油脂：印度或?qū)⒃俅翁岣哌M(jìn)口稅 棕櫚油受此影響回調(diào)
2025-02-26 16:42:31 新浪財(cái)經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
DCE豆油(7630, 36.00, 0.47%)先跌后漲，整體波動(dòng)幅度不大。CBOT豆類(lèi)與BMD棕油下跌，拖累國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)，并且，消息顯示大豆(4521, -21.00, -0.46%)即將陸續(xù)拍賣(mài)，緩解現(xiàn)階段大豆供應(yīng)吃緊的程度。但是大豆供應(yīng)有限，工廠(chǎng)大面積停機(jī)導(dǎo)致了豆油產(chǎn)量下降，多空并存。連豆油主力5月合約報(bào)收在7966元，較21日收盤(pán)價(jià)上漲34元?，F(xiàn)貨小幅上漲，基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中波動(dòng)。江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)8450元/噸，較昨日上漲30元/噸，江蘇地區(qū)工廠(chǎng)豆油1月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2505+480。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚(7878, 112.00, 1.44%)油現(xiàn)貨價(jià)格10390元/噸，較昨日下跌130元/噸，廣東地區(qū)工廠(chǎng)1月基差最低報(bào)2505+1050。
【基本面消息】
馬來(lái)西亞南部棕果廠(chǎng)商公會(huì)(SPP(7664, -18.00, -0.23%)OMA)數(shù)據(jù)顯示，2月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加8.57%，其中鮮果串(FFB)單產(chǎn)環(huán)比增加8.22%，出油率(OER)環(huán)比增加0.06%。
貿(mào)易人士表示，由于馬來(lái)西亞基準(zhǔn)棕櫚油價(jià)格飆升以及印度煉油廠(chǎng)利潤(rùn)為負(fù)，印度的煉油廠(chǎng)取消了原定于3月和6月交付的7萬(wàn)噸毛棕櫚油(CPO)訂單。
市場(chǎng)猜測(cè)頭號(hào)棕櫚油生產(chǎn)國(guó)印尼可能在下個(gè)月齋月到來(lái)前實(shí)施棕櫚油出口限制，這可能推動(dòng)馬來(lái)西亞的出口，也對(duì)價(jià)格具有支撐作用。不過(guò)頭號(hào)棕櫚油進(jìn)口國(guó)印度可能將植物油進(jìn)口稅從10%提高到15%，馬來(lái)西亞令吉堅(jiān)挺，棕櫚油出口疲軟，將限制大盤(pán)的上漲勢(shì)頭。
消息人士表示，印度很可能在不到六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)第二次提高植物油進(jìn)口稅，以幫助那些因國(guó)內(nèi)油籽價(jià)格暴跌而陷入困境的種植戶(hù)。印度是世界頭號(hào)棕櫚油進(jìn)口國(guó)，關(guān)稅上調(diào)可能導(dǎo)致印度削減棕櫚油進(jìn)口。
船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2025年2月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為591,791噸，較上月同期的645,600噸下滑8.3%。其中對(duì)中國(guó)出口3.9萬(wàn)噸，較上月同期的2.5萬(wàn)噸增加1.5萬(wàn)噸。
【行情展望】
棕櫚油方面，印度很可能在不到六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)第二次提高植物油進(jìn)口稅，以幫助那些因國(guó)內(nèi)油籽價(jià)格暴跌而陷入困境的種植戶(hù)，印度是世界頭號(hào)棕櫚油進(jìn)口國(guó)，關(guān)稅上調(diào)可能導(dǎo)致印度削減棕櫚油進(jìn)口。
國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)棕油供應(yīng)有限，因價(jià)格過(guò)高，目前只有剛需。因此DCE棕油容易受到BMD棕油走勢(shì)的影響，短線(xiàn)觀察9000的支撐是否會(huì)跌破。
豆油方面，本周晚些時(shí)候，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將舉行年度展望論壇會(huì)議，屆時(shí)將發(fā)布美國(guó)農(nóng)作物的春播面積以及供需平衡預(yù)測(cè)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)新播種大豆面積減少。受此影響，CBOT豆類(lèi)不宜過(guò)分悲觀。
國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨需求依舊清淡，貿(mào)易商正在關(guān)注遠(yuǎn)期合同。上周工廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率不算低，仍在50%以上，這導(dǎo)致部分地區(qū)工廠(chǎng)豆油庫(kù)存有所增加。雖然近期市場(chǎng)關(guān)注大豆拍賣(mài)，但是尚未實(shí)施，現(xiàn)階段大豆緊張，支撐行情。多空并存，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)逐步趨穩(wěn)。
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