這實(shí)在是太兒戲了！

10月15日，穩(wěn)定幣發(fā)行商Paxos進(jìn)行了一場(chǎng)前所未有的“魔術(shù)表演”——憑空鑄造了300萬(wàn)億枚美元穩(wěn)定幣PYUSD，隨后又將其全部銷毀。

這場(chǎng)驚心動(dòng)魄的貨幣創(chuàng)造與毀滅，就發(fā)生在彈指之間。

按照官方解釋，這只是一次“內(nèi)部技術(shù)錯(cuò)誤”，并非安全漏洞。但無(wú)論怎么解釋，我們都親眼目睹了一家穩(wěn)定幣發(fā)行商能夠多么輕易、隨意地發(fā)行穩(wěn)定幣——不需要什么監(jiān)管，也不需要承擔(dān)多大法律風(fēng)險(xiǎn)。

想象一下，300萬(wàn)億美元，這是什么概念？超過(guò)了全球所有國(guó)家GDP總和的兩倍，換成人民幣約2130萬(wàn)億元。如此天量的貨幣，竟然可以如此兒戲地產(chǎn)生又消失。

更令人不安的是，Paxos在穩(wěn)定幣領(lǐng)域的地位僅僅排名第六，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于USDT、USDC等主流穩(wěn)定幣。一個(gè)小小的PYUSD尚且如此，那么體量高于它數(shù)十倍的USDT、USDC如果也“動(dòng)動(dòng)小心思”，將會(huì)引發(fā)怎樣的金融海嘯？

01 穩(wěn)定幣不再穩(wěn)定

穩(wěn)定幣，顧名思義，就是價(jià)格穩(wěn)定的加密貨幣，通常與美元1：1掛鉤。它是加密貨幣市場(chǎng)里的“法幣”，是連接傳統(tǒng)金融與加密世界的重要橋梁。

理論上，穩(wěn)定幣發(fā)行商應(yīng)該持有等值的美元或美元等價(jià)物作為儲(chǔ)備金，以維持幣值的穩(wěn)定。但Paxos的這場(chǎng)“魔術(shù)”告訴我們，事情并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

敲敲鍵盤，打出一串代碼，就鑄造了300萬(wàn)億枚穩(wěn)定幣——這背后的技術(shù)邏輯就是如此簡(jiǎn)單。而銷毀這些代幣，也僅僅是將它們發(fā)送到無(wú)法訪問(wèn)的錢包地址。

這不是穩(wěn)定幣第一次上演這樣的魔術(shù)。

加密貨幣交易所OKX在8月向不可訪問(wèn)地址發(fā)送超6500萬(wàn)枚OKB；Bonk模因幣項(xiàng)目曾在2024年12月銷毀約1.7萬(wàn)億枚BONK，當(dāng)時(shí)的總價(jià)值約5000萬(wàn)美元。

這些事件一次又一次地告訴我們：所謂的“穩(wěn)定幣”，其實(shí)并不那么穩(wěn)定；所謂的“去中心化”，其實(shí)也無(wú)法完全脫離人為操控。

穩(wěn)定幣發(fā)行商在創(chuàng)造這些數(shù)字貨幣時(shí)，擁有著我們難以想象的權(quán)力——一種幾乎可以無(wú)限制“印鈔”的權(quán)力。而在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，這種權(quán)力通常由各國(guó)中央銀行嚴(yán)格掌控，并受到多重監(jiān)管和監(jiān)督。

去中心化借貸協(xié)議Aave因“意外的高額交易”而暫時(shí)凍結(jié)PYUSD交易的反應(yīng)，也暴露出加密貨幣市場(chǎng)的另一脆弱面——當(dāng)出現(xiàn)異常情況時(shí)，所謂的“去中心化”平臺(tái)依然會(huì)采取中心化的干預(yù)手段。

02 比特幣也不安全

如果說(shuō)穩(wěn)定幣的信任危機(jī)來(lái)自于發(fā)行機(jī)制，那么比特幣的信仰則正受到安全性的挑戰(zhàn)。

比特幣一直以來(lái)被神化為“絕對(duì)安全”的資產(chǎn)，尤其是其匿名性和去中心化特性，讓許多人認(rèn)為它是財(cái)產(chǎn)的神圣庇護(hù)所。但最近發(fā)生的一系列事件，正在無(wú)情地打破這種信仰。

美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC10月15日?qǐng)?bào)道，美國(guó)執(zhí)法部門破獲柬埔寨大規(guī)模“殺豬盤”騙局，扣押了幕后主謀“太子集團(tuán)”創(chuàng)始人陳江持有的127,271枚比特幣，總價(jià)值約150億美元。

這個(gè)案例告訴我們：比特幣并非絕對(duì)安全，也并非完全匿名。

原因其實(shí)并不復(fù)雜。首先，錢包里的比特幣只要進(jìn)行交易，就會(huì)被交易所鎖定賬戶信息，包括名字、身份證、IP信息等。所謂的去中心化貨幣，就可以被這些中心化的信息給鎖定。

其次，錢包的密鑰本身或許難以破解，但破解存儲(chǔ)密鑰的郵箱、網(wǎng)盤、硬盤、保險(xiǎn)箱等卻相對(duì)容易。在黑客技術(shù)、人工智能、芯片算力高度發(fā)達(dá)的今天，再?gòu)?fù)雜的加密也可能找到突破口。

此案中涉案團(tuán)伙通過(guò)控制大量的社交賬號(hào)——2個(gè)窩點(diǎn)有1250部手機(jī)，控制了7.6萬(wàn)個(gè)社交賬號(hào)——誘騙受害者將加密貨幣轉(zhuǎn)入指定賬戶。這些資金中的大部分最終都流向了數(shù)字錢包，然后，全部被美國(guó)執(zhí)法部門罰沒(méi)。

當(dāng)安全性這一最大賣點(diǎn)受到質(zhì)疑，比特幣的價(jià)值支撐也隨之動(dòng)搖。這也許從側(cè)面解釋了，為什么比特幣、加密貨幣這幾天連續(xù)暴跌。安全性沒(méi)了，稀缺性也沒(méi)了，信仰正慢慢被打破。

03 區(qū)塊鏈技術(shù)的真實(shí)面貌

區(qū)塊鏈無(wú)疑是一種技術(shù)創(chuàng)新，但它不應(yīng)該被神化。

區(qū)塊鏈因?yàn)槿ブ行幕慕灰准夹g(shù)，能夠極大地降低鏈上的交易成本，特別是在跨境貿(mào)易過(guò)程中，能夠把各項(xiàng)交易成本壓縮到極致。

在傳統(tǒng)銀行體系中，跨國(guó)交易往往需要經(jīng)過(guò)SWIFT系統(tǒng)結(jié)算，時(shí)間需要3-7個(gè)工作日，而且銀行會(huì)按交易金額0.5%-3%收取費(fèi)用，中間行還會(huì)額外再收取一筆15-50美元的費(fèi)用。

相比之下，區(qū)塊鏈穩(wěn)定幣交易則是秒到賬，而且費(fèi)用低至0.1%-0.3%。這種效率的提升和成本的降低，是實(shí)實(shí)在在的技術(shù)進(jìn)步。

也正因?yàn)槿绱?，穩(wěn)定幣在跨境貿(mào)易中的使用率正在迅速提高。阿根廷、墨西哥、土耳其等新興市場(chǎng)由于本國(guó)貨幣快速貶值、外匯管制等因素，穩(wěn)定幣在跨境貿(mào)易中的使用率高達(dá)25%-30%，遠(yuǎn)超全球12%-18%的平均水平。

結(jié)果就是，區(qū)塊鏈技術(shù)加持下的穩(wěn)定幣，在跨境貿(mào)易中的交易規(guī)模已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)的VISA、萬(wàn)事達(dá)。數(shù)據(jù)顯示，2024年穩(wěn)定幣跨境支付交易量達(dá)26.7萬(wàn)億-27.6萬(wàn)億美元，而Visa的交易量約13萬(wàn)億美元，萬(wàn)事達(dá)的交易量約為11萬(wàn)億美元。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年穩(wěn)定幣跨境交易規(guī)模將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)至37萬(wàn)億美元，較2024年增長(zhǎng)33%。這自然是技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的進(jìn)步。

但是，技術(shù)不應(yīng)該被神化。大家一提起區(qū)塊鏈，提起比特幣，提起穩(wěn)定幣，提起數(shù)字貨幣，張口閉口都是去中心化，是絕對(duì)的安全。尤其是比特幣，更是因?yàn)槿ブ行幕夹g(shù)，而被神化到了極致。

實(shí)際上，區(qū)塊鏈、比特幣、穩(wěn)定幣本質(zhì)上都是一串代碼。就像穩(wěn)定幣發(fā)行商Paxos敲敲鍵盤，打出一串代碼，就鑄造了300萬(wàn)億枚穩(wěn)定幣一樣，它們都是人為創(chuàng)造的產(chǎn)物，并非完美無(wú)缺。

04 人工智能的降維打擊

今天的人工智能技術(shù)相比2009年，早已強(qiáng)得可怕。

如果說(shuō)比特幣是一種高級(jí)的區(qū)塊鏈、去中心化的技術(shù)（或者代碼程序），不容易破解，那么在人工智能發(fā)展的今天，像OpenAI、Deepseek、阿里巴巴這樣的公司完全能夠創(chuàng)造一種比“比特幣”更去中心化、更區(qū)塊鏈的技術(shù)（或者代碼程序）。

人工智能可以在以下方面對(duì)現(xiàn)有加密貨幣體系構(gòu)成“降維打擊”：

第一，代碼漏洞的發(fā)現(xiàn)與利用。AI系統(tǒng)可以通過(guò)深度學(xué)習(xí)，快速識(shí)別區(qū)塊鏈代碼中的漏洞和弱點(diǎn)，這對(duì)于現(xiàn)有加密貨幣系統(tǒng)構(gòu)成潛在威脅。

第二，交易模式的追蹤與分析。正如美國(guó)執(zhí)法部門能夠追蹤到那些比特幣一樣，AI技術(shù)可以通過(guò)分析區(qū)塊鏈上的交易模式，更精確地識(shí)別出背后操作者的身份和行為特征。

第三，新型加密技術(shù)的開(kāi)發(fā)。AI可以協(xié)助開(kāi)發(fā)更為復(fù)雜的加密算法，但這同時(shí)也意味著，它能夠破解現(xiàn)有加密技術(shù)。這是一個(gè)永恒的博弈過(guò)程。

第四，大規(guī)模自動(dòng)化操作。就像柬埔寨“殺豬盤”騙局中，2個(gè)窩點(diǎn)通過(guò)1250部手機(jī)控制了7.6萬(wàn)個(gè)社交賬號(hào)，AI技術(shù)可以讓這種自動(dòng)化操作達(dá)到前所未有的規(guī)模和精度。

在AI面前，任何基于固定算法的系統(tǒng)都可能變得脆弱。當(dāng)量子計(jì)算等技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展，當(dāng)前加密貨幣所依賴的加密算法甚至可能被徹底顛覆。

技術(shù)永遠(yuǎn)在進(jìn)步，沒(méi)有哪種技術(shù)可以永遠(yuǎn)保持領(lǐng)先。比特幣如此，區(qū)塊鏈如此，現(xiàn)在的AI未來(lái)也可能被更新的技術(shù)所取代。這就是技術(shù)發(fā)展的客觀規(guī)律。

05 普通人該如何應(yīng)對(duì)

面對(duì)這樣一個(gè)復(fù)雜多變、風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的技術(shù)革命，普通人該如何保護(hù)自己的財(cái)富？

首先，認(rèn)清技術(shù)的本質(zhì)。不要被各種華麗的名詞和虛幻的概念所迷惑。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N技術(shù)，加密貨幣是這種技術(shù)的一種應(yīng)用，但它們并非萬(wàn)能的，也有自己的缺陷和局限。任何承諾高回報(bào)、零風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，都值得警惕。

其次，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。不要將所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。加密貨幣作為一種高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在個(gè)人投資組合中的比例應(yīng)該受到嚴(yán)格控制。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置原則依然適用。

第三，保持學(xué)習(xí)的心態(tài)。技術(shù)在發(fā)展，市場(chǎng)在變化，只有不斷學(xué)習(xí)，才能跟上時(shí)代的步伐。但同時(shí)也要保持批判性思維，不要盲目追隨所謂的“專家”或“大神”。

第四，警惕一夜暴富的誘惑。那些號(hào)稱可以讓你快速致富的項(xiàng)目，往往也可能讓你一夜之間財(cái)富歸零。前幾天加密貨幣市場(chǎng)里的腥風(fēng)血雨，很多人一夜之間財(cái)富歸零，似乎都是冥冥中已經(jīng)注定。

無(wú)論是傳統(tǒng)資產(chǎn)還是數(shù)字資產(chǎn)，都需要采取適當(dāng)?shù)陌踩胧?。?duì)于加密貨幣資產(chǎn)，要使用安全的錢包，保護(hù)好私鑰，避免遭受黑客攻擊。

技術(shù)的歸技術(shù)，投機(jī)的也要回歸投機(jī)。

Paxos憑空鑄造300萬(wàn)億美元穩(wěn)定幣又憑空消失，150億美元的比特幣被輕易找到并沒(méi)收，這些事件都在向我們傳遞一個(gè)明確的信號(hào)：市場(chǎng)再也沒(méi)有高大上的只漲不跌，任何投資都應(yīng)建立在理性分析的基礎(chǔ)上。

區(qū)塊鏈技術(shù)無(wú)疑會(huì)繼續(xù)發(fā)展，并在跨境支付、供應(yīng)鏈管理、數(shù)字身份認(rèn)證等領(lǐng)域找到更多應(yīng)用場(chǎng)景。但這并不意味著所有的加密貨幣都有光明的未來(lái)，更不 意味著普通投資者可以盲目跟風(fēng)。

在技術(shù)快速迭代的今天，我們需要的是清醒的頭腦，而不是狂熱的信仰；是理性的分析，而不是盲目的跟從。唯有如此，我們才能在技術(shù)的浪潮中保護(hù)好自己的財(cái)富，不至于成為他人鐮刀下的韭菜。

■文章僅供參考，不代表本平臺(tái)及所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！