純苯 易跌難漲
2025-10-15 09:33:16 寶城期貨 陳棟“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
國(guó)慶中秋長(zhǎng)假結(jié)束后，美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”狀態(tài)仍在持續(xù)，全球金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍承壓。與此同時(shí)，OPEC+產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)增產(chǎn)，原油期貨價(jià)格大幅回落，導(dǎo)致純苯成本支撐明顯減弱。在供需面偏弱背景下，近期純苯期貨2603合約最低下探至5670元/噸，再創(chuàng)上市以來(lái)新低。
供應(yīng)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
近期，受外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格普遍承壓。美國(guó)WTI原油期價(jià)最低跌至58.22美元/桶，布倫特原油期價(jià)最低觸及62美元/桶，均創(chuàng)下近5個(gè)月新低。原油價(jià)格走弱拖累純苯成本支撐，2603合約價(jià)格重心進(jìn)一步下移。
美國(guó)再度掀起關(guān)稅戰(zhàn)，正深刻改變?nèi)蚴Q(mào)易格局，并對(duì)純苯期貨市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響。由于美國(guó)對(duì)韓國(guó)等國(guó)加征關(guān)稅，韓國(guó)純苯出口至美國(guó)的套利窗口基本關(guān)閉，其出口重心迅速轉(zhuǎn)向亞洲，尤其是中國(guó)市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年8月我國(guó)純苯進(jìn)口量環(huán)比降至44.12萬(wàn)噸，同比小幅增長(zhǎng)8.38%；1—8月累計(jì)進(jìn)口量則大幅增加46.90%。從趨勢(shì)看，短期內(nèi)純苯進(jìn)口量預(yù)計(jì)將再度回升。據(jù)估算，今年9—10月純苯單月進(jìn)口量將達(dá)45萬(wàn)噸，相比8月有所增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)純苯供應(yīng)也保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。作為主要供應(yīng)來(lái)源的石油苯，在新產(chǎn)能投放和檢修裝置重啟推動(dòng)下，產(chǎn)量穩(wěn)步回升，開(kāi)工率處于近年高位。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)正和石化上游裝置已于節(jié)前進(jìn)料重啟，其芳烴產(chǎn)品預(yù)計(jì)10月中旬產(chǎn)出。豐利石化裝置負(fù)荷正在調(diào)整，預(yù)計(jì)10月中旬將有產(chǎn)品產(chǎn)出。盡管加氫苯部分裝置檢修導(dǎo)致其產(chǎn)量略有下滑，但純苯整體供應(yīng)寬松格局仍難以改變。
需求依然偏弱
需求方面，純苯下游表現(xiàn)疲軟。作為最大消費(fèi)領(lǐng)域的苯乙烯，受終端需求不足影響，部分裝置進(jìn)入檢修周期，對(duì)純苯的采購(gòu)需求減弱。其他下游如苯酚、苯胺等行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，僅己內(nèi)酰胺在紡織需求支撐下維持剛性采購(gòu)，難以扭轉(zhuǎn)純苯整體需求偏弱局面。
在供需雙弱背景下，成本端支撐持續(xù)減弱，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)下行壓力。隨著供需矛盾加劇，國(guó)內(nèi)純苯庫(kù)存居高不下。盡管近期華東港口庫(kù)存出現(xiàn)階段性回落，但整體仍處于相對(duì)高位，基本面支撐不足。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月13日，華東地區(qū)江蘇純苯港口樣本商業(yè)庫(kù)存總量為9萬(wàn)噸，周度略降0.1萬(wàn)噸，但較去年同期的7.3萬(wàn)噸增加1.7萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)23.29%。
綜上所述，美國(guó)聯(lián)邦政府持續(xù)“停擺”引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際原油價(jià)格大幅回落削弱純苯成本支撐。在國(guó)內(nèi)外純苯供應(yīng)預(yù)期增強(qiáng)以及下游需求疲軟雙重壓制下，國(guó)內(nèi)純苯庫(kù)存持續(xù)高位。預(yù)計(jì)后市純苯期貨2603合約易跌難漲，短期內(nèi)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。（作者單位：寶城期貨）
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