玻璃 低位運(yùn)行
2025-05-27 16:49:59 期貨日?qǐng)?bào) 侯夢(mèng)倩“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
當(dāng)前玻璃市場(chǎng)依然供過于求，由于煤炭和純堿等原材料價(jià)格偏弱，玻璃生產(chǎn)成本還有下降空間，預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。
根據(jù)生產(chǎn)工藝，平板玻璃可分為浮法玻璃和普通平板玻璃。浮法玻璃是通過浮法工藝生產(chǎn)的平板玻璃。浮法工藝是目前平板玻璃生產(chǎn)的主流工藝，占平板玻璃總量的90%左右。浮法玻璃行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，民營企業(yè)擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。按產(chǎn)能計(jì)算，信義玻璃占14.8%，旗濱集團(tuán)占9.5%，南玻占4.38%。從省份來看，平板玻璃產(chǎn)量排名前三的省份為河北、湖北和廣東，合計(jì)占比超30%。
浮法玻璃主要應(yīng)用于房地產(chǎn)、汽車以及電子電器行業(yè)。從浮法玻璃下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，60%～70%用于房地產(chǎn)，20%～24%用于汽車。
房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)對(duì)玻璃的需求依然偏弱。玻璃需求與房屋竣工面積息息相關(guān)。1—4月，房屋竣工面積15648萬平方米，同比下降16.9%，對(duì)應(yīng)平板玻璃總需求下降11%左右。
汽車方面，1—4月，我國汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量1011萬輛，同比增長(zhǎng)11.1%。汽車產(chǎn)量增長(zhǎng)拉動(dòng)平板玻璃總需求增長(zhǎng)約2.4%。
根據(jù)房地產(chǎn)、汽車及其他需求數(shù)據(jù)，估計(jì)1—4月平板玻璃總需求同比下降7.5%～8.5%。
1—4月國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量為1593萬噸，同比下降51.6萬噸，降幅3.1%。
截至5月23日，以天然氣為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)成本在1484元/噸附近，以石油焦為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)成本在1194元/噸附近，以煤炭為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)成本在1035元/噸附近。生產(chǎn)毛利方面，以石油焦為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)毛利在-87元/噸附近，以煤炭為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)毛利在84元/噸附近，以天然氣為燃料的浮法玻璃生產(chǎn)毛利在-160.8元/噸附近。當(dāng)虧損超200元/噸時(shí)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)開始大幅減產(chǎn)。當(dāng)前玻璃生產(chǎn)企業(yè)虧損未超過200元/噸，減產(chǎn)動(dòng)力不足。
由于玻璃利潤(rùn)下降幅度較大，玻璃日熔量從2024年3月17.62萬噸的高位逐步下降。截至2025年5月23日當(dāng)周，玻璃日熔量為15.75萬噸，較前一周增加800噸，較去年同期下降8.4%，較去年平均日熔量下降6.5%。目前玻璃產(chǎn)能利用率為78.6%。由于1—4月地產(chǎn)竣工面積和施工面積下降，導(dǎo)致玻璃總需求下降。目前玻璃供給高于需求，庫存不斷累積，價(jià)格偏弱運(yùn)行。
截至5月23日，浮法玻璃廠內(nèi)庫存為338.8萬噸，處于偏高水平，玻璃價(jià)格承壓。
截至5月26日，玻璃倉單為4.716萬噸，處于歷史同期較高水平。由于4月初玻璃期貨升水現(xiàn)貨較多，導(dǎo)致套保和期現(xiàn)套利較活躍，玻璃倉單處于高位。
5月26日，玻璃期貨主力2509合約收盤價(jià)為1019元/噸，沙河浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格為1080元/噸，基差為61元/噸，期貨貼水現(xiàn)貨。（作者單位：華鑫期貨）
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