碳酸鋰 供需雙增
2025-11-07 09:24:47 期貨日報 國元期貨 范芮“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。
近期，受江西鋰礦停產(chǎn)、宏觀氛圍回暖以及供應收緊等因素影響，碳酸鋰市場情緒不斷變化，期貨價格波動較大。
海外供應增長
澳大利亞方面，Pilgangoora礦山四季度為完成財年指引產(chǎn)量，預計將加快生產(chǎn)進度；KathleenValley礦山四季度轉入地下生產(chǎn)后仍有增產(chǎn)空間?？紤]到高礦價提振礦山生產(chǎn)積極性，預計澳礦整體維持增產(chǎn)態(tài)勢。
非洲方面，馬里Goulamina礦山10月處于產(chǎn)能爬坡階段，11月和12月產(chǎn)量有望進一步增加；Bougouni礦山首批礦石于10月20日發(fā)往海南，計劃4~6周到港，預計短期內(nèi)非洲礦山產(chǎn)能仍有一定的增長空間。
巴西方面，MibraMine礦山恢復生產(chǎn)，或兌現(xiàn)預期產(chǎn)能，巴西礦山產(chǎn)量有望小幅增加。
國內(nèi)方面，寧德時代枧下窩礦山短期內(nèi)較難復產(chǎn)，前期因事故停產(chǎn)的江西宜春鉭鈮礦逐步復產(chǎn)，也有其他云母礦山停產(chǎn)。預計短期內(nèi)國內(nèi)鋰云母礦石產(chǎn)量保持穩(wěn)定，隨著氣溫下降，鋰輝石產(chǎn)量或季節(jié)性下降。綜合國內(nèi)外礦山生產(chǎn)情況來看，預計短期內(nèi)全球鋰礦石供應維持增長態(tài)勢。
輝石提鋰方面，原料供應充足，市場主要矛盾是原料供應增長與冶煉產(chǎn)能達峰。預計隨著冶煉產(chǎn)能進一步擴張，輝石提鋰產(chǎn)能也將同步增長。云母提鋰方面，受原料供應限制，預計短期內(nèi)云母提鋰產(chǎn)量保持穩(wěn)定。鹽湖提鋰方面，近期超7萬噸新增產(chǎn)能投放，且新增產(chǎn)能多為DLE工藝，受氣溫下降的影響較小，預計短期鹽湖提鋰產(chǎn)量增長。
南美鹽湖方面，智利SQM預計鋰鹽年度銷量增長10%，下半年發(fā)運量同比增加逾1萬噸。前期智利鋰鹽發(fā)運量不增反降，主要原因是國內(nèi)庫存偏高、外采需求下降，近期國內(nèi)碳酸鋰去庫速度加快，外采量或有所回升，預計短期智利鋰鹽進口量增加。阿根廷TresQuebradas鹽湖一期項目在9月投產(chǎn)，一期規(guī)劃產(chǎn)能為2萬噸/年。Fenix鹽湖項目常規(guī)維護結束，產(chǎn)能將逐步恢復。Centenario—Ratones鹽湖項目將逐步復產(chǎn)，阿根廷鹽湖整體維持增產(chǎn)狀態(tài)。
整體來看，在國內(nèi)輝石提鋰和國內(nèi)外鹽湖鋰鹽供應增長的情況下，短期國內(nèi)碳酸鋰供應處于持續(xù)增長態(tài)勢。
動力電芯方面，受補貼政策退坡影響，國內(nèi)新能源乘用車銷售增速放緩，出口增長空間亦相對有限。儲能電芯受制于產(chǎn)能瓶頸，短期增產(chǎn)空間有限。
后市展望
短期來看，碳酸鋰市場供需雙增，但隨著需求增速下降，去庫速度放緩，基本面對鋰價支撐減弱。近期宏觀氛圍回暖，大宗商品價格普漲，碳酸鋰價格亦偏強運行。本周的供應端擾動導致碳酸鋰價格大幅回落，預計短期以震蕩運行為主。（作者單位：國元期貨）
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