PVC供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)加大 燒堿庫存壓力持續(xù)偏高
2025-02-25 14:38:04 新浪財(cái)經(jīng) 瑞達(dá)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【PVC(5886, 65.00, 1.12%)】
夜盤V2505“十字”震蕩，收于5258元/噸。供應(yīng)端，上周欽州華誼、鎮(zhèn)洋發(fā)展檢修裝置影響擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.06%至80.79%。需求端，上周下游開工仍處于恢復(fù)階段，管材開工率環(huán)比+9.70%至32.70%，型材開工率環(huán)比+7.25%至25.25%。
春節(jié)后上游發(fā)貨量增加，疊加下游企業(yè)消耗偏弱，上周PVC社會(huì)庫存持續(xù)積累，PVC社會(huì)庫存環(huán)比+1.03%至86.50萬噸。2月下旬暫無計(jì)劃停車裝置，隨著檢修裝置重啟，PVC供應(yīng)壓力預(yù)計(jì)加大。
季節(jié)性看，下游制品企業(yè)開工預(yù)計(jì)在3月恢復(fù)至正常狀態(tài)，短期內(nèi)消耗有限，預(yù)計(jì)本周社會(huì)庫存維持在偏高水平。成本方面，本周西北地區(qū)限電力度預(yù)計(jì)緩解，電石供應(yīng)壓力或給到PVC成本下調(diào)空間。3月“兩會(huì)”將至，市場或提前交易政策改善預(yù)期。PVC“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)預(yù)期”博弈，短期內(nèi)V2505預(yù)計(jì)震蕩走勢(shì)，下方關(guān)注5180附近支撐，上方關(guān)注5360附近壓力。
【燒堿】
夜盤SH2505震蕩偏弱，收于2878元/噸。供應(yīng)端，上周東南電化60萬噸、福建環(huán)洋8萬噸、滄州聚隆20萬噸產(chǎn)能停車檢修，產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.5%至83.7%。需求端，氧化鋁價(jià)格偏弱壓縮行業(yè)利潤，產(chǎn)能利用率高位回落;非鋁下游持續(xù)復(fù)工，上周粘膠短纖開工率環(huán)比+0.18%至83.56%，印染開工率環(huán)比+12.76%至55.15%。
上周液堿工廠庫存環(huán)比-0.82%至46.92萬噸，歷史同期偏高。部分下游抵制高價(jià)，現(xiàn)貨成交不及預(yù)期，導(dǎo)致春節(jié)后庫存去化偏緩。本周受裝置重啟影響，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)環(huán)比提升。非鋁需求恢復(fù)緩慢，交投氛圍一般。液堿工廠庫存壓力或持續(xù)偏高，部分企業(yè)或通過降價(jià)去庫存。現(xiàn)貨端，短期內(nèi)華東地區(qū)燒堿供應(yīng)預(yù)計(jì)維持偏寬松局面，價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱。期貨端，當(dāng)前主力合約在平水附近，3月氯堿裝置檢修及“兩會(huì)”政策改善預(yù)期對(duì)價(jià)格存在一定支撐，SH2505下方關(guān)注2800附近支撐。
【PX0>對(duì)二甲苯】
隔夜PX震蕩偏弱。目前PXN價(jià)差至215美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為75.85萬噸，環(huán)比上周+0%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率90.44%，環(huán)比上周+0%。近期裝置運(yùn)行平穩(wěn)。
需求方面，目前PTA(5834, -4.00, -0.07%)開工率79.02%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為137.78萬噸，較上周-5.52萬噸，較去年同期+2.76萬噸。國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至79.14%，環(huán)比-3.19%，同比-3.94%。PX-石腦油價(jià)差低位運(yùn)行，PX供應(yīng)平穩(wěn)，近期部分PTA裝置存在檢修計(jì)劃，PX供需有走弱預(yù)期，原油(607, -8.60, -1.40%)跌至區(qū)間下沿考驗(yàn)支撐，預(yù)計(jì)PX跟隨成本端運(yùn)行。
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