螺紋鋼復(fù)產(chǎn)大方向未變 鐵礦石上方壓力較強(qiáng)
2025-02-25 14:36:28 新浪財(cái)經(jīng) 興業(yè)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
研報(bào)正文
【螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)】
周一建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走弱，上海、杭州、廣州螺紋分別跌20、30、30。建筑鋼材需求處于季節(jié)性回暖階段，但復(fù)蘇斜率和強(qiáng)度仍待觀察。
昨日全國建筑鋼材貿(mào)易商成交量降至9.5萬噸。而鋼廠盈利還有100多，復(fù)產(chǎn)大方向未變，供給端依賴螺紋廠克制生產(chǎn)意愿，維系低供給，進(jìn)而維持建材產(chǎn)業(yè)鏈低庫存的格局。隨著板材外需風(fēng)險(xiǎn)上升，可能需關(guān)注鐵水由板材轉(zhuǎn)向螺紋的風(fēng)險(xiǎn)。昨日杭州螺紋鋼累庫速度再度加快。預(yù)計(jì)短期螺紋價(jià)格仍將維持在【3200，3400】區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，新單暫時(shí)觀望。
【熱卷(3668, -61.00, -1.64%)】
昨日熱卷現(xiàn)貨延續(xù)跌勢，上海、樂從熱卷分別跌30、40。上周五越南宣布對中國熱軋板卷征收19.38%-27.83%的臨時(shí)反傾銷關(guān)稅，自3月8日起持續(xù)120天，市場預(yù)估每月將影響熱卷出口25-40萬噸，3月出口訂單毀單風(fēng)險(xiǎn)上升。
此外去年海外對華鋼材發(fā)起的反傾銷調(diào)查接近30余份，多數(shù)將于今年出結(jié)果，美國關(guān)稅政策仍在推進(jìn)，鋼材直接、間接出口風(fēng)險(xiǎn)上升。預(yù)計(jì)短期熱卷價(jià)格震蕩偏弱。考慮到板材與建筑鋼材需求邊際分化，做空05卷螺差策略繼續(xù)持有。
【鐵礦(805, -22.00, -2.66%)石】
上周澳礦發(fā)運(yùn)回補(bǔ)，進(jìn)口礦到港量環(huán)比回落，周一45港進(jìn)口礦庫存環(huán)比微降30萬噸至1.53億噸。建筑鋼材需求處于回暖階段，但速度并不快;越南對華熱卷征收臨時(shí)反傾銷關(guān)稅，板材外需風(fēng)險(xiǎn)上升。
本周焦炭(2232, -47.00, -2.06%)現(xiàn)貨第十輪降價(jià)落地，鋼廠仍有100左右的利潤空間，但鋼廠復(fù)產(chǎn)保持較為克制的節(jié)奏，大幅增加原料庫存的意愿較低。以上將制約鐵礦近月價(jià)格和近遠(yuǎn)月價(jià)差向上空間。鐵礦05合約上方850附近壓力較強(qiáng)，5-9價(jià)差縮至40以下。策略上，賣看跌期權(quán)暫時(shí)止盈離場，鐵礦買5-賣9正套策略耐心持有，最新價(jià)差38。
風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求改善不及預(yù)期。
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