政策利好持續(xù)發(fā)力 PVC價格短期高位震蕩運行
2024-10-14 16:04:37 新浪財經(jīng) 冠通期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
【策略分析】
各地區(qū)電石價格穩(wěn)定。目前供應端，國慶節(jié)后，PVC(5886, 65.00, 1.12%)開工率環(huán)比增加0.39個百分點至79.03%，仍處于歷年同期偏高水平。最新的10月離岸價上漲25美元/噸，到岸價保持不變，出口商仍對印度反傾銷政策謹慎，出口簽單持續(xù)回落。
目前PVC下游開工未有明顯好轉(zhuǎn)，處于3月以來的低位，政策還未傳導至PVC需求端。春節(jié)歸來后，社會庫存消化緩慢，國慶節(jié)正常累庫，仍處于歷年同期最高位，庫存壓力仍然很大。1-8月份新開工、竣工等累計同比數(shù)據(jù)進一步回落，房地產(chǎn)竣工端同比依然為大幅下降，30大中城市商品房周度成交面積仍處于歷年同期低位。
房地產(chǎn)實際改善有限，社會庫存壓力大，疊加交易所新增交割庫，倉單處于歷史高位，下游采購有限，高價原料受到抵觸，基差走弱，不過美聯(lián)儲降息50個基點后，降準降息等政策提振市場，利好房地產(chǎn)，地方管網(wǎng)建設利好PVC水管，國慶長假期間北京等個別樓市成交量持續(xù)升溫，國務院新聞辦公室將在10月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關情況，將擾動行情。建議PVC在政策刺激情緒消退后逢高做空。
【期現(xiàn)行情】
期貨方面：
PVC2501合約增倉震蕩運行，最低價5541元/噸，最高價5607元/噸，最終收盤于5594元/噸，在20日均線上方，漲幅0.34%，持倉量增加860手至828010手。
基差方面：
10月11日，華東地區(qū)電石法PVC主流價下跌至5430元/噸，V2501合約期貨收盤價在5594元/ 噸，目前基差在-164元/噸，走弱58元/噸，基差處于中性偏低水平。
【基本面跟蹤】
基本面上看：供應端，蘇州華蘇、山西瑞恒等裝置進行檢修，PVC開工率環(huán)比增加0.39個百分點至 79.03%，PVC開工率小幅增加，仍處于歷年同期偏高水平。新增產(chǎn)能上，2024年二季度新增產(chǎn)能主要是30萬噸/年的浙江鎮(zhèn)洋4月份完全量產(chǎn)，60萬噸/年的陜西金泰于6月份先投產(chǎn)30萬噸/年，接下來關注將于下半年投產(chǎn)的陜西金泰剩余30萬噸/年。
需求端，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)不佳，新開工、竣工等同比數(shù)據(jù)進一步回落，房地產(chǎn)竣工端同比依然為大幅下降。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69284億元，同比下降10.2%。1-8月份，商品房銷售面積60602萬平方米，同比下降18.0%;其中住宅銷售面積下降20.4%。商品房銷售額59723億元，下降23.6%，其中住宅銷售額下降25.0%。
1-8月份，房屋新開工面積49465萬平方米，同比下降 22.5%;其中，住宅新開工面積35909萬平方米，下降23.0%。1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積709420萬平方米，同比下降12.0%。1-8月份，房屋竣工面積33394萬平方米，同比下降23.6%;其中，住宅竣工面積24393萬平方米，同比下降23.2%。整體房地產(chǎn)改善仍需時間。
截至10月6日當周，雖然北京等地成交升溫，但30大中城市商品房成交面積環(huán)比回落60.68%，仍處于歷年同期低位，關注各地收儲商品房等利好政策帶來的商品房銷售刺激效果。
庫存上，春節(jié)假期期間累庫較多，春節(jié)后社會庫存消化緩慢，8月以來去化加速。國慶正常累庫，截至10月11日當周，社會庫存小幅累庫，仍處歷年同期最高位，截至10月11日當周，PVC社會庫存環(huán)比增加1.02%至48.41萬噸，比去年同期增加13.27%。
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