沙特阿拉伯故技重施！再次切斷美國(guó)石油供應(yīng)
2020-08-11 08:34:28 匯通網(wǎng) 匯通網(wǎng)上周日（8月9日）沙特阿拉伯再次切斷了美國(guó)的石油供應(yīng)，該策略在2017年產(chǎn)生了奇跡。除非大流行能緩解對(duì)石油需求的控制，否則這一次將更具挑戰(zhàn)性。沙特阿拉伯三年來(lái)第二次削減向美國(guó)輸送的原油數(shù)量，試圖以此降低世界上最明顯的石油市場(chǎng)的庫(kù)存，從而加快供需平衡。
每周的美國(guó)石油庫(kù)存數(shù)據(jù)通常在周三公布，涵蓋截至上周五的庫(kù)存數(shù)據(jù)，石油分析師和交易員通常都會(huì)關(guān)注這些數(shù)據(jù)。盡管這些數(shù)據(jù)存在缺陷，但它們提供了石油平衡變化的最新圖景，并影響著全球貿(mào)易決策和原油價(jià)格。
進(jìn)出美國(guó)港口的原油流量的變化可能會(huì)對(duì)美國(guó)的庫(kù)存水平產(chǎn)生重大影響。沙特顯然已經(jīng)決定，是時(shí)候發(fā)揮作用，將原油庫(kù)存從5月和6月的高位拉低。當(dāng)時(shí)，疫情大流行和沙特自身的產(chǎn)量增加，共同推動(dòng)美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存出現(xiàn)有史以來(lái)最快的增長(zhǎng)。在3月20日至4月24日的五周內(nèi)，庫(kù)存以每天210萬(wàn)桶的速度增加，到6月第一周，庫(kù)存又創(chuàng)下新高。
另一方面，從1月到6月，商業(yè)原油庫(kù)存飆升了25%以上，現(xiàn)在他們需要再次下降。
資料來(lái)源：能源信息管理局
石油庫(kù)存過(guò)剩會(huì)拖累油價(jià)，而美國(guó)的石油庫(kù)存最為明顯，因?yàn)槊绹?guó)能源部（EIA）每周都會(huì)公布石油庫(kù)存水平，這與世界上其他地方形成了鮮明對(duì)比，難怪沙特阿拉伯會(huì)把目光投向美國(guó)。三年前，就在OPEC+聯(lián)盟成立不久，沙特的第一份產(chǎn)量協(xié)議遇到麻煩后不久，沙特就采取了同樣的政策。
當(dāng)時(shí)，OPEC成員和包括俄羅斯在內(nèi)的10個(gè)非OPEC的盟友，同意從2017年初開(kāi)始減產(chǎn)166萬(wàn)桶/日，以降低因美國(guó)第一次頁(yè)巖氣繁榮而積累起來(lái)的膨脹的全球石油庫(kù)存。盡管OPEC八年來(lái)首次減產(chǎn)，但減產(chǎn)計(jì)劃執(zhí)行不力和美國(guó)石油產(chǎn)量上升意味著庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)。
時(shí)至今日，沙特石油流向美國(guó)的數(shù)量急劇減少。5月和6月，裝滿沙特原油的油輪幾乎每天都從墨西哥灣和美國(guó)西海岸抵達(dá)，有時(shí)一天不止一艘。但在7月和8月，這一數(shù)字已經(jīng)減少到每周一次多一點(diǎn)，如下圖所示：
減少流量
從5月和6月的洪災(zāi)來(lái)看，沙特原油從美國(guó)海岸的運(yùn)抵已放緩至涓涓細(xì)流。
來(lái)源：彭博社監(jiān)測(cè)的油輪跟蹤數(shù)據(jù)
船舶激增，短暫地推動(dòng)了美國(guó)對(duì)沙特原油的進(jìn)口接近六年來(lái)的高點(diǎn)，進(jìn)一步推高了石油儲(chǔ)備。但這是短暫的，7月最后一周的進(jìn)口量?jī)H為19萬(wàn)桶/日，是10年前每周數(shù)據(jù)中的第二低水平。
暴漲之后
從沙特阿拉伯進(jìn)口的激增已接近六年來(lái)的最高水平，但這一勢(shì)頭已嚴(yán)重停止。
資料來(lái)源：能源信息管理局
未來(lái)幾周，這一數(shù)字可能會(huì)進(jìn)一步下降。彭博社監(jiān)測(cè)的油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，目前只有6艘載有900萬(wàn)桶沙特原油的油輪顯示，目的地是一個(gè)美國(guó)港口。從波斯灣到美國(guó)任何一個(gè)主要石油港口的旅程時(shí)間約為6周，這是所有可能在9月中旬抵達(dá)的沙特原油。
在那之后情況可能不會(huì)有太大改善。在制定9月份的官方原油價(jià)格時(shí)，沙特阿拉伯大幅下調(diào)了與俄羅斯競(jìng)爭(zhēng)的歐洲客戶的價(jià)格，并下調(diào)了亞洲買家的價(jià)格。但沙特保持了對(duì)美國(guó)的價(jià)格與上月持平。
廉價(jià)原油
沙特阿拉伯9月份下調(diào)了除美國(guó)以外所有國(guó)家的原油價(jià)格。
來(lái)源：沙特阿拉伯國(guó)家石油公司
注：官方售價(jià)與地區(qū)基準(zhǔn)價(jià)格有差異；歐洲的ICE
指數(shù)，亞洲的阿曼/迪拜平均原油指數(shù)，以及美國(guó)Argus含硫原油指數(shù)（ASCI）。
通過(guò)這樣做，沙特阿拉伯確保了其原油相對(duì)于來(lái)自墨西哥灣的國(guó)內(nèi)重酸質(zhì)原油或來(lái)自加拿大的進(jìn)口原油仍保有競(jìng)爭(zhēng)力。而在這個(gè)市場(chǎng)上，沙特所期待的需求復(fù)蘇已陷入停滯。
沙特阿拉伯和美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人都希望看到油價(jià)從目前的水平上升——沙特的預(yù)算仍然依賴于石油收入，而美國(guó)的頁(yè)巖行業(yè)迫切需要更高的油價(jià)來(lái)復(fù)蘇。美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普可能會(huì)很高興看到美國(guó)減少?gòu)纳程匕⒗脑瓦M(jìn)口——畢竟，這將很好地印證他關(guān)于美國(guó)能源主導(dǎo)地位的言論。
沙特再次將減產(chǎn)重點(diǎn)放在美國(guó)市場(chǎng)上，希望能重現(xiàn)2017年下半年的成功，當(dāng)時(shí)油價(jià)從6月中旬每桶44.82美元的低點(diǎn)上漲51%，到今年年底達(dá)到67.87美元/桶。除非疫情大流行緩解其對(duì)石油需求的控制，否則沙特阿拉伯可能會(huì)發(fā)現(xiàn)2020年將是一個(gè)更大的挑戰(zhàn)。
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