豆類 9月宜保持看多思路
2025-08-29 13:57:13 期貨日報 廣州金控期貨 蘇航“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
每年8月底，美國新作大豆完成結(jié)莢，年度單產(chǎn)和總產(chǎn)量基本確定。但今年受中美貿(mào)易政策不確定性影響，2025/2026年度新作美豆對我國累計銷售量為零。進入9月，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）每周新作美豆出口銷售數(shù)據(jù)將成為關(guān)注重點。若未見中國大規(guī)模采購美國大豆，國內(nèi)豆粕、豆二期貨建議維持看多思路。
Pro Farmer田間調(diào)查確認美豆豐產(chǎn)
Pro Farmer是美國《農(nóng)場雜志》（Farm Journal Media）旗下的專業(yè)農(nóng)業(yè)咨詢服務(wù)機構(gòu)，主要為農(nóng)場主、農(nóng)業(yè)分析師及相關(guān)企業(yè)提供作物評估和市場預(yù)測服務(wù)。該機構(gòu)自1993年起，每年8月下旬開展美國中西部田間作物巡回調(diào)查，已成為美國大豆、玉米種植領(lǐng)域的重要風(fēng)向標。
今年8月19日至25日，Pro Farmer完成了本年度田間調(diào)查，并于8月25日公布2025/2026年度新作美豆單產(chǎn)預(yù)估為53蒲式耳/英畝，與去年水平接近，預(yù)示今年美豆再度豐產(chǎn)。該調(diào)查方法的優(yōu)點在于專家科學(xué)系統(tǒng)地深入生產(chǎn)一線進行抽樣統(tǒng)計，且獨立于美國農(nóng)業(yè)部，受政策干擾較少。其不足之處在于僅依據(jù)“地塊豆莢數(shù)”進行判斷，未充分考慮9月降水、氣溫等天氣因素對大豆灌漿期籽粒飽滿度的影響。
事實上，Pro Farmer的單產(chǎn)預(yù)估與當年9月USDA月報的預(yù)估通常較為接近，兩大報告發(fā)布時間間隔2至3周。除2011年、2019年等作物生長異常年份外，Pro Farmer的8月田間調(diào)查結(jié)果基本奠定了9月至11月美豆價格的運行區(qū)間。這段時間也正是美國新作大豆對華出口發(fā)船的關(guān)鍵窗口期。
9月美豆出口銷售數(shù)據(jù)成關(guān)鍵
當前美豆進口的主要不利因素在于關(guān)稅政策的變化。據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測，目前我國10月船期大豆采購已完成超七成，均為巴西舊作大豆，未采購美豆。不過，據(jù)了解，美國大豆行業(yè)正積極推動美豆出口，努力恢復(fù)中美大豆貿(mào)易關(guān)系。據(jù)央視新聞消息，美國大豆協(xié)會主席凱萊布·拉格蘭19日致信美國總統(tǒng)特朗普表示，美國大豆種植戶正面臨“極大的”財務(wù)壓力。隨著收獲季迅速到來，美國就大豆出口與中國越晚達成協(xié)議，美國豆農(nóng)受到的沖擊就越嚴重。拉格蘭在信中寫道：“大豆價格繼續(xù)下跌，同時我們農(nóng)戶的生產(chǎn)投入和設(shè)備成本大幅上漲。美國豆農(nóng)無法撐過與我們最大客戶長時期的貿(mào)易糾紛。”他敦促特朗普在美中貿(mào)易談判時優(yōu)先考慮大豆議題。
若要在11月12日“關(guān)稅豁免”到期前完成美豆進口清關(guān)，則須于9月底前從墨西哥灣發(fā)船。具體發(fā)船數(shù)量可關(guān)注USDA每周二發(fā)布的出口檢驗報告和每周四發(fā)布的出口銷售報告。
今年四季度美豆進口形勢不容樂觀，建議對豆粕和豆二期貨保持看多思路。近年來，我國年均進口美豆約2000萬噸。若今年9月美豆采購未達相當規(guī)模，豆系期貨價格將易漲難跌。（作者單位：廣州金控期貨）
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