盤了一個(gè)月的棉花，還能上得去嗎？
2021-11-19 09:09:44 牛錢網(wǎng) 牛錢網(wǎng)歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。
棉花在21500附近盤了一個(gè)月了，磨磨唧唧還能盤得上去嗎？
棉花沖高還得從9月底說起，那時(shí)候棉花不到18000，離開秤不足半個(gè)月了，棉農(nóng)保護(hù)價(jià)是18600，棉花專家在新疆調(diào)查了10來天，說今年可能會(huì)搶收啊，話沒落音，國(guó)慶前后5連陽，直接上21000。
當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨拉高可能有四個(gè)底氣：
1，調(diào)研來看，全疆棉花種植面積下降，因?yàn)槭転?zāi)，積溫不足，單產(chǎn)下降是確定的，專家指出可能減產(chǎn)5%，USDA報(bào)告反映今年全球棉花產(chǎn)量下降，有不謀而合之處；
2，今年上半年出現(xiàn)過出口恢復(fù)的情況，紡織品需求增加迅速，無論未來需求如何，開秤期間都會(huì)有思維慣性和恐慌；
3，成本增加。據(jù)了解到，人工成本280元，地租600元，種植成本1500-1600元，總計(jì)成本約2500元，去年成本2100元。今年按畝產(chǎn)380公斤來算，對(duì)應(yīng)每公斤成本6.6，比去年高了1.1元，對(duì)應(yīng)皮棉高了3200元；
4，新疆加工能力嚴(yán)重過剩，出現(xiàn)爭(zhēng)搶收購現(xiàn)象，助推價(jià)格進(jìn)一步上漲，導(dǎo)致收購秩序混亂。
目前北疆機(jī)采棉報(bào)價(jià)在10.5-10.8元/公斤，偏高報(bào)價(jià)在11.2元/公斤附近，衣分41%附近，水分12%以內(nèi)，按質(zhì)論價(jià)。皮棉按照此價(jià)測(cè)算價(jià)格在25000元/噸，但現(xiàn)貨質(zhì)量較優(yōu)，期貨會(huì)有貼水。
美棉03合約每磅115美分，按離岸人民幣6.37計(jì)算，價(jià)格是16150元/噸，如果各種費(fèi)用在2000元，進(jìn)口價(jià)格18150元/噸依然低于國(guó)內(nèi)盤面，當(dāng)然棉花進(jìn)口也有相應(yīng)的配額。
現(xiàn)貨大幅升水國(guó)內(nèi)期貨，國(guó)內(nèi)期貨大幅升水美盤的現(xiàn)狀可以持續(xù)多久呢？1，新疆棉花減產(chǎn)并不嚴(yán)重，炒作沒有太大的力度；2，需求好的慣性心理受到目前需求走弱現(xiàn)實(shí)的打擊；3，從成本和利潤(rùn)計(jì)算，即使用去年的利潤(rùn)加上今年增加的成本，皮棉價(jià)格在21000附近，正是目前期貨價(jià)格的水平；4，產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的搶貨，大概率會(huì)在后期出貨的時(shí)候體現(xiàn)出皮棉的過剩。綜上所述，現(xiàn)貨25000的價(jià)格，可以會(huì)面臨巨大的壓力。
快速大幅上漲的棉價(jià)引起相關(guān)部門的注意，為了棉價(jià)的穩(wěn)定，滿足紡織企業(yè)對(duì)棉花的正常需求，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司將組織2021年第一批中央儲(chǔ)備棉投放。國(guó)家出臺(tái)儲(chǔ)備棉投放政策保供穩(wěn)市，10-11月持續(xù)投放儲(chǔ)備棉，提高棉花市場(chǎng)的供給量，直接對(duì)接紡織企業(yè)。
目前市場(chǎng)正處于棉農(nóng)和收購商博弈的階段，棉農(nóng)惜售挺價(jià)，下游對(duì)高棉價(jià)接受度有限，收購較為僵持。棉花的最初成品紗線累積在紡紗廠，雖然紡紗廠棉花庫存下降，但利潤(rùn)原因不太能接受高棉價(jià)，這和收貨商搶貨形成矛盾。對(duì)于儲(chǔ)備棉，因?yàn)橘|(zhì)量上有差距，紡織廠也并不十分感興趣。
如果棉花的邏輯重新歸結(jié)為供需，我們可以看紗線和坯布庫存以及服裝銷售數(shù)據(jù)。紗線和坯布庫存在8月9月都出現(xiàn)大幅增加的現(xiàn)象。另一方面，服裝零售額當(dāng)月同比增速數(shù)據(jù)，今年一直處于下降的狀態(tài)，要知道去年因?yàn)橐咔?，基?shù)較低。
總結(jié)：
棉花的價(jià)格長(zhǎng)期圍繞供需博弈的結(jié)果，短期會(huì)在開秤期間農(nóng)商博弈形成一定的偏離。從現(xiàn)貨的角度，棉花價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了下游難以接受的臨界點(diǎn)，特別是需求走弱的背景下。一旦貿(mào)易商從蜂擁而至收貨的熱情中冷靜下來，發(fā)現(xiàn)燙手的山芋真的燙手，力捧的雙手就會(huì)垂下來。當(dāng)然也不排除棉價(jià)繼續(xù)因?yàn)閾屬彾蠞q的情況，但在沒有大幅減產(chǎn)和需求恢復(fù)有待確認(rèn)的基礎(chǔ)上，再次大幅拉高的可能性偏小。
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