未來(lái)我國(guó)將從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閬喼拮畲蟮膹U鋁來(lái)源地

當(dāng)前，再生鋁產(chǎn)業(yè)已成為全球綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵領(lǐng)域。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Research Nester最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年，全球再生鋁市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到548億美元，預(yù)計(jì)2034年將突破1125億美元，年均增長(zhǎng)率為7.5%。

在此繁榮景象背后，一場(chǎng)原材料端深刻的貿(mào)易格局變革正在悄然發(fā)生。歐盟緊急啟動(dòng)廢金屬貿(mào)易監(jiān)控，泰國(guó)異軍突起成為美國(guó)廢鋁最大買家，我國(guó)加速構(gòu)建千億級(jí)再生鋁產(chǎn)能……全球廢鋁貿(mào)易體系正經(jīng)歷著20年來(lái)未有的結(jié)構(gòu)性重組。

廢鋁的綠色價(jià)值及市場(chǎng)基礎(chǔ)

廢鋁的再生利用是鋁工業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的核心支撐力量，其環(huán)保優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)超原生鋁生產(chǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)一噸原生鋁大約需消耗15兆焦耳的能源，而回收一噸再生鋁僅需消耗約5兆焦耳的能源。從利用層面來(lái)看，可節(jié)省近70%的能源（單噸節(jié)約標(biāo)煤3.4噸，減少固體廢物排放20噸）。這一特性使得再生鋁成為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵要素。

近年來(lái)，我國(guó)在政策層面不斷加強(qiáng)再生資源回收體系的頂層規(guī)劃設(shè)計(jì)。2024年2月，國(guó)務(wù)院辦公廳頒布《關(guān)于加快構(gòu)建廢棄物循環(huán)利用體系的意見(jiàn)》，明確規(guī)劃到2025年建成涵蓋全品類、全流程的循環(huán)利用基礎(chǔ)設(shè)施體系，要求廢鋼鐵、廢有色金屬（包含銅、鋁、鉛、鋅）、廢紙、廢塑料、廢橡膠及廢玻璃等九大類再生資源的年利用總量突破4.5億噸，標(biāo)志著廢棄物循環(huán)利用正式被納入國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施框架，為再生金屬產(chǎn)業(yè)提供了全面且系統(tǒng)的政策支持。

在需求端，再生鋁市場(chǎng)正經(jīng)歷著規(guī)模與價(jià)值的雙重躍升。根據(jù)Research Nester的數(shù)據(jù)，2024年，全球再生鋁市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到548億美元；預(yù)計(jì)2025年，全球再生鋁市場(chǎng)規(guī)模將攀升至582億美元，同比增長(zhǎng)6.2%。

再生鋁需求端呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，主要源自交通輕量化以及綠色基建這兩大領(lǐng)域。其中，再生鋁在電動(dòng)車電池殼、車身部件等方面的應(yīng)用，為全球需求增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了26%。歐洲車企更是提出嚴(yán)格要求，要求再生鋁的碳足跡每噸鋁需低于4噸CO，這一要求有力地推動(dòng)了“保級(jí)利用”技術(shù)的革新。與此同時(shí)，風(fēng)電法蘭、太陽(yáng)能支架等領(lǐng)域的發(fā)展，帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)高強(qiáng)度再生合金的需求。

全球廢鋁貿(mào)易流的發(fā)展歷程

回顧全球廢鋁貿(mào)易流的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)，在21世紀(jì)初期，我國(guó)作為全球制造業(yè)的引擎，深度依賴廢鋁進(jìn)口。作為全球最大的廢雜鋁進(jìn)口國(guó)，2004年，我國(guó)的廢鋁進(jìn)口量高達(dá)120萬(wàn)噸，占原料供應(yīng)總量的60%以上，其中，美國(guó)、日本以及歐盟為主要來(lái)源地。我國(guó)沿海地區(qū)如浙江永康、廣東南海等廢鋁集散中心，日均處理量超過(guò)2000噸，支撐起全球四成的再生鋁產(chǎn)能。

然而，這種較為粗放的發(fā)展模式逐漸暴露出諸多問(wèn)題，已難以持續(xù)。眾多作坊式企業(yè)的存在，使得廢鋁回收率不足80%，并且再生鋁中有70%被用于生產(chǎn)低端鑄件，保級(jí)利用率不足10%。更為嚴(yán)峻的是，由此引發(fā)了嚴(yán)重的環(huán)境污染問(wèn)題，這一狀況迫使政策不得不作出調(diào)整。

2011年，“固廢禁令”試點(diǎn)啟動(dòng)后，進(jìn)口廢鋁的品質(zhì)門檻顯著提高，進(jìn)口量逐年下滑。到2018年全面禁止進(jìn)口廢鋁時(shí)，我國(guó)廢鋁進(jìn)口量已驟降至157萬(wàn)噸，較2011年的峰值縮水42%。與此同時(shí)，在政策的有力驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)回收體系加速走向成熟。2020年，我國(guó)的廢鋁回收量成功突破900萬(wàn)噸，在原料供應(yīng)中的占比從不足40%躍升至80%以上，并且，技術(shù)的升級(jí)促使再生鋁在高端應(yīng)用領(lǐng)域的占比提升至30%。

這一轉(zhuǎn)型引發(fā)了近年來(lái)全球廢鋁貿(mào)易鏈的重組。我國(guó)退出后所空出的進(jìn)口份額迅速被東南亞地區(qū)承接：2025年一季度，泰國(guó)一躍成為美國(guó)廢鋁的最大買家；在過(guò)去5年里，越南、印度的廢鋁進(jìn)口量年均增速達(dá)到15%，形成了以拆解加工為核心的新興樞紐。

圖為我國(guó)廢鋁進(jìn)口量變化（單位：噸）

廢鋁市場(chǎng)更深層次的變化

廢鋁市場(chǎng)更為深層的變化體現(xiàn)在貿(mào)易邏輯的本質(zhì)轉(zhuǎn)變上：早期由“成本套利”驅(qū)動(dòng)的單向流動(dòng)模式（歐美廢料—我國(guó)加工），正逐漸被“循環(huán)效率”主導(dǎo)的區(qū)域協(xié)作模式所取代。也就是說(shuō)，我國(guó)從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)循環(huán)的主導(dǎo)者，東南亞地區(qū)承擔(dān)起中轉(zhuǎn)加工的職能，而歐美則加強(qiáng)了資源保護(hù)政策。

20年的變遷表明，廢鋁貿(mào)易已不再僅是單純的商品流通，而是上升為一場(chǎng)融合了地緣戰(zhàn)略、綠色工業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新等多重維度的系統(tǒng)性競(jìng)爭(zhēng)。 具體來(lái)看：

歐美資源保護(hù)呈加速態(tài)勢(shì)。2025年7月，歐盟委員會(huì)宣布對(duì)鋼鐵、鋁和銅廢料實(shí)施進(jìn)出口監(jiān)控，這一舉措所覆蓋的貿(mào)易量占循環(huán)經(jīng)濟(jì)材料貿(mào)易總量的40%。此項(xiàng)行動(dòng)旨在直接應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略原料持續(xù)外流的危機(jī)，由于土耳其、印度等國(guó)家大量吸納歐盟的廢金屬，使得歐盟本土冶煉企業(yè)面臨原料斷供的風(fēng)險(xiǎn)。而特朗普政府?dāng)M對(duì)初級(jí)鋼鋁產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，使得貿(mào)易商為規(guī)避成本，提前將廢鋁轉(zhuǎn)銷至美國(guó)市場(chǎng)。歐盟在其政策聲明中發(fā)出警示，稱美國(guó)現(xiàn)行的關(guān)稅體系正在加劇市場(chǎng)扭曲程度，若在三季度末美歐之間的談判未能達(dá)成協(xié)議，歐盟或提前啟動(dòng)反制關(guān)稅。行業(yè)預(yù)警表明，如果缺乏政策干預(yù)，歐洲至少會(huì)有三家鋁冶煉廠在2025年年底前停產(chǎn)。

東南亞作為全球廢鋁貿(mào)易樞紐正在迅速崛起。2025年一季度，泰國(guó)進(jìn)口美國(guó)廢鋁12.6萬(wàn)噸，同比激增60%，躍居美國(guó)廢鋁的最大買家。泰國(guó)的這一顯著發(fā)展勢(shì)頭源于其推行的EV3.5計(jì)劃，該政策要求車企每進(jìn)口一輛電動(dòng)車，就必須在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)兩輛，車企通過(guò)這種方式來(lái)?yè)Q取補(bǔ)貼，進(jìn)而催生了對(duì)再生鋁的本地化需求。

圖為東南亞三國(guó)從美國(guó)進(jìn)口廢鋁量對(duì)比（單位：萬(wàn)噸）

此外，印度和越南在過(guò)去5年里廢鋁進(jìn)口量也呈現(xiàn)顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。東南亞地區(qū)正逐漸成為地緣政治與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)程中的“雙受益者”。一方面，貿(mào)易摩擦促使美國(guó)積極尋求“政治中立”的伙伴；另一方面，汽車產(chǎn)能向該地區(qū)的遷移進(jìn)一步拉動(dòng)了對(duì)原材料的需求，這一系列因素共同推動(dòng)了東南亞地區(qū)在廢鋁貿(mào)易領(lǐng)域的快速發(fā)展。

圖為我國(guó)再生鋁產(chǎn)量變化

我國(guó)正從對(duì)再生鋁進(jìn)口的依賴轉(zhuǎn)向以內(nèi)循環(huán)為主導(dǎo)。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委的規(guī)劃，到2025年，我國(guó)再生鋁產(chǎn)量目標(biāo)為1150萬(wàn)噸，較2020年的745萬(wàn)噸，增幅達(dá)54%。國(guó)內(nèi)廢鋁回收量也從2020年的620萬(wàn)噸提升至2024年的1106萬(wàn)噸，增長(zhǎng)約78%，進(jìn)口依賴度逐年降低。2024年，我國(guó)再生鋁產(chǎn)量已達(dá)到1055萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的55.5%。隨著產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，未來(lái)我國(guó)將從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閬喼拮畲蟮膹U鋁來(lái)源地。

綜上所述，短期來(lái)看，歐美實(shí)施的資源保護(hù)政策以及東南亞地區(qū)需求的激增，共同擠壓了廢鋁的進(jìn)口渠道，疊加當(dāng)前廢鋁進(jìn)口持續(xù)處于倒掛狀態(tài)（ADC12進(jìn)口虧損300~400元/噸），預(yù)計(jì)下半年廢鋁進(jìn)口量將保持收縮態(tài)勢(shì)。在供給受到約束的情況下，廢鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，對(duì)鑄造鋁合金期貨價(jià)格起到支撐作用。隨著下半年終端需求逐步恢復(fù)，其與滬鋁期貨的價(jià)差有望進(jìn)一步縮小。

圖為歷年我國(guó)廢鋁回收量（單位：萬(wàn)噸）

長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)報(bào)廢周期的啟動(dòng)以及保級(jí)利用率的提升，或推動(dòng)國(guó)內(nèi)廢鋁供應(yīng)大幅增加。然而需求端會(huì)受到燃油車市場(chǎng)萎縮的拖累，疊加再生鋁產(chǎn)能過(guò)剩的狀況，供需結(jié)構(gòu)的逆轉(zhuǎn)或許會(huì)壓制ADC12-滬鋁期貨價(jià)差的中樞。