菜粕 供需兩淡
2025-12-18 10:40:07 期貨日報 然厚商貿(mào) 高艷濱“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
近段時間，雖然國內(nèi)菜粕市場供應(yīng)依舊偏緊，但冬季水產(chǎn)等養(yǎng)殖已經(jīng)退出市場，菜粕需求處于淡季，菜粕呈現(xiàn)出一定的有價無市狀態(tài)。市場呈現(xiàn)出供需兩淡格局，菜粕價格轉(zhuǎn)向震蕩。
數(shù)據(jù)顯示，2025/2026年度全球油菜籽產(chǎn)量有所提升。其中，加拿大油菜籽產(chǎn)量約為2180萬噸，處于歷史高位；澳大利亞油菜籽產(chǎn)量也升至720萬噸，超過上年度的640萬噸。我國油菜籽供應(yīng)有限，對外依存度依舊較高。自12月中旬開始，我國進(jìn)口澳大利亞油菜籽增多。初步統(tǒng)計，后續(xù)3個多月將累計到港30萬～40萬噸。進(jìn)口油菜籽到港量提升將改善國內(nèi)供應(yīng)格局。
前期我國油菜籽供應(yīng)一度緊缺，尤其是國內(nèi)沿海地區(qū)菜油廠進(jìn)口油菜籽庫存趨近于零，使得油廠停機持續(xù)6周之久。菜粕的產(chǎn)出亦出現(xiàn)停滯，港口地區(qū)油廠菜粕的庫存長期不足1萬噸，處于歷史低位。不過，當(dāng)前處于冬季，國內(nèi)各地水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)退出市場，菜粕的需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，沿海地區(qū)油廠菜粕的提貨量日均僅在百噸上下。低庫存利多與弱需求利空相抵消，菜粕價格呈現(xiàn)出震蕩狀態(tài)。
隨著北半球豆類上市，以及巴西、阿根廷等大豆豐收預(yù)期升溫，國際豆類價格自高位回調(diào)，豆粕相較于菜粕的性價比優(yōu)勢更加明顯。近段時間，飼料生產(chǎn)企業(yè)對豆粕的采購需求有所增加，采購菜粕的意愿降低。由于缺乏指引，未來一段時間，菜粕價格將跟隨豆粕等蛋白粕價格波動。
除此以外，我國近期增加了對澳大利亞油菜籽的進(jìn)口，但通關(guān)情況仍存在一定變數(shù)。并且我國是否會在明年3月之后恢復(fù)進(jìn)口加拿大油菜籽，仍未可知。因而，我國油菜籽供應(yīng)仍存在難以彌補的缺口。一旦春季到來，水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù)，菜粕剛性需求回歸，必然加劇供應(yīng)偏緊的格局，屆時菜粕價格可能出現(xiàn)階段性反彈。對于當(dāng)下菜粕相關(guān)生產(chǎn)與采購的現(xiàn)貨企業(yè)，仍需跟蹤我國進(jìn)口油菜籽到港情況，以及未來國內(nèi)養(yǎng)殖恢復(fù)情況，并控制好相應(yīng)庫存變動節(jié)奏。（作者單位：然厚商貿(mào)）
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