滬膠 淡季效應顯現(xiàn)
2025-07-08 17:16:05 期貨日報 陳棟“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
隨著中東地緣風險降溫，國內(nèi)橡膠板塊商品屬性再度占據(jù)主導地位。目前處在割膠旺季，橡膠產(chǎn)量環(huán)比增加預期增強，同時下游需求偏弱，輪胎產(chǎn)銷增速放緩，疊加終端車市消費步入淡季，保稅區(qū)累庫壓力增加。在供需結構偏弱的背景下，滬膠期貨2509合約承壓回落，上方40日均線壓制作用明顯。預計后市滬膠期貨2509合約維持震蕩偏弱走勢。
“反內(nèi)卷”持續(xù)推進
7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議召開，研究縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設、海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等問題。會議強調(diào)，要聚焦重點難點，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。國內(nèi)多個行業(yè)明確表態(tài)接下來要嚴格落實減產(chǎn)限產(chǎn)，新一輪去產(chǎn)能或開啟供給側改革2.0時代。今年以來，面對海外關稅風暴與國內(nèi)需求萎縮，我國輪胎行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈，企業(yè)面臨內(nèi)憂外困的多重壓力。本輪“反內(nèi)卷”政策將通過優(yōu)化市場環(huán)境、推動行業(yè)升級和提升產(chǎn)品質(zhì)量，對輪胎行業(yè)產(chǎn)生積極影響。
東南亞處在割膠旺季
根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，當前，我國云南和海南產(chǎn)區(qū)處在割膠旺季，東南亞各產(chǎn)膠國產(chǎn)量也處于穩(wěn)步回升的階段。據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）最新發(fā)布的報告，2025年5月天膠生產(chǎn)國協(xié)會成員國合計產(chǎn)膠量達79.13萬噸，環(huán)比大幅增加24.97萬噸；1—5月天膠生產(chǎn)國協(xié)會成員國合計產(chǎn)膠量達369.98萬噸，同比小幅增加2.46萬噸，增幅達0.67%。未來7—12月，在沒有極端天氣干擾的情況下，國內(nèi)膠水產(chǎn)量環(huán)比增長趨勢無法動搖。換言之，未來膠市供應壓力將繼續(xù)增大。
輪胎行業(yè)開工率回落
隨著夏季高溫天氣到來，終端車市需求轉入淡季，輪胎產(chǎn)銷季節(jié)性轉弱，我國輪胎行業(yè)開工率階段性回落。截至2025年7月4日當周，國內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.13%，周度大幅下降6.27個百分點，同比大幅回落15.27個百分點；全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為61.53%，周度略微下滑0.17個百分點，同比略微走低0.67個百分點。在出口和內(nèi)銷形勢趨于嚴峻的背景下，國內(nèi)輪胎產(chǎn)量增速放緩。受下游輪胎需求減弱拖累，青島保稅區(qū)橡膠庫存維持累積趨勢。
綜合來看，新一輪去產(chǎn)能或開啟供給側改革2.0時代，此舉有助于橡膠市場和下游輪胎行業(yè)健康有序發(fā)展。不過，當前膠市正處在季節(jié)性割膠旺季，膠水供應趨增，而終端車市消費轉淡，輪胎行業(yè)開工率回落。在供需結構不佳的背景下，預計后市國內(nèi)滬膠期貨2509合約維持震蕩偏弱走勢。（作者單位：寶城期貨）
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