緊盯天氣！紅棗低位已漲超20%
2025-08-20 15:56:38 李凱“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
李凱：大地期貨山東分公司總經(jīng)理，2017年開始接觸新疆灰棗，紅棗期貨上市后積極參與紅棗期現(xiàn)業(yè)務(wù)。對紅棗產(chǎn)業(yè)鏈，有較深的了解。
今天，簡單和大家分享一下紅棗的基本面信息，主要圍繞產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量、庫存以及未來的收購預(yù)期這幾個方面展開。
紅棗期貨自19年上市，在19/20年度，整體產(chǎn)量略有減少。加上17、18這兩年的結(jié)轉(zhuǎn)量，總的供應(yīng)量大概為70萬噸。這一年雨水較多，紅棗質(zhì)量較差。
新疆果業(yè)成立后首次進(jìn)行全疆收購，收購總量約20萬噸，均價在5.5元左右。如果沒有果業(yè)的收購，價格可能會跌到4塊?？梢哉f，果業(yè)的介入在這兩年穩(wěn)住了紅棗的價格。
20/21年度，預(yù)估產(chǎn)量在65萬噸，這一年是品質(zhì)和產(chǎn)量雙高的一年，收購價格在4.5到6塊之間。這一年依舊以新疆果業(yè)收購為主，大概收購了8萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)量大概在20萬噸，其中果業(yè)自身庫存至少有15萬噸。
21/22年度，由于春節(jié)期間出現(xiàn)低溫凍害，紅棗大幅減產(chǎn)。當(dāng)時市場預(yù)計減產(chǎn)約35%，實際產(chǎn)量大概在40萬噸。不過，加上前期20萬噸左右的結(jié)轉(zhuǎn)量，21/22年度仍有約10萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)。
22/23年度產(chǎn)量較為正常，大概在60萬噸上下。但這一年受疫情影響，進(jìn)出新疆不便，棗農(nóng)心態(tài)受到影響，收購價崩盤，大概在三塊左右。后來收購主體介入，最終將價格托至4.5元，結(jié)轉(zhuǎn)量約15萬噸。
23/24年度受凍害影響，減產(chǎn)幅度較大，市場較為認(rèn)可的產(chǎn)量是35萬噸左右。這一年的結(jié)轉(zhuǎn)量是最少的，大概8萬噸左右。本來預(yù)計沒有多少結(jié)轉(zhuǎn)量，但由于消費不佳，最終這一年仍有結(jié)轉(zhuǎn)。
24/25年度是大豐產(chǎn)的一年，產(chǎn)量預(yù)計為歷年最多。個人預(yù)估大概在75萬噸，不過品質(zhì)較差，雨水多導(dǎo)致紅棗裂口較多。
每年紅棗的消費量大概在50—55萬噸。根據(jù)目前市場的庫存和當(dāng)下的消費情況推斷，今年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，可能會接近過去四年中較高的水平。
今年從6月份開始，市場上就炒作紅棗減產(chǎn)，主要原因是產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了以往沒有的沙塵暴。沙塵暴對頭茬棗的影響較大，我們6月份去調(diào)研時，也發(fā)現(xiàn)了明顯的減產(chǎn)跡象。不過，喀什地區(qū)和兵團(tuán)地區(qū)的棗農(nóng)有不留頭茬的習(xí)慣，因為頭茬棗后期容易開裂，而這兩年新疆雨水偏多，紅棗在9—10月份容易裂口，所以頭茬棗不一定會對總產(chǎn)量產(chǎn)生太大影響。
相比于正常年份65萬噸的產(chǎn)量，今年確實會減產(chǎn)一部分，目前預(yù)計減產(chǎn)20%。但從平衡表來看，這不足以影響整個紅棗的供求關(guān)系，除非未來三個月再出現(xiàn)較大的極端天氣。
如果未來9月份到10月份雨水偏少，那么今年的紅棗品質(zhì)肯定不錯。在沒有任何因素炒作的情況下，今年的收購價可能會比去年高10%—20%。
對于紅棗的需求而言，進(jìn)入11月新季棗就會上市，舊棗就只有三個月左右的銷售周期了。目前河北和新疆的庫存大概有30萬噸上下，就算每個月去庫3萬噸，還會有20萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存。
紅棗畢竟是小品種，容易受到資金的影響。在這一波上漲之前，價格9000多處于相對歷史的低位，自然會吸引資金流入，也是比較正常的現(xiàn)象，再加上最近滄州現(xiàn)貨價格也在走強。
今年91價差給得足夠大，峰值達(dá)到了1500，現(xiàn)在也在1150左右，能夠吸引一些期現(xiàn)商進(jìn)行91正套等操作，即買9月合約拋到遠(yuǎn)月合約。09倉單注冊后，交12月合約貼水100，交01合約貼水150，交03合約貼水300，但正套價差足夠大，即使貼水也有不少利潤。
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