隱含波動率明顯走低
2024-03-14 09:53:38 期貨日報 中信建投期貨 彭鯨橋“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
3月13日，A股整體窄幅振蕩，滬深兩市成交額超1萬億元。市場看漲情緒降溫，期權市場交投活躍度下降。當日滬深兩市及中金所期權總成交533.42萬張，較前一交易日的660.63萬張減少19.26%；總持倉923.33萬張，較前一交易日的891.42萬張增加3.58%。
科創(chuàng)50ETF期權成交量基本持平，持倉量增近2%。當日科創(chuàng)50ETF期權總成交82.4萬張，較前一交易日減少2.1萬張，而持倉量增加4.21萬張。從成交最活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權持倉情況看，3月合約總計增持0.76萬張，其中認購增持0.69萬張、認沽僅增持592張。認購、認沽均有增持，且持倉主要集中在平值附近，短期市場波動加大。
50ETF期權成交量回落11.29%，而持倉量回升5.12%。當日50ETF期權總成交132.75萬張，較前一交易日的149.64萬張減少16.89萬張；總持倉193.61萬張，較前一交易日的184.18萬張增加9.43萬張。從3月合約各執(zhí)行價的持倉情況看，合計增持3.45萬張，其中認購增持4.82萬張，而認沽減持1.36萬張。認購增持、認沽減持，短期市場上行阻力增加。
滬深300期權成交量下滑，而持倉量上升。上證300ETF期權成交量降幅為22.93%，深證300ETF期權成交量降幅為17.58%，中金所股指期權成交量降幅為18.49%。與此同時，中金所滬深300股指期權持倉量增幅為0.59%，深證300ETF期權持倉量增幅為10.05%，上證300ETF期權持倉量增幅為1.63%。從交投最活躍的上證300ETF期權持倉情況看，當月合約總計增持0.81萬張，其中認購增持1.57萬張，而認沽減持0.76萬張。認購增持、認沽減持，短期市場偏空振蕩為主。
隱含波動率方面，市場連續(xù)多日窄幅波動，隱含波動率明顯走低，中小盤指數(shù)期權隱含波動率回落幅度較大，但整體仍維持在中偏高水平。目前上證50ETF當月合約平值期權隱含波動率在15%左右，較前一交易日的14.6%有所回升。歷史波動率方面，近一周也呈下行態(tài)勢。50ETF30日歷史波動率為16.02%，滬深300指數(shù)30日歷史波動率為16.61%。隱含波動率與歷史波動率價差近期走擴。
圖為當月合約平值50ETF期權隱含波動率走勢
整體看，隱含波動率持續(xù)回落，且大盤股指數(shù)認購在虛值部位增持而認沽全面減持，小盤股指數(shù)認購和認沽都在平值和淺虛值部位增持，投資者可輕倉介入小盤股指數(shù)的跨式多頭組合。（作者單位：中信建投期貨）
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