8月14日，印度商工部發(fā)布公告，對原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國、印度尼西亞、日本、韓國、泰國、美國等國家和地區(qū)的聚氯乙烯懸浮樹脂作出反傾銷肯定性終裁，建議繼續(xù)對上述國家和地區(qū)的涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷稅。這成為重塑全球PVC貿(mào)易格局的關(guān)鍵變量。與2024年10月的初裁相比，中國PVC企業(yè)被加征的稅額大幅提高，而其他國家及地區(qū)的企業(yè)稅額普遍下降，形成顯著的“稅額差”。這一超預(yù)期結(jié)果不僅直接沖擊中國PVC對印度出口，更在全球貿(mào)易保護主義抬頭、全球PVC供需失衡的背景下，倒逼中國PVC產(chǎn)業(yè)加速尋找破局路徑。

采訪中，期貨日報記者了解到，印度PVC反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果的核心目的是通過“差異化稅率”主動調(diào)整進(jìn)口來源。

據(jù)卓創(chuàng)資訊PVC高級分析師于江中介紹，終裁結(jié)果下，印度對中國電石法PVC主要出口企業(yè)的反傾銷稅高達(dá)140～177美元/噸，而其中對中國臺灣省臺塑（亞洲最大PVC粉出口廠商、市場風(fēng)向標(biāo)）的稅額僅為47美元/噸，兩者差距在93～130美元/噸。從2024年到2025年以來的價格數(shù)據(jù)來看，中國臺灣省臺塑與中國電石法PVC出口至印度的價差僅在個別時間超過93美元/噸，這意味著印度PVC反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果落地后，中國PVC的價格優(yōu)勢將徹底消失。

“這種‘稅額差’直接影響中國對印出口的核心競爭力?！庇诮斜硎?，過去幾年中國一直是印度PVC進(jìn)口的最大貿(mào)易伙伴，2024年印度前五大PVC進(jìn)口來源地占總進(jìn)口量的87.66%。其中，中國長期領(lǐng)跑。但隨著印度PVC反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果出爐，中國對印度出口量將大幅減少，而日本、韓國及美國等國家和地區(qū)的貨源量將持續(xù)增加，印度PVC進(jìn)口結(jié)構(gòu)將迎來根本性調(diào)整。

廣發(fā)期貨分析師苗揚認(rèn)為，印度PVC反傾銷調(diào)查終裁結(jié)果體現(xiàn)了印度的政策目標(biāo)?！安⒎侨嫦拗芇VC進(jìn)口以保護本土產(chǎn)業(yè)，而是通過稅率杠桿重塑進(jìn)口來源結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)采購從中國轉(zhuǎn)向美國等其他國家和地區(qū)?！泵鐡P表示，這一邏輯背后，既與印度對中國的貿(mào)易逆差緩解需求相關(guān)，也暗含其通過調(diào)整供應(yīng)鏈降低對單一國家依賴的考量。

據(jù)了解，中國PVC產(chǎn)業(yè)的電石法工藝是成本優(yōu)勢的核心支撐。據(jù)苗揚介紹，全球PVC生產(chǎn)以乙烯法為主，而中國憑借煤炭資源優(yōu)勢，電石法工藝占比超80%，這使得國內(nèi)PVC生產(chǎn)成本較全球乙烯法工藝生產(chǎn)成本低500～800元/噸?！霸诘统杀掘?qū)動下，中國PVC產(chǎn)品大量涌入印度市場，對印度本土生產(chǎn)企業(yè)造成較大的市場沖擊。”苗揚表示，在貿(mào)易保護主義導(dǎo)向下，印度通過反傾銷設(shè)置壁壘，本質(zhì)是為本土制造業(yè)爭取成長空間和市場份額。

此外，長期以來，印度對中國存在龐大的貿(mào)易逆差，而PVC作為大宗化工產(chǎn)品，是中國對印度出口的重要品類?！皩VC這類高占比出口品類加征反傾銷稅，是印度試圖通過局部進(jìn)口調(diào)整緩解對華貿(mào)易逆差的直接手段?！庇诮薪忉屨f。

印度作為中國PVC最大的出口目的地，其反傾銷政策的落地將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，不僅短期削弱中國出口的競爭力，更將長期改變?nèi)騊VC貨源流向。

對此，東證期貨能化首席研究員楊梟認(rèn)為，未來一個季度左右，中國PVC出口將出現(xiàn)下滑。

浙江特產(chǎn)石化有限公司研投總監(jiān)宋仕威進(jìn)一步表示，出口量下滑將直接加大中國PVC累庫壓力。當(dāng)前中國PVC市場面臨供需偏弱的格局，出口受阻后，國內(nèi)庫存消化難度加大，出口商利潤可能受被動降價、轉(zhuǎn)口貿(mào)易等影響而進(jìn)一步降低。

在于江中看來，受此影響，全球PVC貨源將進(jìn)入“再平衡”階段。“這種流向調(diào)整至少需要幾個月的摸索適應(yīng)期，其間企業(yè)將面臨客戶流失、渠道重建的成本壓力?！彼Q。

值得關(guān)注的是，印度PVC產(chǎn)能擴張計劃將進(jìn)一步改變長期供需格局。據(jù)了解，2025—2028年印度計劃投產(chǎn)300萬噸PVC產(chǎn)能，若如期落地，其PVC對外依存度將顯著降低，屆時全球PVC貨源流向或迎來第二輪調(diào)整，中國出口的“再平衡”難度則進(jìn)一步加大。

談及中國PVC出口格局的長期變化，苗揚認(rèn)為，市場將呈現(xiàn)出三大特征。一是出口增速放緩。印度作為占比超四成的核心市場，其貿(mào)易壁壘將直接侵蝕中國PVC的價格優(yōu)勢，過去幾年中國PVC保持的出口增長勢頭將難以維系。二是出口流向“去印度化”。中國企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險，將加速開拓東南亞、非洲、拉美等新興市場，形成多元化出口布局。三是產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)被動升級。面對傳統(tǒng)市場的關(guān)稅壁壘和新市場的競爭壓力，企業(yè)將從“低價競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”，出口產(chǎn)品向高附加值、專用料（如醫(yī)用級 PVC、糊樹脂）及PVC制品方向升級，以規(guī)避關(guān)稅并提升競爭力。

采訪中，期貨日報記者了解到，在全球貿(mào)易保護主義抬頭與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾較大的雙重擠壓下，中國PVC 產(chǎn)業(yè)尤其是中小企業(yè)的生存空間被急劇壓縮。如何破局？受訪人士普遍認(rèn)為，核心在于從“被動應(yīng)對反傾銷”轉(zhuǎn)向“主動塑造核心競爭力”，通過市場多元化、產(chǎn)品升級、工具賦能三大路徑，構(gòu)建長期抗風(fēng)險能力。

“擺脫對印度等單一市場的過度依賴，是企業(yè)應(yīng)對貿(mào)易風(fēng)險的首要任務(wù)。”苗揚建議，中國PVC企業(yè)應(yīng)加速全球布局：一方面，深化東南亞、非洲、西亞等新興市場的開拓，利用 “一帶一路”倡議下的區(qū)域經(jīng)濟合作機遇，挖掘中亞、非洲等地區(qū)的潛在需求（中亞地區(qū)PVC產(chǎn)能有限且新投計劃少，非洲則有較大發(fā)展?jié)摿Γ?。另一方面，可嘗試進(jìn)入歐美高端市場，通過產(chǎn)品差異化打開增量空間，形成“多點支撐”的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，分散地緣政治與貿(mào)易政策風(fēng)險。 楊梟也認(rèn)為，中國PVC的全球競爭力并非僅依賴印度市場。2025年上半年，中國對印度出口占比降至42.1%，而對其他地區(qū)的出口增速則較為可觀?！斑@表明中國PVC在全球范圍內(nèi)仍有明顯競爭優(yōu)勢，一旦印度轉(zhuǎn)向其他國家及地區(qū)采購，將導(dǎo)致這些國家及地區(qū)市場供應(yīng)短缺、價格上漲，反而為中國PVC打開非印度地區(qū)的出口空間?！彼Q。

除此之外，企業(yè)也需實現(xiàn)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)鏈升級：從“低價競爭”到“價值競爭”。國內(nèi)PVC產(chǎn)業(yè)長期依賴通用料出口，高性能專用料、高附加值制品占比低，導(dǎo)致國際議價能力弱。宋仕威認(rèn)為，要實現(xiàn)“順暢走出去”，企業(yè)必須從“做產(chǎn)品”轉(zhuǎn)向“做精品”，高附加值產(chǎn)品不僅能規(guī)避原料層面的關(guān)稅壁壘，還能提升產(chǎn)品的不可替代性，從根本上增強國際競爭力。在他看來，目前部分中小企業(yè)已開始在海外布局高附加值生產(chǎn)線，逐步打響國際品牌知名度。

“今后一段時間，包括PVC在內(nèi)的很多產(chǎn)業(yè)都會遇到類似反傾銷的情況和其他不確定性風(fēng)險，企業(yè)只有不斷升級產(chǎn)品，提升競爭力，積極調(diào)整出口模式，多元化布局，才能更好應(yīng)對國際貿(mào)易環(huán)境變化?！彼问送f。