焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下行的空間有限
2026-01-14 16:57:14 期貨日?qǐng)?bào)“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
新年伊始，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格再次調(diào)降。不到一個(gè)月時(shí)間，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格已連降4次。
“本輪焦炭降價(jià)是多方面原因造成的。一是去年10月份之后鋼廠轉(zhuǎn)入虧損狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量連續(xù)12周下降，焦炭需求有所減弱。二是蒙煤通關(guān)量回升，疊加動(dòng)力煤價(jià)格下跌，焦煤價(jià)格大幅下挫，成本支撐力度的減弱導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格跟隨下跌。三是鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性不高，最新的鋼廠和焦化廠的焦炭庫(kù)存比值為7.03，處于近3年低位。大中型鋼廠焦炭可用天數(shù)也僅12.1天，相比2024年同期低1.1天。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說(shuō)。
不過(guò)，期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，焦化利潤(rùn)反而在焦炭?jī)r(jià)格第一次調(diào)降后逐漸好轉(zhuǎn)。此前因焦煤價(jià)格上漲，焦企在去年11月份大多數(shù)時(shí)間小幅虧損。伴隨著煤價(jià)下行，焦炭?jī)r(jià)格同步下跌，但跌幅不及焦煤下跌幅度，焦企利潤(rùn)反而有所好轉(zhuǎn)。以山西地區(qū)為例，去年12月份山西地區(qū)焦企平均利潤(rùn)在60元/噸左右，較去年11月份平均利潤(rùn)提升85元/噸左右。
數(shù)據(jù)顯示，盡管焦化廠利潤(rùn)出現(xiàn)階段性恢復(fù)，但焦炭供應(yīng)并未有明顯增加，全樣本焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量基本在62萬(wàn)~65萬(wàn)噸波動(dòng)，產(chǎn)能利用率也維持在71.5%~73%之間。鋼廠補(bǔ)庫(kù)季節(jié)性不高，焦炭庫(kù)存壓力主要集中在前端焦化廠。
“焦炭近兩年基本面矛盾不突出，主要跟隨焦煤價(jià)格進(jìn)行波動(dòng)。近期焦煤產(chǎn)量并未明顯增加，去年12月最后一周，全國(guó)523家煤礦的焦煤日均產(chǎn)量環(huán)比回落4.95萬(wàn)噸。同時(shí)，焦煤下游補(bǔ)庫(kù)也有啟動(dòng)跡象，最新的鋼廠及焦化廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)為12.75天，已連續(xù)4周回升，且從以往歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)前下游焦煤庫(kù)存數(shù)據(jù)有望補(bǔ)充至可用14~15天?！眲⒒鄯逭f(shuō)，另外，高爐日均鐵水產(chǎn)量也有見(jiàn)底的跡象，去年12月最后兩周，全國(guó)247家高爐日均鐵水產(chǎn)量累計(jì)回升0.88萬(wàn)噸，盈利鋼廠占比也累計(jì)回升2.17個(gè)百分點(diǎn)。在這種情況下，鐵水產(chǎn)量仍有進(jìn)一步回升的空間。因此焦煤價(jià)格繼續(xù)下降的空間有限，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下行的空間也有限。
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