股指期權(quán)隱含波動率表現(xiàn)平穩(wěn)
2025-05-29 09:04:16 期貨日報 彭鯨橋“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
5月27日，A股震蕩收跌。個股漲跌各半，超2500只個股收跌。板塊方面，食品飲料、農(nóng)業(yè)板塊、服裝家紡、中藥等板塊收漲，貴金屬、工業(yè)金屬、自動化設(shè)備、半導(dǎo)體等板塊收跌。期權(quán)市場成交量較前一交易日回落，而持倉量穩(wěn)步回升。當(dāng)日，滬深兩市及中金所期權(quán)總成交489.77萬張，較前一交易日減少11.34%；總持倉935.77萬張，較前一交易日增加6.32%。
上證50ETF期權(quán)成交量下降8.27%，持倉量上升6.68%。具體來看，成交99.98萬張，較前一交易日減少9.01萬張；持倉158.83萬張，較前一交易日增加9.95萬張。從6月合約各執(zhí)行價的持倉變動情況來看，合計增持3.54萬張，其中認(rèn)購增持1.48萬張、認(rèn)沽增持2.06萬張。認(rèn)購持倉重心明顯上移，認(rèn)沽在平值部位大幅增持，且增持價位抬升，預(yù)計短期市場以震蕩上行為主。
滬深300期權(quán)成交量下降， 持倉量上升。成交方面，上交所滬深300ETF期權(quán)減少17.38%，深交所滬深300ETF期權(quán)減少7.63%，中金所滬深300股指期權(quán)減少16.18%。持倉方面，上交所滬深300ETF期權(quán)增加9.70%，深交所滬深300ETF期權(quán)增加10.53%，中金所滬深300股指期權(quán)增加4.06%。從交投較為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉變動情況來看，6月合約總計增持3.36萬張，其中認(rèn)購增持1.31萬張、認(rèn)沽增持2.05萬張。認(rèn)購小幅增持，認(rèn)沽在淺虛值部位大幅增持，預(yù)計短期市場維持偏多震蕩格局。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交和持倉表現(xiàn)與上證50ETF期權(quán)一致?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)成交量減少11.89萬張，持倉量增加10.98萬張。從交投較為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉變動情況來看，6月合約總計增持2.22萬張，其中認(rèn)購增持1.29萬張、認(rèn)沽增持0.93萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽在淺虛值部位均有增持，且認(rèn)購增持力度更大，預(yù)計短期市場走勢偏多。
隱含波動率近期表現(xiàn)平穩(wěn)，截至5月27日，上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動率為12.65%。歷史波動率有所回落，上證50ETF的30日歷史波動率為8.68%，滬深300指數(shù)的30日歷史波動率為7.84%。隱含波動率與歷史波動率價差走擴(kuò)。
整體上，市場缺乏主線，波動率低位運行。此外，大盤指數(shù)認(rèn)購、認(rèn)沽持倉重心上移，認(rèn)沽在虛值部位的增持力度更大。結(jié)合近期的行情、隱含波動率分析，市場看多情緒較濃，操作上可逐步建倉大盤指數(shù)牛市價差多頭組合。（作者單位：中信建投期貨）
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