巴菲特：我買的是黃金股 不是黃金
2020-08-18 09:03:05 金十數(shù)據(jù) 金十數(shù)據(jù)
上周末，巴菲特旗下的伯克希爾．哈撒韋公司二季度持倉出爐，最引人注目的變化就是它新買入了黃金股。巴菲特在二季度唯一新建倉的個股就是巴里克黃金公司（BarrickGoldCorp），共買入了2092萬股，金額為5.64億美元（折合人民幣為39億美元），占該公司已發(fā)行股份的1.2%。
據(jù)資料顯示，加拿大巴里克黃金公司是全球最大的黃金生產(chǎn)商之一，主要從事世界各地區(qū)黃金的勘探、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。那么，巴菲特買入黃金股究竟意味著什么？
眾所周知，巴菲特是最著名的黃金空頭之一。他曾在2000年的科技泡沫期間表示，黃金是他選擇的最后幾種對沖工具之一，他寧可持有一百英畝的內(nèi)布達斯加州土地、一棟公寓或者一項指數(shù)基金，也不要黃金。
因為他認為在理想的情況下，資產(chǎn)應該有能力在通貨膨脹時期確保安全。但黃金天生有兩大顯著缺陷：沒有多大實際用處，也沒有產(chǎn)生新價值的能力。雖然黃金具有某些工業(yè)和裝飾用途，但這兩種需求不僅非常有限，而且?guī)缀鹾茈y看到其產(chǎn)生多大價值。
因此近日股神建倉黃金股的新聞轟動整個市場也不足為奇。美國知名財經(jīng)評論員MaxKeiser稱：
“巴菲特拋售銀行股、買入巴里克黃金是一場巨變，其重要性再怎么強調(diào)都不為過。他認為全球央行已經(jīng)完全失去了控制；他們正在印刷數(shù)萬億美元，并殺死了法定貨幣。整個100萬億美元的全球基金業(yè)務剛剛被顛覆了?！?/p>
但值得注意的是，大多數(shù)文章都會以巴菲特看多黃金或巴菲特建倉黃金為題，這實際上是不對的。準確來講，巴菲特建倉的是黃金股。
投資黃金股和現(xiàn)貨黃金最大的區(qū)別是，黃金股會向投資者支付股息。而且巴菲特投資的是一家盈利能力超強的黃金公司——巴里克。其黃金成本約為650-700美元/盎司，考慮到巴里克的所有運營成本，其黃金總成本約為920-970美元/盎司。而目前的黃金價格運行在2000美元/盎司下方。
此外，自2018年巴里克收購Randgold以來，它還通過處置非核心資產(chǎn)產(chǎn)生了15億美元的利潤，其中12.5億美元是現(xiàn)金。由此可見，巴里克的盈利能力很強，而且它能從黃金和銅礦開采中獲得可觀的收益和自由現(xiàn)金流（每年約40億美元）。即使金價大幅回調(diào)，巴里克仍能保持高盈利。
在巴菲特的持倉報告出爐后幾小時，巴里克黃金的股價便上漲了6%。
耐人尋味的是，在巴菲特買入黃金股之際，“巴菲特指標”近期也正在全球市場敲響警鐘?！鞍头铺刂笜恕敝傅氖荳ilshire5000指數(shù)衡量的美股市場市值與美國GDP的比率。當該指標處在70%到80%的范圍內(nèi)時就該拋售股票了，當其升至100%以上時，就該傾向于規(guī)避風險。
DieWelt市場分析師HolgerZschaepitz指出，如下圖所示，賣出信號正在閃爍。實際上，該指標剛剛突破了30個月的最高點：
Zschaepitz稱：
“全球股票市場達到了一個新的里程碑。自2018年以來，目前所有股票的價值首次超過全球GDP的100%。依據(jù)‘巴菲特指標’，市值占GDP比率大于100%意味著股市處于泡沫區(qū)域?！?/p>
在過去的二十年中，全球市場在該比率突破100%后三度遭受重創(chuàng)，分別是在2000年、2008年和2018年。
雖然此次巴菲特持有的巴里克黃金股份對其公司而言微不足道，但在“巴菲特指標”達到30個月以來的高位并發(fā)出賣出信號之際，持有黃金或黃金股都是一個不錯的選擇。
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