成功的投資人究竟在依靠什么？
2018-05-21 09:28:18 網(wǎng)絡(luò)
投資哲學(xué)
人性的弱點(diǎn)和人的理性能力局限性的洞見
投資哲學(xué)是關(guān)于投資的最高智慧
投資哲學(xué)是指導(dǎo)投資決策的一般方法，通常由一組基本信念和指導(dǎo)原則組成。投資哲學(xué)既是抽象的，也是實(shí)用的，它提供指導(dǎo)人們投資的基本原則。
有人問，投資哲學(xué)的核心是規(guī)則，還是信念？一般來說，投資哲學(xué)的核心是信念，是關(guān)于支配人投資行為的超驗(yàn)法則與原理的信念。宇宙世界是有自然法則支配的，資本市場(chǎng)和投資行為也是如此。對(duì)支配投資背后的根本法則的研究，就是投資哲學(xué)。發(fā)現(xiàn)相關(guān)的法則和原理并加以相信就構(gòu)成了特定投資者的投資哲學(xué)。任何投資行為都是特定的觀念和原理支配下的行為，這些根本法則與原理的存在和運(yùn)行并不是以投資者的意愿為轉(zhuǎn)移的。無視它，就要付出代價(jià)。
人是觀念的動(dòng)物，投資哲學(xué)是關(guān)于投資的觀念。一個(gè)人的投資哲學(xué)，決定一個(gè)人的投資成就。投資哲學(xué)之所以重要，是因?yàn)樗墙⒃谶@樣的一個(gè)定理之上：你信什么，你就做什么；先有你信什么，才有你做什么。它的系定理是財(cái)富是思想的產(chǎn)物。
一個(gè)完整的投資哲學(xué)通常包括：對(duì)價(jià)值的看法、對(duì)人性的看法、對(duì)市場(chǎng)的看法、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法和對(duì)投資自身的看法等等。什么是價(jià)值？它是內(nèi)在的，還是外在的？在價(jià)格與價(jià)值之間可以劃等號(hào)嗎？人是理性的，還是非理性的？貪婪嗎？恐懼嗎？人有能力預(yù)測(cè)并把握市場(chǎng)上的每一個(gè)變化嗎？市場(chǎng)總是有效的嗎？市場(chǎng)能保證價(jià)格與價(jià)值不背離嗎？這些都是投資哲學(xué)的恒久主題。一切投資哲學(xué)的背后是對(duì)世界、對(duì)人性及人的行為的看法。投資哲學(xué)越系統(tǒng)，越完整、越合理，越凝結(jié)經(jīng)過時(shí)間和實(shí)踐檢驗(yàn)過的投資洞見，越能帶來更大的投資回報(bào)。
有一句廣為引用的名言說到：“你怎樣信仰，你就怎樣生活?！边@句話是千真萬確的。在投資領(lǐng)域，“你怎樣信仰，你就怎樣投資。”投資的本質(zhì)是投資者的信念的展開與運(yùn)用。什么樣的信念決定什么樣的投資結(jié)果，對(duì)正確信念的堅(jiān)守程度決定投資的成功程度。一個(gè)投資者要走向成熟，一定要逐漸樹立起一些能經(jīng)得住歲月考驗(yàn)的哲學(xué)信念。資本市場(chǎng)，不僅是各種資產(chǎn)的交易平臺(tái)，而且是各種觀念交鋒的場(chǎng)所。對(duì)投資者來說，每一次交易，都是投資哲學(xué)間的相互碰撞。
被巴倫周刊評(píng)為過去一百年共同基金行業(yè)最有影響的25位基金管理人之一的德里豪斯（Richard Driehaus）說：“有一套核心哲學(xué)是長(zhǎng)期交易成功的根本要素。沒有核心哲學(xué)，你就無法在真正的困難時(shí)期堅(jiān)守你的立場(chǎng)或交易計(jì)劃。你必須徹底理解、堅(jiān)決信奉并完全忠實(shí)于你的交易哲學(xué)。為了達(dá)到這樣的精神狀態(tài)，你必須要做大量的獨(dú)立研究。一種交易哲學(xué)不可能從一個(gè)人的身上傳遞到另一個(gè)人的身上，你只能用自己的時(shí)間和心血去得到它。”
有一個(gè)被普遍忽略的重要現(xiàn)象是：二十世紀(jì)是人類在對(duì)投資的理解上取得最重大突破的世紀(jì)。而這一突破之所以能得以實(shí)現(xiàn)，正是來自哲學(xué)與投資的聯(lián)姻。二十世紀(jì)投資理論兩大流派的主要?jiǎng)?chuàng)立者分別是本杰明.格雷厄姆和喬治.索羅斯。這兩人有著諸多的共同點(diǎn)：他們都非學(xué)金融或經(jīng)濟(jì)學(xué)出身，他們都喜好哲學(xué)，他們都是來自英格蘭的猶太人。在哥倫比亞大學(xué)讀書時(shí)，格雷厄姆喜歡的是哲學(xué)、美學(xué)和數(shù)學(xué)，畢業(yè)時(shí)曾被邀請(qǐng)留校教授哲學(xué)。索羅斯在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院讀書時(shí)師從哲學(xué)大家卡爾.波普爾。他們二人的投資哲學(xué)都得益于他們的哲學(xué)素養(yǎng)與洞見。具體地說，是對(duì)人性的弱點(diǎn)和人的理性能力局限性的洞見。這種洞見在格雷厄姆那里變成了著名的“市場(chǎng)先生理論”，在索羅斯那里變成了“反射性理論”。
沒有哲學(xué)與投資的這一聯(lián)姻，也就不會(huì)有今天職業(yè)投資者們津津樂道的投資大師們的投資哲學(xué)。投資哲學(xué)的出現(xiàn)與進(jìn)步，完全受益于一些有哲學(xué)頭腦的投資者，沒有這些人及其思想，不會(huì)有今天那些輝煌的投資者的名字。中國人習(xí)慣把眼光停留在靚麗的果實(shí)，而不關(guān)注結(jié)出果子的樹，并發(fā)誓說，我也要結(jié)出這樣的果子，而不管自己是什么樹。殊不知，要想結(jié)出那樣的果子，必須先成為結(jié)出那種果子的樹。
如果你以投資作為自己的志業(yè)，那么，投資哲學(xué)，你需要它！
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