豆油利潤(rùn)小幅修復(fù) 豆粕供應(yīng)或?qū)⑹站o
2024-10-14 15:59:09 新浪財(cái)經(jīng) 安糧期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【豆油(7630, 36.00, 0.47%)】
現(xiàn)貨市場(chǎng)：張家港達(dá)孚一級(jí)豆油 8390 元/噸，較上一期貨交易日漲 50 元/噸。
市場(chǎng)分析：
(1)宏觀面：9 月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，釋放更多經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的預(yù)期大幅收斂。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 9 月非農(nóng)就業(yè)人口增加25.4 萬(wàn)人，遠(yuǎn) 超 預(yù) 期 ， 失 業(yè) 率 近 一 年 來(lái) 首 次 下 滑 至 4.1% ， 同樣低于預(yù)期。
(2)國(guó)際大豆(4521, -21.00, -0.46%)：美豆豐產(chǎn)前景較為明朗。截至 2024 年 9 月 1 日，美國(guó)舊作大豆庫(kù)存總量為 3.42 億蒲式耳(報(bào)告發(fā)布前市場(chǎng)預(yù)期值為 3.51 億蒲)，同比增加29.46%。建議后市積極關(guān)注美豆收割進(jìn)度與產(chǎn)量、出口、南北美天氣等因素。
(3)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)層面：大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)從底部區(qū)域有所小幅修復(fù)，豆油庫(kù)存整體尚處于累庫(kù)進(jìn)程。
參考觀點(diǎn)：豆油 2501 合約，短線或測(cè)試上方壓力平臺(tái)。
【豆粕(3111, 18.00, 0.58%)】
現(xiàn)貨信息：43 蛋白豆粕港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大連中糧 3130 元/噸，相較上一交易日下跌20 元/噸。43 豆粕各地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：張家港 3000 元/噸(-20)、天津 3070 元/噸(-20)、日照3010元/噸(-20)、東莞 3010 元/噸(-20)。
市場(chǎng)分析：
(1)宏觀面: 美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，宏觀氛圍或存在邊際轉(zhuǎn)好。
(2)國(guó)際大豆：10 月 USDA 供需報(bào)告整體偏中性。大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為46 億蒲式耳，因單產(chǎn)下降而減少 400 萬(wàn)蒲式耳。美豆豐產(chǎn)前景較為明朗，美豆供需格局進(jìn)一步寬松。南美大豆播種開(kāi)啟，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。市場(chǎng)關(guān)注重心轉(zhuǎn)移至美豆出口預(yù)期與南美大豆播種進(jìn)程以及產(chǎn)區(qū)天氣炒作。
(3)國(guó)內(nèi)豆粕供需面：供應(yīng)端方面，四季度大豆到港數(shù)量預(yù)期回落，豆粕供應(yīng)或?qū)⑹站o。需求端，國(guó)慶后對(duì)于肉類(lèi)需求減低，利空豆粕需求。庫(kù)存端，豆粕庫(kù)存高企，去庫(kù)節(jié)奏放緩。整體來(lái)看，宏觀情緒轉(zhuǎn)好，豆粕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局逐漸改變，豆粕庫(kù)存處在高位去庫(kù)階段。
參考觀點(diǎn)：豆粕短線或震蕩偏弱。
【原油(607, -8.60, -1.40%)】
市場(chǎng)分析：原油短期地緣和天氣等利好因素兌現(xiàn)，價(jià)格回落。假期期間中東局勢(shì)升級(jí)，市場(chǎng)擔(dān)心以色列攻擊伊朗油田導(dǎo)致供給收縮，同時(shí)美國(guó)颶風(fēng)登陸對(duì)墨西哥灣煉廠帶來(lái)影響，因此，原油供給層面有短期緊張預(yù)期。需求方面也有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)國(guó)新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，釋放重大利好，外盤(pán)看，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)目前交易邏輯圍繞“軟著陸”，對(duì)原油價(jià)格拖底。
參考觀點(diǎn)：近期原油價(jià)格不確定性增加，受地緣影響，波動(dòng)率較大，或主要以震蕩偏強(qiáng)為主。
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