漲勢趨緩
2024-09-04 09:23:22 期貨日報“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
短期易盛農(nóng)期綜指偏強運行，權(quán)重品種除花生外，菜油、菜粕、棉花、白糖均不同程度走強。截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報收于1140.17點，周漲幅為2.34%。
棉花方面，短期期價有所反彈。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研，國內(nèi)軋花廠多數(shù)預(yù)期新花收購價在5.5~6元/公斤。若按此推算，鄭棉下方仍有一定空間。產(chǎn)量方面，雖然今年國內(nèi)棉花大概率增產(chǎn)，但市場對增產(chǎn)幅度存在較大分歧。需求方面，國內(nèi)傳統(tǒng)旺季臨近，布廠訂單開始回升，雖然內(nèi)銷大單相對不足，但季節(jié)性需求增量逐步體現(xiàn)且已傳導(dǎo)至紗廠，國內(nèi)棉紗成交近期有所好轉(zhuǎn)。短期由于新花收購預(yù)期不樂觀，鄭棉或震蕩運行。
白糖方面，近期國際原糖走強。國內(nèi)方面，由于三季度進口糖增量到港，部分加工糖廠陸續(xù)開機，疊加9月中下旬甜菜糖廠也將陸續(xù)開機，鄭糖走勢較國際原糖弱。中期來看，巴西2024/2025榨季末至下一榨季可能存在單產(chǎn)下降隱患，明年一季度末二季度初國內(nèi)自供應(yīng)相對減少，糖價呈現(xiàn)近弱遠強格局。長期來看，國內(nèi)新季預(yù)期增產(chǎn)、印泰預(yù)期增產(chǎn)、巴西維持高水平產(chǎn)量，糖價將繼續(xù)偏弱運行。
菜粕方面，美豆新作豐產(chǎn)交易進入尾聲，市場開始交易需求。美豆前期需求較差，但近期新作銷量明顯回升，支撐CBOT大豆止跌。短期來看，豆粕及菜粕價格主要跟隨CBOT大豆震蕩偏強。6—7月國內(nèi)菜粕進口量有所回落。根據(jù)第三方機構(gòu)統(tǒng)計，近期國內(nèi)沿海貿(mào)易商及油廠菜粕庫存有所下降，但仍處于正常水平。根據(jù)買船統(tǒng)計，國內(nèi)8—10月菜籽預(yù)估進口量仍高，菜粕自身基本面利多支撐不足。中短期看，菜粕將跟隨CBOT大豆趨強。
菜油方面，跟隨棕櫚油強勢回升，但菜油基本面并無直接利多變化。近期，印尼2025年將實施B40生柴摻混政策的利多消息，推動國內(nèi)外棕櫚油大漲。若B40全面實施，2025年印尼及全球棕櫚油供需將顯著偏緊。從基本面來看，2024/2025全球菜籽預(yù)期減產(chǎn)，但由于前期菜籽采購充足，國內(nèi)菜油前期及中期供需依舊存有壓力。
花生方面，目前河南春花生正在上市中，但上市初期，量少、價高、含水多，加上國內(nèi)陳作價格明顯低于新米，需求方按需采購。9月隨著國內(nèi)新花生供應(yīng)量逐漸加大，新米價格預(yù)計將季節(jié)性回落。9月雖有國內(nèi)節(jié)日備貨預(yù)期，但國內(nèi)需求持續(xù)偏弱，預(yù)計終端備貨仍謹慎。此外，9月國內(nèi)新米供給繼續(xù)增加，關(guān)注油廠榨利變化。中期來看，基本面利多匱乏，預(yù)計花生仍以低位寬幅震蕩為主。
綜上所述，中短期內(nèi)菜油、菜粕可能繼續(xù)跟隨外盤品種走勢偏強，鄭棉、花生繼續(xù)低位震蕩，鄭糖可能小幅回落。因此，易盛農(nóng)期綜指預(yù)計漲勢趨緩，震蕩偏強運行為主。（鄭商所指數(shù)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)，請聯(lián)系朱林，0371—65613865）
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