玉米期貨面臨季節(jié)性供應(yīng)壓力
2018-09-07 08:20:57 中國(guó)證券報(bào) 王朱瑩今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米期貨表現(xiàn)不俗，主力1901合約累計(jì)上漲10.24%，9月4日一度上探至1939元/噸，創(chuàng)1月9日以來(lái)新高。分析人士指出，玉米去庫(kù)存成為市場(chǎng)的主題，市場(chǎng)預(yù)期2018/2019年供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，支撐價(jià)格上漲。但9-10月是新玉米上市高峰，季節(jié)性供給壓力較大，價(jià)格短期或?qū)⒕S持震蕩。
臨儲(chǔ)拍賣熱度不減
“根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部中國(guó)玉米供需平衡表以及相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)，我們對(duì)2017/2018年度玉米供需平衡進(jìn)行了進(jìn)一步調(diào)整?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熖飦喰郾硎?，將2017/2018年度進(jìn)口量上調(diào)80萬(wàn)噸至330萬(wàn)噸，2018年上半年進(jìn)口總量為221萬(wàn)噸。2017/2018年度在去庫(kù)存政策及工業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的影響下，年度供需首次出現(xiàn)缺口，隨著趨勢(shì)延續(xù)，2018/2019年度供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。
“2017年臨儲(chǔ)拍賣拉開帷幕，玉米去庫(kù)存成為市場(chǎng)主題。迄今仍有1.2億噸國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存，仍會(huì)階段性主導(dǎo)行情?！蔽宓V經(jīng)易期貨周方影表示。
“預(yù)計(jì)10月前臨儲(chǔ)拍賣延續(xù)翹尾熱度不減，那么本年度臨儲(chǔ)拍賣總量應(yīng)該在8000-9000萬(wàn)噸，臨儲(chǔ)庫(kù)存大概率降至1億噸以下，去庫(kù)存效果顯著。9月6日、7日計(jì)劃拍賣量維持800萬(wàn)噸，其中2015年玉米占比83.5%。持續(xù)關(guān)注后續(xù)拍賣成交、溢價(jià)和出庫(kù)情況?！碧飦喰壑赋?。
其表示，玉米市場(chǎng)在臨儲(chǔ)拍賣階段供給充足。受臺(tái)風(fēng)天氣影響，運(yùn)輸受阻，北方港口集港量下降，而南方港口船期增多庫(kù)存抬升，價(jià)格趨穩(wěn)。需求方面，安徽蕪湖、宣城再發(fā)兩起非洲豬瘟疫情，一月之內(nèi)連續(xù)六例疫情，給未來(lái)玉米飼用需求再添不確定性；深加工企業(yè)部分恢復(fù)開機(jī)，而淀粉庫(kù)存延續(xù)跌勢(shì)，酒精加工企業(yè)開機(jī)率觸底回升，節(jié)前備貨旺季玉米深加工需求較好。天氣方面，雖然臺(tái)風(fēng)“蘇力”影響小于預(yù)期，東北地區(qū)依然多雨，后期注意防范“早霜”。全國(guó)玉米一、二類苗占比分別為37%和63%，環(huán)比持平。
短期供應(yīng)壓力增加
“從季節(jié)性看，9、10月份為新玉米上市高峰，供給壓力較大。不過(guò)，玉米期貨不同合約具有不同的投資邏輯，1809合約主要反映玉米的拍賣和下游需求情況，波動(dòng)幅度較小，但易受出庫(kù)節(jié)奏影響；1801合約主要反映新季玉米供求和本季拍賣量的延后影響，長(zhǎng)期基本面偏空?！敝芊接氨硎尽?/p>
弘業(yè)期貨認(rèn)為，臺(tái)風(fēng)過(guò)境帶來(lái)強(qiáng)降雨緩解大部旱情，天氣炒作降溫，但局地存在內(nèi)澇和倒伏，新作定產(chǎn)階段天氣仍需關(guān)注，后期季節(jié)性供應(yīng)壓力增加。
興證期貨研發(fā)中心程然表示，目前拍賣玉米出庫(kù)進(jìn)度在70%左右，成交量巨大，后期供應(yīng)壓力較大。下游方面，非洲豬瘟疫情的頻繁導(dǎo)致玉米飼料需求偏弱。深加工企業(yè)整體開機(jī)率不高，且距離新玉米上市臨近，多維持安全庫(kù)存，玉米供需總體較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)近期玉米價(jià)格以震蕩調(diào)整行情為主。
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