碳酸鋰 嘗試向上突破
2025-10-24 09:34:33 期貨日報 華聯(lián)期貨 黃桂仁“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
供需兩旺
2025年6月下旬，碳酸鋰期貨價格觸及2023年7月以來最低點。6月下旬至8月中旬，受“反內(nèi)卷”政策和寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)消息影響，碳酸鋰價格震蕩上漲；8月中旬至9月上旬，碳酸鋰價格單邊下跌；9月中旬至今，碳酸鋰供需兩旺、庫存去化，盤面價格窄幅震蕩，本周出現(xiàn)突破跡象。
供應端保持高速增長，江西宜春礦山仍有擾動可能。相關數(shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為87260噸，環(huán)比增長2%，同比大增52%。從原料類型看，鋰輝石端產(chǎn)量增長5%，鋰云母端產(chǎn)量降低15%，鹽湖端產(chǎn)量增長10%，回收端產(chǎn)量增長7%。由此可以看出，除鋰云母外，其他原料型碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比均有所增長。今年1—9月碳酸鋰累計產(chǎn)量為64.37萬噸，同比大增42%。
往后看，雖然江西宜春地區(qū)礦山“小作文”不斷，對供應預期仍有擾動，但由于鋰輝石及鹽湖端有新產(chǎn)能投產(chǎn)，10月碳酸鋰產(chǎn)量可能接近9萬噸大關。進口方面，1—9月國內(nèi)累計進口碳酸鋰17.3萬噸，同比增長5.2%，預計四季度進口量平穩(wěn)增長。
需求維持高速增長。從電池正極材料需求看，9月磷酸鐵鋰產(chǎn)量為35.68萬噸，環(huán)比增長12.8%，同比增長42%。下游電芯廠整體需求較強，預計10月磷酸鐵鋰產(chǎn)量繼續(xù)增長。9月三元材料產(chǎn)量為7.5萬噸，環(huán)比增長2.6%，同比增長31.5%。當前仍處于需求旺季，預計10月排產(chǎn)量繼續(xù)上行。電池方面，9月我國動力電池和其他電池產(chǎn)量同比增長50%，1—9月累計產(chǎn)量同比增長44%。
相關機構電池廠調研數(shù)據(jù)顯示，10月中國市場動力、儲能、消費類電池合計排產(chǎn)量達186GWh，環(huán)比增長22.4%，同比增長45.3%?？梢灶A見，中期碳酸鋰需求將維持高速增長態(tài)勢。
新能源汽車方面，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月我國新能源汽車產(chǎn)量161.7萬輛，環(huán)比增長16.2%，同比增長23.7%。累計產(chǎn)量1124.3萬輛，同比增長35.2%。1—9月累計出口175.8萬輛，同比增長89.4%，出口表現(xiàn)亮眼。中長期看，我國車企海外布局加快，技術不斷升級，出口競爭力提升，預計新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)將繼續(xù)較高速增長。
從庫存端看，截至上周五，碳酸鋰周度庫存13.27萬噸，環(huán)比減少2143噸，去庫速度加快，且連續(xù)9周去庫，不過同比數(shù)據(jù)尚處于高位。值得注意的是，碳酸鋰期貨倉單持續(xù)注銷，從10月13日的42669手降至10月22日的29019手，說明近期現(xiàn)貨需求好轉，下游及貿(mào)易商主動提貨，市場對后市的預期也有所變化。
從碳酸鋰期貨盤面觀察，月線級別的大趨勢仍處于筑底過程中，均線系統(tǒng)未完全修復。但從日線、周線等短中線級別看，本周主力合約價格突破近1個月的區(qū)間上沿75000元/噸，繼續(xù)反彈的可能性較大，關注前期跳空缺口80000元/噸附近壓力。
綜上，碳酸鋰供應量高速增長，礦端仍可能出現(xiàn)局部擾動。新能源汽車、儲能行業(yè)處于產(chǎn)銷旺季，電池廠備貨需求增加。交易所注冊倉單量快速下行為市場帶來新的指引，后期去庫速度值得關注。預計短期碳酸鋰期貨價格將偏強震蕩，操作上以偏多為主。（作者單位：華聯(lián)期貨）
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