自2026年4月1日起，我國(guó)將取消光伏玻璃等部分產(chǎn)品的增值稅出口退稅政策。作為光伏玻璃的核心上游原料，純堿市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)集中于：政策落地前可能出現(xiàn)的光伏玻璃“搶出口”行情，能否實(shí)質(zhì)性改善純堿當(dāng)前的供需寬松格局。綜合來(lái)看，短期內(nèi)該政策有望帶動(dòng)純堿價(jià)格止跌企穩(wěn)，但對(duì)玻璃市場(chǎng)的影響相對(duì)有限，純堿價(jià)格階段性表現(xiàn)將強(qiáng)于玻璃市場(chǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，二者基本面偏弱態(tài)勢(shì)仍難根本扭轉(zhuǎn)。

光伏玻璃再現(xiàn)“搶出口”

此次出口退稅調(diào)整并非突然落地，而是呈現(xiàn)出明確的漸進(jìn)式特征。2026年1月9日，財(cái)政部及國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。與此同時(shí)，針對(duì)電池產(chǎn)品，政策采取分步調(diào)整的方式：自2026年4月1日至12月31日，電池增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，全面取消其增值稅出口退稅。對(duì)政策清單中征收消費(fèi)稅的產(chǎn)品，其出口消費(fèi)稅政策維持不變，繼續(xù)適用退（免）稅安排。

值得注意的是，調(diào)整清單中“玻璃”一詞多次出現(xiàn)，但涉及的主要是日用玻璃、鋼化玻璃等加工玻璃，對(duì)浮法玻璃供需的整體影響有限。全球光伏市場(chǎng)需求目前增長(zhǎng)平緩，但新興市場(chǎng)仍保持較快增速。通常一季度尤其是春節(jié)前后是國(guó)內(nèi)外光伏裝機(jī)的傳統(tǒng)淡季，然而在退稅取消的政策預(yù)期刺激下，一季度光伏組件有望重現(xiàn)“搶出口”現(xiàn)象，形成“淡季不淡”局面。

光伏玻璃作為占組件成本超一成的重要材料，將直接受益于組件出口增長(zhǎng)，其直接出口也有望同步回升。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2025年1—11月，我國(guó)光伏玻璃累計(jì)出口量達(dá)415.25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.16%，顯示出較強(qiáng)的出口潛力。

回歸到純堿需求端，光伏玻璃是純堿的重要下游產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)一噸光伏玻璃約消耗0.2噸純堿。當(dāng)前光伏玻璃行業(yè)整體產(chǎn)能利用率處于偏低水平，顯現(xiàn)出一定的產(chǎn)能過(guò)剩特征，這使得新增投產(chǎn)裝置對(duì)純堿需求的拉動(dòng)作用有限。不過(guò)，現(xiàn)有裝置的產(chǎn)能利用率仍具備提升空間。

鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月14日，光伏玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率已降至66.31%的較低水平，較2024年同期下降26.57個(gè)百分點(diǎn)，較2025年同期亦回落0.88個(gè)百分點(diǎn)。雖然目前光伏玻璃企業(yè)可用庫(kù)存普遍維持在30~40天的高位，且距離出口退稅政策正式生效尚有超過(guò)70天的緩沖期，但預(yù)計(jì)在政策調(diào)整預(yù)期下，光伏玻璃的產(chǎn)量與銷量有望獲得階段性提振，進(jìn)而對(duì)純堿市場(chǎng)形成短期利好。

中長(zhǎng)期純堿價(jià)格仍承壓

浮法玻璃需求持續(xù)低迷，進(jìn)一步拖累純堿市場(chǎng)。作為純堿的主要下游之一，浮法玻璃已步入季節(jié)性淡季，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)難有明顯起色，將持續(xù)抑制純堿需求增長(zhǎng)，使得光伏玻璃帶來(lái)的短期利好難以轉(zhuǎn)化為趨勢(shì)性支撐。

純堿出口增長(zhǎng)有助于緩解庫(kù)存壓力。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年1—11月，中國(guó)純堿累計(jì)出口量達(dá)196.12萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)88.82%；同期累計(jì)進(jìn)口量?jī)H為2.17萬(wàn)噸，同比驟降97.76%。然而當(dāng)前純堿庫(kù)存仍處高位，截至2026年1月12日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存為156.47萬(wàn)噸，較前一周僅微降0.8萬(wàn)噸，降幅0.51%。其中，輕質(zhì)純堿庫(kù)存為84.40萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.75萬(wàn)噸；重質(zhì)純堿庫(kù)存為72.07萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.55萬(wàn)噸，整體去庫(kù)進(jìn)程緩慢。同時(shí)，純堿產(chǎn)銷率顯著下滑，上周企業(yè)出貨率僅為78.18%，環(huán)比下降26.15個(gè)百分點(diǎn)，反映出終端需求持續(xù)疲弱。

供應(yīng)端壓力也在逐步增加，進(jìn)一步加劇行業(yè)供需矛盾。隨著內(nèi)蒙古博源銀根產(chǎn)能持續(xù)釋放及河南金山設(shè)備恢復(fù)生產(chǎn)，純堿供應(yīng)存在進(jìn)一步上升預(yù)期。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月8日，純堿綜合產(chǎn)能利用率為84.39%，較前一周上升4.43個(gè)百分點(diǎn)。其中，氨堿法產(chǎn)能利用率為90.41%，環(huán)比上升11.20個(gè)百分點(diǎn)；聯(lián)產(chǎn)法產(chǎn)能利用率為74.11%，環(huán)比上升1.33個(gè)百分點(diǎn)。15家百萬(wàn)噸及以上規(guī)模企業(yè)的整體產(chǎn)能利用率為88.15%，環(huán)比上升2.24個(gè)百分點(diǎn)。在此背景下，即便需求出現(xiàn)階段性提振，也僅能部分緩解供需矛盾，難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)中長(zhǎng)期承壓態(tài)勢(shì)。

整體來(lái)看，光伏玻璃出口退稅取消政策帶來(lái)的“搶出口”效應(yīng)，短期內(nèi)將為純堿市場(chǎng)注入一定活力，但難以逆轉(zhuǎn)行業(yè)供強(qiáng)需弱格局。未來(lái)純堿市場(chǎng)走勢(shì)仍需關(guān)注裝置運(yùn)行情況、宏觀環(huán)境變化以及成本端走勢(shì)。（作者單位：國(guó)元期貨）