上有產(chǎn)業(yè)套保，下有產(chǎn)能出清，碳酸鋰夾在中間過年？
2025-01-24 10:14:26 柯俊年“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
柯俊年，浙江前程石化新能源事業(yè)部期現(xiàn)業(yè)務(wù)員，畢業(yè)于英國雷丁大學(xué)亨利商學(xué)院ICMA中心國際證券，投資銀行專業(yè)，國際數(shù)量金融工程師持證人（COF）。曾任職于匯豐集團(tuán)（環(huán)球銀行&資本市場部）、中信建投期貨和中糧期貨，具有權(quán)證，外匯，期貨交易經(jīng)驗(yàn)，目前從事碳酸鋰期現(xiàn)貿(mào)易工作。
本文來自于01.19晚上“牛轉(zhuǎn)錢坤”直播中關(guān)于碳酸鋰的分享內(nèi)容。
從供應(yīng)角度來看，2025年增量主要來自非洲和南美，非洲增產(chǎn)4萬噸左右，南美供應(yīng)增量9萬噸左右。
國內(nèi)供應(yīng)增量不多，主要來源是新疆的2萬噸左右增量，江西云母供應(yīng)可能會減少，藍(lán)科鋰業(yè)會在下半年有4萬噸的產(chǎn)線投產(chǎn)，有1—1.5萬噸左右的增量。
全球總體增量16萬噸左右。
從下游需求增速來看，今年新能源車的滲透率可能會繼續(xù)上升，假設(shè)滲透率能夠到56%，乘用車的需求增量在2%左右，那么今年新能源車的需求量在1300萬左右。儲能方面增速40%—45%，比較保守。
整體來看，偏保守估計(jì)2025年碳酸鋰過剩量在10萬噸左右，并不大。因?yàn)辂}湖投入成本高，計(jì)算完全成本大概在 1—1.5萬美金，如果碳酸鋰價(jià)格持續(xù)在8萬以下，市場上沒有資金愿意進(jìn)行開發(fā)，所以增量有限。
碳酸鋰從2024年9 月份到現(xiàn)在，連續(xù)去庫5個(gè)月，往年11、12月份鐵鋰都是會有環(huán)比10%左右的減速，但今年得益于新能源車銷量高，另外一部分海外訂單在搶裝出口，導(dǎo)致鐵鋰需求一直都較好。
1月份因?yàn)榧袡z修，供應(yīng)會有幾千噸左右的減量，2月份春節(jié)回來，下游開工率應(yīng)該不高，所以2月可能供需雙弱，會有5000噸左右的累庫，碳酸鋰短期可能在76000—82000底部震蕩。
如果價(jià)格沖到81500—82000，有一些外采鋰鹽廠，可以通過鎖定港口礦去盤面獲得套保利潤。成本算下來和02合約價(jià)格差不多，77000—78000，基本沒有利潤，如果再加上從港口運(yùn)到內(nèi)陸的運(yùn)費(fèi)，成本更高。所以如果期貨盤面給到81500—82000，價(jià)格較難上去，但跌到76000以下，可能性也不大。
雖然全行業(yè)庫存10萬噸，但是上游庫存偏緊，主要庫存在貿(mào)易商手上，貿(mào)易商的庫存又持續(xù)轉(zhuǎn)移到下游。因?yàn)?0日左右物流停運(yùn)，到2月5日春節(jié)開工，下游需要多備貨。這種情況導(dǎo)致12月底到1月份以來，整體現(xiàn)貨需求較好，只要盤面價(jià)格減去升貼水，保持在上海有色日均價(jià)附近，下游買盤就還算不錯。
如果寧德三個(gè)冶煉廠全開，產(chǎn)能過剩會對盤面形成迅速壓制，長期來說漲到9萬比較難。
今年是產(chǎn)能過剩出清的階段，低成本項(xiàng)目慢慢吞噬高成本項(xiàng)目的市場份額。
碳酸鋰三、四月旺季備貨以及金九銀十還會有一些機(jī)會。
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