滬銅悲觀情緒有所緩和 滬鋅資金情緒高漲
2024-08-27 17:02:39 新浪財經(jīng) 五礦期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【滬銅(78500, -860.00, -1.08%)】
上周銅價震蕩抬升，倫銅收漲 1.31%至 9298 美元/噸，滬銅主力合約收至 74240 元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比增加 0.3 萬噸，其中上期所庫存減少 1.1 至 25.1 萬噸，LME 庫存增加 0.7 至 31.6 萬噸，COMEX 庫存增加 0.8 至 3.1 萬噸。 上海保稅區(qū)庫存環(huán)比減少 0.4 萬噸。
當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口處于盈虧平衡附近，洋山銅溢價持平，進(jìn)口清關(guān)需求尚可?，F(xiàn)貨方面，上周 LME 市場 Cash/3M 貼水 115.1 美元/噸，國內(nèi)下游買盤邊際減弱，基差下滑，周五上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨 0 元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差縮小至 1570 元/噸，當(dāng)周廢銅制桿企業(yè)開工率小幅提高。
需求方面，根據(jù) SMM 調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率小幅下滑，需求相對平穩(wěn)。價格層面，美聯(lián)儲主席在杰克遜霍爾年度會議上的講話推升了美聯(lián)儲降息預(yù)期，情緒面相對積極;國內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實依然偏弱，政策邊際有所發(fā)力，悲觀情緒有所緩和。
產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)庫存繼續(xù)去化，海外交易所庫存累庫速度放緩，加之銅礦供需關(guān)系偏緊，銅價支撐較強(qiáng)，而價格反彈高度或取決于國內(nèi)需求持續(xù)性。總體預(yù)計短期銅價延續(xù)震蕩抬升。本周滬銅主力運行區(qū)間參考：72500-76000 元/噸;倫銅 3M 運行區(qū)間參考：9050- 9500 美元/噸。
【滬鋅(23735, -630.00, -2.59%)】
周五滬鋅指數(shù)收至 23940 元/噸，單邊交易總持倉 24.59 萬手。截至周五下午 15：00，倫鋅 3S 收至 2896.5 美元/噸，總持倉 31.27 萬手。內(nèi)盤基差-5 元/噸，價差 40 元/噸。外盤基差-40.59 美元/噸，價差-35.82 美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價錄得 1.157，鋅錠進(jìn)口盈虧為-345.21 元/噸。SMM0#鋅錠均價 23900 元/噸，上?；?5 元/噸，天津基差-5 元/噸，廣東基差-15 元/噸，滬粵價差 10 元/噸。上期所鋅錠期貨庫存錄得 3.45 萬噸，LME 鋅錠庫存錄得 25.61 萬噸。
根據(jù)上海有色數(shù)據(jù)，最新鋅錠社會庫存錄得 13.1 萬噸，小幅去庫?？傮w來看：CZSPT 季度會議在內(nèi)蒙古巴彥淖爾召開后，資金情緒高漲，國內(nèi)鋅價增倉明顯，月間結(jié)構(gòu)小幅走擴(kuò)，雖然當(dāng)前下游現(xiàn)貨采買乏力，但仍需警惕后續(xù)現(xiàn)貨行為導(dǎo)致的月差風(fēng)險。
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