玻璃 圍繞1000元/噸附近整理
2025-05-28 10:10:14 期貨日報(bào) 韓樂“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
近期，沙河地區(qū)玻璃市場中下游補(bǔ)庫情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷狀況略有改善，庫存呈現(xiàn)去化態(tài)勢，但其他地區(qū)仍延續(xù)累庫格局，行業(yè)整體庫存水平窄幅波動，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)。玻璃期貨價(jià)格在經(jīng)歷小幅反彈后再度下行，盤中跌破1000元/噸，市場多空博弈激烈。
據(jù)新湖期貨分析師王婧茹介紹，近期玻璃價(jià)格延續(xù)弱勢，多數(shù)廠家為緩解庫存壓力采取降價(jià)促銷策略。玻璃盤面持續(xù)偏弱符合市場預(yù)期，但價(jià)格下行速度之快超出預(yù)期。
“在今年需求同比下滑的形勢下，玻璃供應(yīng)端產(chǎn)線冷修進(jìn)度遲緩，部分產(chǎn)線仍有點(diǎn)火計(jì)劃，使得庫存處于高位，造成供需關(guān)系緊張?！蓖蹑喝惚硎尽?/p>
期貨日報(bào)記者觀察到，隨著玻璃價(jià)格下行，玻璃期貨持倉量不斷攀升，近月合約持倉量已突破160萬手。
國投期貨高級分析師周小燕認(rèn)為，目前空頭關(guān)注的核心在于供需現(xiàn)狀。行業(yè)高庫存壓力始終存在，梅雨季節(jié)帶來的出貨難題進(jìn)一步抑制現(xiàn)貨價(jià)格；需求端方面，加工訂單量持續(xù)處于較低水平；供給端方面，上游雖然讓利但仍有一定利潤空間，行業(yè)尚未形成明顯的減產(chǎn)動力。多頭基于玻璃期貨當(dāng)前估值較低，認(rèn)為價(jià)格在成本附近下方空間有限，同時對宏觀層面出臺利好政策抱有期待。
值得一提的是，目前FG2509合約低點(diǎn)已跌破1000元/噸關(guān)口，價(jià)格圍繞1000元/噸左右的煤制氣生產(chǎn)工藝成本震蕩運(yùn)行，這體現(xiàn)出市場多空分歧加大。
“多頭嘗試在成本支撐位附近尋找反彈機(jī)會；空頭則鑒于隨著梅雨淡季的到來，因未看到供應(yīng)端冷修加速，選擇在價(jià)格反彈時采取沽空策略?！蓖蹑喝阏f。
“在低估值狀態(tài)下，供需層面的任何波動都可能會對行情產(chǎn)生較大影響?！敝苄⊙啾硎荆唐诓Ａ袌龉┬韪窬指纳欺E象不明顯，庫存壓力較大，疊加梅雨季節(jié)影響需求，市場上行動力不足。
對此，南華期貨分析師壽佳露表示，梅雨季節(jié)對玻璃運(yùn)輸和儲存均有影響。部分上游廠家雖然可借助水運(yùn)減少運(yùn)輸阻礙，但長江中下游地區(qū)玻璃儲存難度增大，嚴(yán)重時可能會出現(xiàn)發(fā)霉問題，這也是6月被視為淡季的主因。在此期間，中下游企業(yè)備貨更加謹(jǐn)慎，備貨量減少。“若上游廠家?guī)齑嫫?，受梅雨季?jié)的影響會更大，其只能依靠降價(jià)促銷緩解淡季困境；若社會庫存偏低，梅雨季節(jié)的影響則相對較小?！彼Q。
從當(dāng)前的市場情況來看，近端需求增長乏力。據(jù)壽佳露介紹，中游企業(yè)以消化自身庫存為主，下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性不高，沙河、湖北等地現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，價(jià)格進(jìn)一步走低的可能性依然存在，這種預(yù)期已在期貨盤面上有所體現(xiàn)。此外，從中期來看，地產(chǎn)需求增長面臨諸多不確定性，當(dāng)前玻璃市場呈現(xiàn)出現(xiàn)實(shí)需求不足與未來預(yù)期不明朗并存的局面。
壽佳露表示，數(shù)據(jù)顯示，1—5月玻璃表觀需求下滑超9%，不及預(yù)期。按照推算，下半年若要實(shí)現(xiàn)供需平衡，玻璃日熔量需降至15.4萬噸；在淡季或去庫的背景下，所需日熔量更低?！邦A(yù)計(jì)6月底之前，將有2~3條產(chǎn)線點(diǎn)火和冷修，市場日熔量維持低位波動，供應(yīng)端短期難有大幅變化。雖然目前玻璃整體估值已處于歷史低位，價(jià)格下行空間有限，但仍未出現(xiàn)推動價(jià)格反彈的有利因素。不過，在價(jià)格持續(xù)下跌過程中，玻璃產(chǎn)線冷修的可能性增大，需要持續(xù)關(guān)注和評估?！彼Q。
展望后市，周小燕認(rèn)為，市場重點(diǎn)需關(guān)注供需兩端變化?！昂暧^層面是否會出臺利好政策是關(guān)鍵，若政策未能及時落地，行業(yè)需要等待企業(yè)主動去產(chǎn)能后，才能迎來新的發(fā)展機(jī)遇。此外，成本端也是關(guān)注的重點(diǎn)。在低估值狀態(tài)下，預(yù)計(jì)玻璃期價(jià)將跟隨成本波動。”她說。
王婧茹表示，目前依據(jù)估值判斷行情反轉(zhuǎn)尚不充分。短期內(nèi)，市場將持續(xù)圍繞1000元/噸附近博弈。“在供應(yīng)端產(chǎn)線未因大幅虧損而加快冷修步伐的情況下，難以判斷玻璃價(jià)格下跌趨勢是否終結(jié)，考慮到梅雨季節(jié)及夏季高溫對工地施工進(jìn)度的影響，預(yù)計(jì)玻璃走勢將維持震蕩偏弱態(tài)勢 ?！彼Q。
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