PTA當(dāng)前處在去庫(kù)期 短纖利潤(rùn)有修復(fù)空間
2024-04-25 09:05:44 新浪財(cái)經(jīng) 新湖期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【PTA(5940, -22.00, -0.37%)】
上一交易日，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)商談尚可，現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)，日內(nèi)倉(cāng)單成交為主。個(gè)別主流供應(yīng)商有出貨。4月主港在05-5~5附近商談，在05+2有成交，個(gè)別略低，4月倉(cāng)單在05-12~13成交。5月上在09-25~30有成交，5月中在09-25，5月底在09-20有成交。主流現(xiàn)貨基差在05-1。
隔夜國(guó)際油價(jià)上漲，PX收于1048美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)313元/噸。裝置方面，無(wú)較大變化。
需求端，聚酯開(kāi)工93%，終端織造開(kāi)工78%，需求穩(wěn)定。受供應(yīng)收縮和聚酯開(kāi)工高位影響，PTA當(dāng)前處在去庫(kù)期。不過(guò)由于投產(chǎn)兌現(xiàn)以及檢修預(yù)期恢復(fù)等因素影響，PTA加工費(fèi)沒(méi)有持續(xù)擴(kuò)張的驅(qū)動(dòng)，價(jià)格走勢(shì)跟隨PX為主。
【短纖】
上一交易日，直紡滌短現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多維穩(wěn)，成交優(yōu)惠商談，期現(xiàn)及貿(mào)易商低價(jià)走貨，下游觀望消化前期囤貨為主，工廠產(chǎn)銷(xiāo)大多清淡，個(gè)別較高300%，平均產(chǎn)銷(xiāo)71%。
半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7350-7550元/噸出廠或短送，福建7500-7600附近短送，山東、河北主流7450-7600元/噸送到。
裝置方面，變化不大。需求端，原料下跌，純滌紗及滌棉紗(20670, -55.00, -0.27%)維穩(wěn)走貨，銷(xiāo)售差異較大，庫(kù)存維持。總體來(lái)看，近期下游補(bǔ)庫(kù)，工廠庫(kù)存壓力緩解，短纖利潤(rùn)有修復(fù)空間。
【乙二醇(4446, -11.00, -0.25%)】
上一交易日，乙二醇價(jià)格重心震蕩走弱，基差運(yùn)行平穩(wěn)。夜盤(pán)乙二醇價(jià)格重心窄幅整理，現(xiàn)貨商談成交在05合約平水附近。日內(nèi)現(xiàn)貨重心震蕩走弱，場(chǎng)內(nèi)商談僵持。中昆計(jì)劃明日起停車(chē)7-10天，較市場(chǎng)前期預(yù)期縮短。
榆林化學(xué)于近期重啟中，疊加商品氣氛偏弱，午后乙二醇盤(pán)面走低明顯，現(xiàn)貨低位成交至4400-4405元/噸一線。
美金方面，乙二醇外盤(pán)重心回落下行，上午4月底5月初船貨商談在517-520美元/噸附近，午后回落至513-515美元/噸水平，日內(nèi)5月上船貨513-516元/噸商談成交。
裝置方面，新疆一套60萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置計(jì)劃于明日起停車(chē)檢修，預(yù)計(jì)停車(chē)時(shí)間在7-10天。陜西一套40萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置于近期重啟中，預(yù)計(jì)月底前后出料，該裝置此前于4月初停車(chē)檢修。
總體來(lái)看，目前檢修力度不大，進(jìn)口端有供應(yīng)回升預(yù)期，加上下游補(bǔ)庫(kù)力度較弱，乙二醇現(xiàn)貨流通性寬裕，價(jià)格缺乏向上驅(qū)動(dòng)。我們認(rèn)為乙二醇中長(zhǎng)期供需格局不差，當(dāng)前乙二醇估值相對(duì)原料以及EO等其他乙烯下游都走弱，下方也有支撐，預(yù)計(jì)震蕩格局。
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