股指有望繼續(xù)上行
2026-01-08 10:08:19 期貨日報(bào) 鄭雨婷“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
近期國內(nèi)因素對股指的影響偏積極，主要表現(xiàn)在基本面數(shù)據(jù)改善、政策支持、流動(dòng)性環(huán)境偏寬松及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升等方面。
基本面數(shù)據(jù)改善
國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，中國制造業(yè)PMI為50.1%，較上月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔8個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)PMI為50.2%，較上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看，生產(chǎn)、需求等主要指標(biāo)全面改善，生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，較前值上升1.7個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別較前值回升1.6、1.4個(gè)百分點(diǎn)；出廠價(jià)格指數(shù)雖然仍處于收縮區(qū)間，但較前值小幅回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。說明在工作日差異與政策支持的雙重作用下，制造業(yè)各領(lǐng)域景氣度均得到一定修復(fù)。
政策靠前加力
2026年“兩新”政策將靠前發(fā)力。2025年12月29日，國家發(fā)展改革委會同財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，明確支持家電以舊換新。近日，國家發(fā)展改革委表示，已向地方提前下達(dá)2026年第一批625億元超長期特別國債支持消費(fèi)品以舊換新資金計(jì)劃。
筆者認(rèn)為，2026年以舊換新政策支持范圍更加聚焦：一是家電補(bǔ)貼品類從12類縮減至6類，且僅限一級能效或水效產(chǎn)品；二是汽車補(bǔ)貼調(diào)整為按比例補(bǔ)貼；三是數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼有所擴(kuò)容，智能眼鏡為新納入補(bǔ)貼范圍的產(chǎn)品。
2026年設(shè)備更新政策在支持范圍上進(jìn)一步拓寬：一是新增老舊小區(qū)加裝電梯、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、消防救援及檢驗(yàn)檢測等公共服務(wù)類項(xiàng)目；二是將商業(yè)綜合體、購物中心、百貨店及大型超市等線下消費(fèi)場所的設(shè)備更新納入支持范圍。
市場情緒向好
近期A股市場交投活躍度明顯提升，元旦節(jié)前三個(gè)交易日的成交量分別達(dá)到17505億元、19824億元和19463億元，日均成交量大幅增長。節(jié)后兩個(gè)交易日，市場成交量進(jìn)一步放大，顯示增量資金正在持續(xù)流入。同時(shí)，兩融余額也繼續(xù)攀升。
此外，節(jié)日期間外圍市場表現(xiàn)較積極，對A股市場情緒有一定提振。1月2日，港股市場迎來“開門紅”，恒生指數(shù)收盤上漲2.76%，恒生科技指數(shù)漲幅達(dá)4%。同日富時(shí)中國A50指數(shù)期貨上漲近1%，人民幣兌美元匯率一度升破6.97，積極信號明顯。
雖然近期海外地緣政治局勢趨于復(fù)雜，顯著增加了國際形勢的不確定性，但A股市場受到的直接影響相對有限。
據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日凌晨，美國對委內(nèi)瑞拉境內(nèi)目標(biāo)發(fā)動(dòng)空襲。這對我國權(quán)益資產(chǎn)的潛在影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，我國在拉美地區(qū)的投資存量約占對外投資總額的20%，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵礦產(chǎn)、新能源等領(lǐng)域。該事件可能在一定程度上增加我國在該地區(qū)開展經(jīng)貿(mào)合作的風(fēng)險(xiǎn)。第二，該事件加劇了國際形勢的不確定性，將給A股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格帶來擾動(dòng)。若后續(xù)沖突進(jìn)一步升級，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或繼續(xù)受到壓制。
綜上，短期股指市場放量向上突破，可能延續(xù)偏強(qiáng)走勢。從長周期看，2026年股指市場有望繼續(xù)上行。首先，宏觀政策持續(xù)發(fā)力、通脹溫和回升有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期；其次，資本市場改革政策的引導(dǎo)有望為A股市場帶來增量資金；最后，中央?yún)R金繼續(xù)發(fā)揮“類平準(zhǔn)基金”作用，也將對市場形成支撐。（作者單位：國貿(mào)期貨）
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032