觀不確定性下，預計價格高位震蕩整理為主。今日滬銅主力運行區(qū)間參考 76600-77800 元/噸。策略上，短線區(qū)間為主，節(jié)前擇機降低倉位。
銅現(xiàn)貨、期權(quán)數(shù)據(jù)信息
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