終端需求疲軟 乙二醇反彈受阻
2024-03-06 09:37:22 期貨日報 中原期貨 周濤“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
乙二醇企業(yè)開工上升，市場供應(yīng)充足，下游聚酯需求穩(wěn)定，但是終端織造出現(xiàn)了一定的疲態(tài)，化纖產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)并不順暢，乙二醇上方壓力較大。
供應(yīng)整體穩(wěn)中有升
近期，國內(nèi)乙二醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況小幅波動。截至目前，國內(nèi)一體化乙二醇生產(chǎn)企業(yè)平均虧損155元/噸左右，虧損較前期小幅擴大。雖然如此，目前乙二醇生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況仍然處于近兩年較好的狀態(tài)，企業(yè)的生產(chǎn)積極性尚可。截至3月4日，國內(nèi)乙二醇開工負荷為61.72%，較去年同期上升4.61個百分點。其中，煤制乙二醇開工負荷為57.92%，較去年同期上升8.06個百分點；石油制乙二醇開工負荷為64.7%，較去年同期上升1.88個百分點；甲醇制乙二醇開工負荷為50.2%，較去年同期上升17.34個百分點。目前來看，國內(nèi)乙二醇開工負荷高于去年同期水平，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況尚可，供應(yīng)端整體處于穩(wěn)中有升的狀態(tài)。短期雖然有裝置計劃檢修，但是不會改變目前乙二醇整體供應(yīng)寬松的局面。
進口方面，官方的數(shù)據(jù)尚未公布，但是從產(chǎn)業(yè)反映的情況來看，隨著春節(jié)的結(jié)束，乙二醇的進口開始增加，進一步提升國內(nèi)的供應(yīng)。去年四季度以來，國內(nèi)乙二醇的港口庫存大幅下降，這是乙二醇價格上漲的重要原因。截至2月29日當周，國內(nèi)華東乙二醇港口庫存為76.49萬噸，較去年同期下降30.89萬噸，下降幅度達到28.77%。不過，近三周，乙二醇港口庫存出現(xiàn)了穩(wěn)中有升的現(xiàn)象，從側(cè)面顯示出國內(nèi)乙二醇供應(yīng)開始轉(zhuǎn)為寬松。
織造行業(yè)謹慎備貨
近期，聚酯行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況略有好轉(zhuǎn)，滌綸長絲實現(xiàn)了扭虧為盈，企業(yè)的生產(chǎn)積極性也相應(yīng)上升。截至目前，國內(nèi)聚酯切片、聚酯瓶片、滌綸長絲POY、滌綸長絲FDY、滌綸長絲DTY、滌綸短纖分別虧損60元/噸、虧損260元/噸、盈利35元/噸、盈利90元/噸、虧損30元/噸、虧損480元/噸，較前期持平或者小幅改善。在這種情況下，春節(jié)之后聚酯行業(yè)開工負荷持續(xù)回升。目前，國內(nèi)聚酯行業(yè)平均開工負荷為85.9%，較去年同期上升3.36個百分點，較春節(jié)后第一個工作日上升6.79個百分點。短期雖然新鳳鳴的裝置有檢修計劃，但是有多套裝置計劃重啟，聚酯開工負荷有望進一步回升，恢復(fù)到90%左右的高開工負荷水平，這將提振市場對于乙二醇的需求。
織造業(yè)開工負荷為63%，略差于往年同期水平。目前終端織造行業(yè)隨著春節(jié)的結(jié)束，開工負荷逐步回升。不過，目前市場出現(xiàn)了工人返回滯緩的情況，這導(dǎo)致部分企業(yè)工人緊缺，影響了工廠生產(chǎn)。對于工人緊缺的問題，我們認為這只是短期影響因素，隨著工人陸續(xù)返工，這種影響將消除。從訂單來看，雖然市場氛圍有所回升，但是目前市場訂單的利潤有限，企業(yè)大多以走量為主，企業(yè)備貨拿貨也趨于謹慎，化纖原料價格的上漲向下傳導(dǎo)并不順暢。
后市預(yù)測
綜上所述，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況尚可，近期進口也增加，港口庫存止跌，市場供應(yīng)充裕。需求端聚酯企業(yè)開工負荷上升，但是終端織造行業(yè)表現(xiàn)一般，化纖產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)不暢，乙二醇目前存在隱憂。（作者單位：中原期貨）
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