宏觀情緒修復(fù) 鉛鋅價格高位震蕩
2024-09-18 15:02:51 新浪財經(jīng) 中信建投期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
一、觀點(diǎn)與策略
【滬鉛(19885, 165.00, 0.84%)】
周五滬鉛偏強(qiáng)震蕩。基本面看，供應(yīng)面，湖南檢修煉企短時內(nèi)有恢復(fù)預(yù)期，內(nèi)蒙古新增檢修，增減相抵之下原生端產(chǎn)量基本維持穩(wěn)定;再生端復(fù)產(chǎn)增量為主，但鉛價偏弱運(yùn)行煉廠出貨意愿不佳。需求面，短時消費(fèi)回歸空頭減倉，鉛價企穩(wěn)震蕩，市場交投情緒向好，預(yù)計(jì)節(jié)前鉛價仍有上行空間。但整體看下游電池企業(yè)成品庫存去庫緩慢，旺季需求不及預(yù)期。同時當(dāng)前尚未止步的累庫趨勢給鉛價施加的上行壓力明顯。
總體而言，基本面供需雙弱現(xiàn)狀或難給予價格單邊指引，預(yù)計(jì)跟隨宏觀情緒為主，下方尚有支撐。
操作策略
操作上，滬鉛區(qū)間操作，滬鉛主力合約運(yùn)行區(qū)間 16300-17300 元/噸附近。
【滬鋅(23735, -630.00, -2.59%)】
周五滬鋅偏強(qiáng)震蕩。宏觀面，美聯(lián)儲議息會議或影響后續(xù)宏觀走向，短期結(jié)果出爐前情緒波動可能性增加;國內(nèi) 8 月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯疲軟，下游悲觀情緒難有好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端，鋅煉廠減產(chǎn)運(yùn)行后原料需求量減少，近期煉廠暫無提產(chǎn)計(jì)劃，各家原料庫存趨于穩(wěn)定，煉廠對四季度的進(jìn)口礦需求較大，目前貿(mào)易商受中基本無新增貨源，到港為長單，四季度難見增量。9 月陜西、遼寧等地?zé)拸S減產(chǎn)擴(kuò)大，而湖南、四川及內(nèi)蒙部分停產(chǎn)小廠周內(nèi)復(fù)產(chǎn)，但未達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)， 9 月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量微增。需求端，金九需求釋放不足預(yù)期，訂單緩慢增量，下游板塊開工穩(wěn)中回升為主。
總體而言，宏觀不確定性較大，目前從假期外盤走勢看情緒面中性偏多，而基本面節(jié)前備庫思路仍然成立，整體或以偏強(qiáng)震蕩為主。
操作上，滬鋅前多逢高止盈，滬鋅主力合約運(yùn)行區(qū)間 23500-24500 元/噸附近。
二、鉛鋅行情信息
三、鉛鋅相關(guān)圖表
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