豆粕庫存處于較低水平 棕櫚油仍舊處于減產周期
2025-02-05 14:48:13 新浪財經(jīng) 瑞達期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
研報正文
【豆粕(3111, 18.00, 0.58%)】
截至2月4日15點，春節(jié)期間美豆粕03合約上漲1.7%，消息面方面，新一輪的貿易關稅政策正在多國之間展開。據(jù)新華社報道，美國總統(tǒng)特朗普1日簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%關稅;同日宣布，對來自加拿大和墨西哥的進口產品征收25%的額外關稅。
目前國內豆粕市場仍處于假期當中，但也有部分市場做出反應，部分市場豆粕現(xiàn)貨價格較節(jié)前上漲50-60元/噸。此外，巴西大豆(4521, -21.00, -0.46%)收割進度嚴重偏慢將使得大豆到港階段性偏低，且國內豆粕庫存處于較低水平，預計節(jié)后豆粕價格上漲。
【棕櫚(7878, 112.00, 1.44%)油】
截至2月4日15點，春節(jié)期間馬棕油04合約上漲1.9%，SPP(7664, -18.00, -0.23%)OMA最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下降15.19%，鮮果串單產下滑13.14%，出油率下滑0.39%，當前仍舊處于減產周期。
同時美國總統(tǒng)特朗普1日簽署行政令，美國對進口自墨西哥、加拿大兩國的商品加征25%的關稅，其中對加拿大能源產品的加稅幅度為10%。對進口自中國的商品加征10%的關稅。對于油脂來說主要影響在于加拿大菜油(8340, 2.00, 0.02%)在美國生物柴油中的減量使用將提振美豆油(7630, 36.00, 0.47%)需求，利多豆油。但美國暫緩對加拿大和墨西哥的商品征收關稅至少一個月，這一利好驅動的有效性明顯減弱。預計節(jié)后棕櫚油上漲，不過豆棕現(xiàn)貨價差依舊倒掛較深，上漲空間受限。
【菜籽(5208, 89.00, 1.74%)油】
節(jié)日期間(1月27日收盤-2月4日收盤)ICE加拿大菜籽3月合約收漲2.61%。特朗普2月1日正式簽署命令，對加拿大進口產品征收25%的關稅，這可能影響到加拿大對美國的菜籽油和菜籽粕出口。加拿大隨后也宣布對美國的報復性關稅。不過隨后加拿大總理特魯多在社交媒體上發(fā)貼稱，美國總統(tǒng)特朗普將推遲對加拿大進口產品征收關稅至少30天。加美以及中加貿易局勢前景不明，政策變化或加劇菜系價格波動。
其它方面，美國對加拿大加征關稅，提升美豆油替代需求。產地棕櫚油仍處于季節(jié)性減產周期內，產量下滑繼續(xù)支撐棕櫚油市場，但出口方面表現(xiàn)疲弱令市場承壓。
國內方面，加美關稅影響，未來加菜油出口美國可能存在一定制約，有重新流回中國市場的可能，增加市場供應。盤面來看，在節(jié)日期間外圍油脂稍有走強提振下，國內油脂有望同步小幅走高。
【菜籽粕】
節(jié)日期間(1月27日15：00-2月4日收盤)美豆收漲2.65%。美豆產量和起碼庫存超預期下滑，支撐美豆市場價格。南美方面，巴西降水良好豐產預期較強，但過多的降水以及前期種植偏慢導致馬托格羅索收割進度偏慢，截止1月26日，巴西收割進度僅3%，去年同期為8.6%，為2020年以來最慢水平，巴西收割進度偏慢引起市場對于國內近月大豆供應擔憂;阿根廷方面，階段性干旱影響仍存，市場擔憂阿根廷最終產量。不過，美國加征關稅的不確定性，持續(xù)引發(fā)市場的憂慮。
據(jù)監(jiān)測顯示，國內2-3月到港量合計不足1000萬噸，供需預期收緊，提振粕類市場。菜粕(2479, 38.00, 1.56%)自身而言，由于一季度菜籽到港量明顯下滑，節(jié)后油廠開機率或有下滑，供應壓力減弱。不過，現(xiàn)階段仍處于水產需求淡季，菜粕需求處于剛性水平。節(jié)后菜粕價格或以震蕩為主。關注加美和中加貿易政策對盤面影響。
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風險，入市需謹慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證 皖B2-20180032