多空交織 期卷震蕩運行
2021-11-19 09:12:14 牛錢網(wǎng) 牛錢網(wǎng)歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。
上周在鋼廠抵制低價交割消息以及地產(chǎn)行業(yè)階段性企穩(wěn)預期影響下期卷一度反彈大漲，但隨著需求端反饋不佳期卷再度回落，加上近期公布的地產(chǎn)投資以及新開工數(shù)據(jù)再度走弱，市場悲觀情緒發(fā)酵，黑色系走勢整體弱勢，熱卷也無法幸免弱勢震蕩，邏輯上需求悲觀且成本下行繼續(xù)壓制價格。目前熱卷基本面怎么看待，能否就此企穩(wěn)。
產(chǎn)量小幅增加
目前熱卷由于部分鋼廠復產(chǎn)，產(chǎn)量延續(xù)小幅提升，數(shù)據(jù)上，上周Mysteel調(diào)研熱卷產(chǎn)量301萬噸，較上周增加4萬噸，日均鐵水產(chǎn)量202.99萬噸，環(huán)比下降1.89萬噸。后續(xù)來看，在鋼材價格的連續(xù)回落后，鋼廠利潤承壓，在利潤大幅壓縮下鋼廠產(chǎn)量預計也會受成本影響，從鋼廠和行業(yè)政策角度看，熱卷產(chǎn)量預計還是會延續(xù)目前的低位波動。同時年內(nèi)地方上的能耗雙控和環(huán)保政策也會對產(chǎn)量產(chǎn)生影響，留意限產(chǎn)節(jié)奏的變化。
成本方面，上周開始鋼廠連續(xù)兩次調(diào)降焦炭價格，鋼材生產(chǎn)成本繼續(xù)下移，但由于期價快速回落并帶動現(xiàn)貨走弱，部分鋼廠開始出現(xiàn)虧損，短期成本上對鋼價短期產(chǎn)生一定支撐，后續(xù)繼續(xù)留意產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部博弈動態(tài)，關(guān)注成本端變化。
需求低位波動
上周熱卷需求小幅回升，相對來說起色依舊不大，主要還是地產(chǎn)行業(yè)的拖累，同時制造業(yè)需求也不佳，上周鋼聯(lián)公布五大成材表觀需求907.88萬噸，周環(huán)比下降21.15萬噸，熱卷表觀消費299.28萬噸，周環(huán)比增加3.65萬噸，后續(xù)來說，從近期消息面上看房地產(chǎn)行業(yè)景氣度有階段性企穩(wěn)的可能，制造業(yè)方面，隨著上游原材料價格逐漸回落，需求預計也會有所改善，短期角度上，宏觀的傳導還需要時間，制造業(yè)方面主要還是汽車行業(yè)能否在缺芯緩解后需求快速釋放。
庫存延續(xù)去化
目前熱卷消費起色不大，庫存去化速度略有回升，上周Mysteel調(diào)研全國五大成材庫存加總1695萬噸，周環(huán)比減少26萬噸，熱卷庫存334萬噸，較上周減少6萬噸，庫存去化不及預期，總體依舊處于同期高位。
總結(jié)
目前熱卷產(chǎn)量小幅增加，需求起色不大，市場情緒弱勢，不過伴隨著價格的大幅回落，短期成本以及盤面貼水對價格支撐開始顯現(xiàn)，期價弱勢震蕩。后續(xù)來說，依舊震蕩等待看待，主要關(guān)注點還是需求能否好轉(zhuǎn)，注意留意地產(chǎn)行業(yè)情況，觀察制造業(yè)消費的釋放以及成本端的變化。
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