燒堿 短期偏強運行
2025-08-29 09:07:47 期貨日報 齊盛期貨 蔡英超“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
自7月以來，受“反內(nèi)卷”政策影響，商品市場看多情緒高漲，燒堿期貨價格觸底后大幅反彈，2601合約漲幅超過500元/噸。8月初，市場看多情緒明顯降溫，燒堿的交易邏輯重新回歸基本面。從未來的供需情況來看，燒堿期貨價格或延續(xù)偏強走勢。
供應(yīng)方面，燒堿裝置檢修預(yù)期將成為三季度末和四季度初的主要交易邏輯之一。雖然當(dāng)前國內(nèi)燒堿產(chǎn)量仍保持在80萬噸/周以上的高位，但是8月已經(jīng)開始逐漸下降。同時，后期仍有較多裝置有檢修計劃，包括安徽紅四方、江蘇新浦化學(xué)、山東?；?、煙臺萬華、河北冀衡等，屆時供應(yīng)會進一步下降，給價格帶來較強的支撐。
圖為國內(nèi)燒堿周度產(chǎn)量
“金九銀十”是燒堿的需求旺季，氧化鋁、粘膠短纖、氫氧化鋰等行業(yè)的開工率都會明顯提升。截止到8月下旬，國內(nèi)氧化鋁開工率已經(jīng)提升至85%左右，較前期低點提升逾15個百分點，且后期有進一步提升可能。此外，四季度仍有部分氧化鋁裝置投產(chǎn)，合計產(chǎn)能在720萬噸左右，其投產(chǎn)前備貨將顯著提升燒堿需求，為價格帶來支撐。
粘膠短纖開工率近期也持續(xù)提升，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前開工率在86%左右，較前期低點提升約10個百分點，后期也有繼續(xù)提升的可能。氫氧化鋰開工率則處于低位，根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前開工率在32%左右，維持底部運行。從歷史規(guī)律來看，氫氧化鋰開工率在9—10月會明顯提升，燒堿需求也會隨之增長。綜合來看，9—10月燒堿需求增長預(yù)期較強。
出口也是支撐燒堿價格的重要因素，7月我國出口30.78萬噸，明顯高于去年同期水平；1—7月累計出口203.3萬噸，同比也出現(xiàn)明顯增長。四季度燒堿出口可能保持強勢。
圖為我國燒堿出口量
綜合來看，供應(yīng)減少、需求增長、出口回暖等因素使燒堿基本面出現(xiàn)明顯改善，有望逐步扭轉(zhuǎn)供過于求的市場格局，后市價格或延續(xù)偏強走勢。（作者單位：齊盛期貨）
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